Опубликовано:
19 июня 2026 г. — 23:15
(Kitco News) — Новый курс Федеральной резервной системы на ужесточение продолжает сказываться на рынке золота, и всё больше аналитиков ожидают, что цены повторно протестируют уровень поддержки вблизи 4 000 долларов за унцию. Однако у одного банка есть простой совет для инвесторов: «покупать на падении».
В преддверии третьего квартала рыночные стратеги Société Générale обновили свой мультиактивный портфель и рекомендовали инвесторам сохранять длинные позиции по акциям и сырьевым товарам, ожидая, что центральные банки будут отставать от инфляционной кривой. По их мнению, в таких условиях инвесторам необходима защита от инфляции.
«Мы возвращаемся к полной доле золота, используя недавнее снижение цен. В перспективе волатильность золота может снизиться, если участие розничных инвесторов — особенно через ETF — ослабнет, в то время как центральные банки, вероятно, останутся активными покупателями, особенно в рамках продолжающейся дедолларизации и дальнейшей диверсификации институциональных портфелей от акций и облигаций», — отметили аналитики.
В третьем квартале французский банк увеличил долю золота в портфеле до 10% с 7% во втором квартале. Одновременно SocGen повышает долю сырьевых товаров в целом с 8% до 10%.
«Электрификация, искусственный интеллект и тенденции к обеспечению суверенитета поддерживают индекс BCOM с уклоном в сторону промышленных металлов и энергоносителей», — заявили аналитики.
В банке отметили, что доля сырьевых товаров в размере 20% является рекордной за всю историю.
Рассматривая рынок золота, несмотря на текущее давление продаж, в SocGen ожидают восстановления цен на золото в IV квартале этого года и возвращения к отметке 5 000 долларов за унцию ко II кварталу 2027 года с возможностью достичь новых рекордных максимумов в III квартале следующего года.
На рынке золота на этой неделе вновь усилилось давление продаж после того, как Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений в диапазоне от 3,50% до 3,75%. Однако в обновлённых экономических прогнозах центральный банк дал сигнал о поддержке возможного повышения ставки к концу года. Председатель ФРС Кевин Уорш подтвердил «ястребиный» настрой регулятора, подчеркнув его ориентацию на ценовую стабильность.
Однако аналитики SocGen не уверены, что ФРС действительно решится на повышение ставки.
«Политики фактически приспособились к новому равновесию, характеризующемуся более высокими темпами роста наряду с повышенным инфляционным риском». Этот сдвиг усиливается вероятностью того, что Федеральная резервная система отстанет от кривой, воздерживаясь от повышения ставок до конца года и даже снижая их в следующем. Это означает, что защита от инфляции важна как никогда», — заявили аналитики.
Несмотря на потенциальные риски снижения цен на золото, в SocGen заявили, что ключевые основы их бычьего сценария — устойчивое обесценивание валют, ухудшение налогово-бюджетной политики и фрагментация геополитики — остаются неизменными.
Наряду с увеличением доли сырьевых товаров аналитики также увеличивают долю акций до 55% портфеля по сравнению с 50% во втором квартале. Банк также наращивает вложения в ценные бумаги с защитой от инфляции, уделяя основное внимание облигациям США и еврозоны. SocGen также увеличивает долю высокодоходных корпоративных облигаций.
Банк заявил, что не будет держать наличные средства в третьем квартале.
Источник:
