6.22 SMM Утренний комментарий по вторичному литейному алюминиевому сплаву
Фьючерсы: В прошлую пятницу ночью торги на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) были закрыты из-за праздника Драконьих лодок.
Ежедневный обзор спреда между спотовой и фьючерсной ценой: По данным SMM, 18 июня теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия в 10:15 наиболее торгуемого фьючерсного контракта на вторичный литейный алюминиевый сплав (AD2608) составила .
Ежедневный отчёт по варрантам: Данные SHFE показали, что 18 июня общее количество зарегистрированных варрантов на вторичный литейный алюминиевый сплав составило 33 785 т, что на 2 170 т меньше, чем в предыдущий торговый день. В частности, зарегистрированные варранты в Шанхае составили 2 956 т (снижение на 389 т); в Гуандуне — 5 622 т (снижение на 483 т); в Цзянсу — 7 775 т (без изменений); в Чжэцзяне — 11 211 т (снижение на 817 т); в Чунцине — 5 376 т (снижение на 481 т); в Сычуани — 845 т (без изменений).
Алюминиевый лом: 18 июня разница цен между алюминием A00 и смешанным алюминиевым профильным ломом без краски в Фошане составила 2 347 юаней/т, а между алюминием A00 и измельчённым алюминиевым ломом категории tense — 1 696 юаней/т. Налоговые издержки предприятий выросли более чем на 2% г/г. Продолжающееся сужение ценовой разницы между алюминием A00 и алюминиевым ломом отражает устойчивую поддержку нижней границы цен на алюминиевый лом. Ожидается, что на этой неделе рынок алюминиевого лома продолжит колебаться на высоких уровнях с тенденцией к снижению. Сохраняется нехватка поставок с надлежащими счетами-фактурами, что в сочетании с расширением сокращений и остановок производства усиливает ожидания сужения предложения алюминиевого лома, обеспечивая поддержку ценам. Со стороны спроса заказы на вторичные литейные алюминиевые сплавы остаются вялыми, а закупочная поддержка деформируемых алюминиевых сплавов также ослабла. Конечное потребление вряд ли существенно улучшится. Слабость как со стороны предложения, так и спроса на рынке алюминиевого лома в краткосрочной перспективе вряд ли изменится.
Запасы: По статистике SMM, в прошлый четверг внутренние социальные запасы слитков вторичного алюминиевого сплава сократились на 5 600 т за неделю до 53 100 т, что стало третьим подряд недельным снижением.
Металлический кремний: Перед праздником SMM оценил кремний #553 кислородного дутья в восточном Китае на уровне 9 100-9 200 юаней/т, а кремний #441 — на уровне 9 300-9 400 юаней/т. Самый торгуемый фьючерсный контракт колебался около 8 550 юаней/т, ослабевая по сравнению с предыдущими котировками. Со стороны предложения котировки кремниевых предприятий в основном оставались стабильными. При сравнительно высокой определённости по переменным спроса и предложения в ближайшей перспективе настроения на рынке при заключении сделок купли-продажи оставались рациональными. Ожидается, что в ближайшей перспективе ценовой центр металлического кремния останется в нижней части диапазона.
Рынки за пределами Китая: импортные предложения ADC12 немного снизились до 3 300–3 380 долл./т, а немедленные убытки от импорта за тонну сократились примерно до 2 600 юаней, что ослабило ценовую инверсию, хотя теоретическое импортное окно остаётся закрытым.
Итоги: в прошлую пятницу рынок ADC12 в целом продолжил стабильный ценовой тренд. SMM ADC12 держался на уровне 24 100 юаней/т. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены ADC12 будут оставаться на высоких уровнях: снижение ограничено благодаря дефициту алюминиевого лома, ограничениям по налоговым счетам-фактурам и высоким затратам, в то время как повышение не имеет импульса из-за слабого конечного спроса. В дальнейшем внимание сосредоточено на двух ключевых переменных — сможет ли конечный спрос существенно восстановиться в пиковый сезон второго полугодия, и продолжающееся ограничение предложения из-за контроля над счетами-фактурами. Если спрос в пиковый сезон возрастёт при ограниченном выпуске предложения, баланс спроса и предложения ужесточится, что даст ADC12 дополнительное пространство для роста. И наоборот, если спрос не оправдает ожиданий, цены будут двигаться в боковом узком диапазоне.
[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены только для ознакомления. Они не являются какой-либо консультацией по принятию решений.]
