Макроэкономическая сложность и смешанные фундаментальные показатели, цена на свинец лишена восходящего импульса [SMM Еженедельный прогноз по рынку свинца]

         На следующей неделе в центре внимания макроданных: годовой базовый индекс цен PCE в США за май, месячный показатель личных расходов в США за май и предварительный индекс PMI в производственном секторе еврозоны за июнь. ФРС США в июне ожидаемо оставила процентные ставки без изменений, однако заседание послало явный ястребиный сигнал, включая резкое повышение прогнозов инфляции и точечную диаграмму, указывающую на то, что большинство чиновников ожидают повышения ставок до конца года. Кроме того, официально подписан и вступил в силу американо-иранский меморандум о взаимопонимании, начинается 60-дневный период переговоров. В то же время, по последним сообщениям зарубежных СМИ, Израиль вновь атаковал Ливан, и мирные переговоры на Ближнем Востоке остаются неопределенными.

Что касается свинца на LME, запасы свинца на LME снижаются три недели подряд, но общий объем остается на высоком уровне в 300 тыс. тонн. За этот период спред между наличной ценой LME и трехмесячным фьючерсом перешел от премии на прошлой неделе к дисконту, последнее значение -$28,4 за тонну. Тем временем появились новые подвижки в мирных переговорах на Ближнем Востоке, и усилились ожидания повышения ставок ФРС в текущем году. В условиях сложной макроэкономической обстановки ожидается продолжение консолидации цен на свинец, причем диапазон консолидации расширится, и свинец на LME будет торговаться в пределах $1 955–2 000 за тонну.

По свинцу на SHFE: после праздника Драконьих лодок возобновление производства на перерабатывающих предприятиях создаст некоторый жесткий спрос. Однако следует отметить, что в середине года крупные перерабатывающие предприятия будут закрывать книги и проводить инвентаризацию, закупки свинцовых чушек приостановятся, что окажет ограниченную поддержку ценам. Между тем, увеличивается число остановок на ремонт на первичных и вторичных плавильных заводах, и ожидания ужесточения предложения поддерживают более высокие цены. Под совокупным влиянием этих факторов наиболее торгуемый контракт на свинец на SHFE, как ожидается, на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 16 250–16 650 юаней за тонну.

Прогноз спотовой цены: 16 150–16 450 юаней за тонну. Из-за ремонтных работ на плавильных заводах в середине-конце июня предложение свинцовых чушек будет относительно ограниченным. Однако, учитывая продолжающийся возврат капитала в середине года, поставщики продолжат распродажу запасов, и спотовый свинец, вероятно, будет продаваться с небольшим дисконтом (по сравнению с свинцом SMM#). В сфере потребления предприятия нижнего звена также сталкиваются с необходимостью привлечения капитала в середине года. Некоторые предприятия продолжат производство за счет своих запасов или будут забирать ранее заказанные свинцовые чушки, откладывая фактические закупки.