Жесткий спрос даунстрима под давлением ведет к снижению импорта марганцевой руды в мае [Анализ SMM]

Согласно последним данным Главного таможенного управления, по статистике SMM, общий импорт марганцевой руды в Китай в мае 2026 года составил 2,7278 млн тонн, что на 3,06% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 7,32% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупный импорт марганцевой руды за январь-май 2026 года достиг примерно 14,4745 млн тонн, увеличившись на 2,699 млн тонн, или на 22,92% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (против примерно 11,7755 млн тонн в январе-мае 2025 года). В том числе австралийская руда — 489 500 тонн, рост на 42,79% к предыдущему месяцу; южноафриканская руда — 1,5865 млн тонн, рост на 3,15%; габонская руда — 276 800 тонн, рост на 36,8%; ганская руда — 171 800 тонн, снижение на 61,57%; бразильская руда — 132 900 тонн, рост на 21,3%; мьянманская руда — 57 400 тонн, снижение на 0,68%.

Импорт марганцевой руды в Китай в мае 2026 года сократился как в месячном, так и в годовом выражении, что в основном обусловлено сочетанием слабого спроса, высоких портовых запасов, а также расхождениями в затратах и структуре поставок. На стороне конечного потребления отечественное производство силикомарганца, высокоуглеродистого ферромарганца и других марганцевых сплавов в мае в целом оставалось слабым. В конечном стальном секторе загрузка мощностей была стабильной, однако текущие закупки по потребности шли вяло: металлурги добивались снижения цен и сокращали объёмы закупок марганцевых сплавов, что вело к накоплению запасов готовой продукции и постоянному сжатию прибыли на заводах по выпуску сплавов. В результате большинство отечественных производителей марганцевых сплавов активно снижали загрузку производственных мощностей, а общее желание пополнять запасы сырья заметно остыло — основным способом закупок стали небольшие партии по мере необходимости, что напрямую ослабило фундаментальную поддержку спроса на импорт марганцевой руды.

В то же время складские запасы марганцевой руды в портах Китая оставались высокими, и общие темпы их сокращения в отрасли были медленными. Как трейдеры, так и производители в основном распродавали имеющиеся запасы, избегая риска пополнения по высоким ценам, и сократили объёмы форвардных и месячных заказов судов и планов поступления грузов, что дополнительно давило на общий объём импорта в мае. Если рассматривать структуру источников поставок, импорт ганской руды резко упал на 61,57% к предыдущему месяцу, тогда как поставки австралийской, габонской, бразильской и южноафриканской руды, хотя и показали месячный рост, были ограниченными и не смогли компенсировать спад, вызванный общей слабостью спроса, что в итоге привело к снижению майского импорта как в месячном, так и в годовом исчислении.

Общий импорт марганцевой руды за январь-май 2026 года составил примерно 14,4745 млн тонн, значительный рост на 22,92% год к году, при этом устойчивый накопленный рост резко контрастирует со слабым откатом в мае. Благодаря росту цен на руду в начале года шахты поддерживали высокий уровень отгрузок, что в сочетании с концентрированным пополнением запасов после китайского Нового года в Китае привело к значительному увеличению импорта за первые пять месяцев.

Кроме того, ситуация на Ближнем Востоке привела к росту ставок морского фрахта, повышая стоимость CIF для австралийской и южноафриканской руды, что также повлияло на краткосрочные темпы закупок предприятий и усугубило ежемесячные колебания импорта. В целом импорт марганцевой руды характеризовался картиной «кумулятивной силы при помесячной слабости», и краткосрочный прогноз по-прежнему зависит от темпов восстановления спроса на сплавы в перерабатывающих отраслях и от скорости сокращения портовых запасов.