Цветные металлы демонстрируют смешанную динамику; карбонат лития и свинец на SHFE выросли более чем на 1%, железная руда и поликремний лидируют в снижении [SMM Midday Review]

SMM, 17 июня:

На рынке металлов:

По состоянию на полуденное закрытие, цветные металлы на внутреннем рынке продемонстрировали неоднозначную динамику. Медь на SHFE выросла на 0,33%, алюминий на SHFE вырос на 0,17%, свинец на SHFE увеличился на 1,04%, цинк на SHFE упал на 0,48%, олово на SHFE снизилось на 0,33%, никель на SHFE снизился на 0,22%.

Кроме того, наиболее торгуемый контракт на литейный алюминий вырос на 0,58%, наиболее торгуемый контракт на глинозём снизился на 0,1%, наиболее торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 1,54%, наиболее торгуемый контракт на металлический кремний незначительно вырос, а наиболее торгуемый контракт на поликремний снизился на 1,68%.

Чёрные металлы в основном снизились: железная руда упала на 1,89%, арматурный прокат – на 0,38%, горячекатаный рулон – на 0,3%, нержавеющая сталь выросла на 0,66%. Что касается коксующегося угля и кокса: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь упал на 0,48%, а наиболее торгуемый контракт на кокс – на 0,95%.

Что касается цветных металлов на зарубежном рынке, по состоянию на 11:39, металлы на LME продемонстрировали неоднозначную динамику. Медь и никель на LME незначительно выросли, алюминий на LME вырос на 0,53%, свинец на LME упал на 0,1%, цинк на LME вырос на 0,13%, олово на LME выросло на 0,27%.

На рынке драгоценных металлов, по состоянию на 11:39, золото на COMEX снизилось на 0,08%, а серебро на COMEX выросло на 0,39%. На внутреннем рынке драгоценных металлов: наиболее торгуемый контракт на золото SHFE снизился на 0,26%, а наиболее торгуемый контракт на серебро SHFE снизился на 0,27%.

Кроме того, по состоянию на полуденное закрытие, наиболее торгуемый фьючерсный контракт на платину вырос на 1,59%, а наиболее торгуемый фьючерсный контракт на палладий незначительно вырос.

По состоянию на полуденное закрытие, наиболее торгуемый фьючерсный контракт на индекс контейнерных перевозок снизился на 2,95% до 3697,5 пункта.

Избранные котировки фьючерсов на полуденное закрытие по состоянию на 11:39 17 июня:

Спот и фундаментальные данные

Медь: Сегодня спотовые котировки медного катода №1 в провинции Гуандун относительно контракта с ближайшим месяцем исполнения: высококачественная медь котировалась с премией 210 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём; медь стандартного качества котировалась с премией 150 юаней/т, без изменений; медь SX-EW котировалась с премией 90 юаней/т, без изменений. Средняя цена медного катода №1 в Гуандуне составила 105 500 юаней/т, что на 565 юаней/т выше предыдущего торгового дня, а средняя цена меди SX-EW составила 105 410 юаней/т, также на 565 юаней/т выше предыдущего дня. Спотовый рынок: товарные запасы в Гуандуне сегодня снова снизились после двух дней роста подряд, в основном из-за сокращения поставок и увеличения отгрузок…

Макроэкономический фронт

Китай:

[NFRA: содействовать притоку финансовых ресурсов в новые и перспективные отрасли] Дин Сянцюнь, глава Государственного управления по финансовому регулированию (NFRA), заявил, что обслуживание реального сектора экономики — основа финансовой деятельности. Необходимо оптимизировать структуру предложения средств, выполнять задачи по пяти приоритетным направлениям финансовой сферы и сосредоточиться на развитии производительных сил нового качества. Страна должна постоянно совершенствовать системы полного цикла технологических финансовых услуг, усиливать поддержку финансирования и страховые гарантии, содействовать притоку финансовых ресурсов в новые и перспективные отрасли. Эффективно поддерживать стратегию расширения внутреннего спроса. Финансово-регулирующим органам следует ориентировать финансовые институты на активное участие в бюджетно-финансовой координации для стимулирования внутреннего спроса, помогать реализации специальной кампании по оживлению потребления и действиям по расширению мощностей и повышению качества в сфере услуг, а также укреплять финансовое обслуживание крупных проектов 15-й пятилетки. Усилить финансовую поддержку уязвимых сфер. Добиваться существенного повышения качества и разумного роста объёмов кредитования малых и микропредприятий. Разрабатывать адресные инклюзивные финансовые продукты для новых групп занятости, а именно «двух водителей и двух курьеров» — водителей грузовиков, водителей такси (райд-хейлинг), курьеров и доставщиков еды. Постоянно повышать уровень финансовых услуг в области предотвращения бедствий, смягчения их последствий и оказания помощи, укрепляя рубеж общественной безопасности. (CCTV News)

[НБК: усовершенствовать механизм регулирования краткосрочных процентных ставок] Пань Гуншэн, глава Народного банка Китая, заявил, что механизм регулирования краткосрочных ставок будет усовершенствован. На основе временных однодневных постоянно доступных операций репо и обратного репо, запущенных в июле 2024 года, будет доработан механизм использования этих инструментов, а операционные ставки скорректированы до уровня ставки 7-дневного обратного репо плюс/минус 25 базисных пунктов, сузив коридор с 70 до 50 базисных пунктов. Инструментарий операций на открытом рынке будет дополнительно расширен, при необходимости добавятся инструменты однодневного обратного репо для лучшего удовлетворения краткосрочных потребностей банковской системы в ликвидности. (CCTV News)

[Опубликован полный текст Плана действий Шанхайского международного финансового центра по развитию офшорного финансирования] Народный банк Китая, Государственный комитет по развитию и реформам (NDRC), Национальная администрация по финансовому регулированию, Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая, Государственное управление валютного контроля и Народное правительство Шанхая совместно опубликовали План действий Шанхайского международного финансового центра по развитию офшорного финансирования. В нем отмечается, что к концу 2027 года, как ожидается, будет создана предварительная институциональная основа, охватывающая бизнес-правила, управление рисками и их урегулирование, а также бизнес-среду, адаптированную к офшорным финансовым операциям, при этом офшорные финансовые операции будут развиваться на передовых позициях цифровизации, чтобы лучше обслуживать предприятия, выходящие на глобальный рынок. К концу 2030 года, как ожидается, постепенно сформируется относительно зрелая институционально-правовая основа офшорного финансирования, которая будет предоставлять безопасные и надежные финансовые услуги для устойчивых международных инвестиций и торговли китайских предприятий, проводить испытания для реформы наземной финансовой системы и активно поддерживать развитие функций глобального распределения и управления рисками активов в юанях. К концу 2035 года ожидается, что он станет стратегическим центром высокоуровневого скоординированного и интегрированного развития офшорного и наземного финансирования, лидируя в обеспечении высоких стандартов финансовой открытости страны и качественного развития. (From Wallstreetcn APP)

[Народный банк Китая запускает механизм репо в юанях для иностранных институциональных инвесторов и центральных банков] Для поддержки высокого уровня открытости финансового рынка Китая и облегчения управления ликвидностью в юанях для иностранных центральных банков Народный банк Китая будет использовать Механизм репо в юанях для иностранных институциональных инвесторов и центральных банков (FIMA RMB Repo) для предоставления ликвидности в юанях правомочным иностранным центральным банкам. К иностранным учреждениям типа центральных банков относятся иностранные центральные банки или денежно-кредитные органы, международные финансовые организации и суверенные фонды благосостояния. Операционные методы инструмента репо включают обеспеченное репо и прямое репо. Типы облигаций для репо включают государственные облигации Китая, векселя центрального банка, облигации политических банков и другие высококачественные облигации в юанях, признанные НБК. Сроки репо включают 7-дневный, 1-месячный и 3-месячный. Ставка репо определяется путем добавления спреда к 7-дневной ставке обратного репо на открытом рынке. (Народный банк Китая)

[НБК оптимизирует временные операции овернайт-репо и обратного репо на открытом рынке]Для гибкого и эффективного использования временных инструментов овернайт-репо и обратного репо на открытом рынке НБК принял решение, вступающее в силу немедленно, оптимизировать операционные параметры. Время проведения операций было скорректировано до 15:00–15:30 в рабочие дни, а ставки операций — до ставки 7-дневного обратного РЕПО на открытом рынке минус 25 б. п. и плюс 25 б. п. соответственно. Для дополнительного уточнения правил использования инструментов: когда ставка однодневного денежного рынка (DR001) устойчиво держится ниже или выше соответствующей операционной ставки инструмента, НБК инициирует соответствующие операции с учётом спроса первичных дилеров. (Народный банк Китая)

[У Цин: С момента запуска новых «Девяти национальных мер» соцстрах, страхование и другие организации приобрели A-акции на нетто-основе на сумму 1,3 трлн юаней]На церемонии открытия Луцзяцзуйского форума 2026 года председатель Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая У Цин выступил с программной речью на тему «Дальнейшее совершенствование функции рынка капитала по координации инвестиций и финансирования для лучшего обслуживания новых качественных производительных сил и высококачественного экономического развития». Он сообщил, что с момента публикации новых «Девяти национальных мер» более двух лет назад рыночная стоимость A-акций, принадлежащих соцстраху, страхованию и другим институтам, выросла на 85%, а чистые покупки A-акций составили в общей сложности 1,3 трлн юаней. У Цин отметил, что необходимо активно расширять источники финансирования, поддерживать взаимодополняющие преимущества государственных фондов и частного капитала, направлять пенсионные фонды, страховые фонды и другие на увеличение инвестиций в акционерный капитал, а также способствовать бесперебойному циркулированию «привлечение средств, инвестиции, управление и выход». (Из приложения Wall Street Insight)

[Чжу Хэсинь: Предоставить больше удобств субъектам с устойчивой деятельностью и хорошей кредитной историей]Заместитель председателя Народного банка Китая и глава Государственного управления валютного контроля Чжу Хэсинь заявил на Луцзяцзуйском форуме 2026 года, что следующим шагом станет дальнейший переход от облегчения отдельных бизнес-операций к созданию удобств для хозяйствующих субъектов, предоставляя больше удобств тем, у кого устойчивая деятельность и хорошая кредитная история. (Из приложения Wall Street Insight)

[Сегодня НБК влил чистую ликвидность на 261,3 млрд юаней через обратное РЕПО]НБК провёл сегодня операции 7-дневного обратного РЕПО на сумму 420,3 млрд юаней. С учётом погашения 7-дневных обратных РЕПО на сумму 159 млрд юаней чистое вливание составило 261,3 млрд юаней. (Приложение данных Jin10)

На стороне доллара США:

По состоянию на 11:39 индекс доллара США снизился на 0,03% до 99,53. Торговцы опционами всё больше расходятся во мнениях относительно ближайшей траектории процентной ставки ФРС, делая ставки от снижения ставок в ближайшие месяцы до повышений различной величины. Котировки своп-рынка показывают, что почти наверняка ФРС сохранит ставки без изменений на заседании в среду, а всё внимание будет приковано к первой пресс-конференции председателя Уорша в поисках подсказок о будущей политике. Хотя США и Иран готовы официально подписать временное мирное соглашение, а цены на нефть уже упали до трёхмесячных минимумов, что несколько ослабляет инфляционное давление, перспективы политики остаются неопределёнными. (Приложение данных Jin10)

Федеральная резервная система завершит своё заседание по денежно-кредитной политике рано утром в четверг по пекинскому времени, и рынок сейчас сосредоточен на ключевой переменной: график точечных прогнозов может не содержать ключевой точки. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) опубликует квартальный обзор экономических прогнозов (SEP) после заседания, который включает индивидуальные оценки чиновниками траектории процентной ставки на 2026–2028 годы и далее — тот самый график точечных прогнозов. Инвесторы будут анализировать распределение точек, чтобы определить общий настрой чиновников относительно экономических перспектив и денежно-кредитной политики. Однако большинство наблюдателей за ФРС с Уолл-стрит ожидают, что новый председатель Кевин Уорш (Warsh Kevin) не представит свою собственную точку прогноза ставки. Он вступил в должность только 22 мая и считает, что ещё не подготовил полноценный прогноз; кроме того, он постоянно критикует точечные прогнозы и более широкую систему коммуникации по перспективному регулированию. Если Уорш откажется представить точку, это нарушит практику, сохранявшуюся 14 лет с финансового кризиса, и может вызвать недовольство среди членов FOMC, которые полагаются на точечные прогнозы для передачи сигналов о политике. Однако этот шаг также станет его первым шагом в продвижении фундаментальных реформ в ФРС. (Приложение данных Jin10)

По сообщению CNBC, ФРС опубликует в среду новый график точечных прогнозов, отражающий ожидания чиновников относительно траектории ставки. Однако большинство наблюдателей с Уолл-стрит ожидают, что новый председатель ФРС Кевин Уорш не будет участвовать, возможно, потому, что чувствует себя неподготовленным или просто не любит точечные прогнозы. Уорш ранее высказывался против точечных прогнозов и других методов перспективного регулирования, утверждая, что они ограничивают способность ФРС принимать решения. Если Уорш откажется предоставлять прогноз в виде точки, это пойдёт вразрез с практикой, которой ФРС придерживается примерно 14 лет со времён финансового кризиса, и может отдалить его от других чиновников ФРС, поддерживающих этот инструмент коммуникации. Однако для председателя Уорша, который обещал коренным образом реформировать работу учреждения, это может стать эффективным первым шагом. «По моему мнению, он, вероятно, не хочет представлять прогноз по ставке», — сказал Билл Инглиш, бывший глава отдела денежно-кредитной политики ФРС США, а ныне профессор Йельского университета. «В комитете могут быть и другие, кому не особенно нравятся точечные прогнозы, и они, возможно, будут готовы поступить так же».

Согласно CME FedWatch, вероятность сохранения ФРС ставок без изменений в июне составляла 99,5%, а вероятность совокупного снижения на 25 б. п. — 0,5%. Вероятность сохранения ставок неизменными до июля составляла 92%, при вероятности совокупного повышения на 25 б. п. 7,9% и нулевой вероятности совокупного снижения на 25 б. п.

В других валютах:

Экономист Goldman Sachs Акира Отани отметил, что Банк Японии с высокой вероятностью снова повысит ставки в январе 2027 года, но время будущих повышений остаётся крайне неопределённым. «При базовой инфляции около 2% даже небольшое изменение, например дальнейшее умеренное ослабление иены, может значительно повысить риск превышения инфляцией 2%», — отметил экономист. «Таким образом, распределение вероятностей времени следующего повышения ставки смещено в сторону более раннего шага». Отани добавил, что фактический срок повышения ставки будет «существенно зависеть от прогресса в коммуникации с правительством». (Приложение данных Jin10)

Высокопоставленный представитель Резервного банка Австралии заявил в среду, что по мере того как напряжённая геополитическая обстановка меняет финансовые и экономические связи, австралийским институтам необходимо готовиться к финансовой системе, более подверженной шокам. Заместитель управляющего РБА Брэд Джонс сказал: «Мы должны принимать мир таким, какой он есть, а не таким, каким мы хотели бы его видеть, и именно на этом фоне политики активизируют усилия, чтобы финансовая система могла справляться с более сложной рисковой средой». Джонс отметил, что высокая доля иностранной собственности на австралийском рынке инструментов с фиксированной доходностью означает, что финансовая система страны не будет защищена от внешних потрясений. Касаясь пенсионных фондов, он сказал: «Около половины активов нашей отрасли супераннуитетных фондов инвестированы за рубежом». (Приложение данных Jin10)

Данные:

Сегодня должны быть опубликованы: месячный показатель розничных продаж в США за май, месячное изменение товарных запасов в США за апрель, месячный индекс незавершённых продаж жилья в США за май, месячный индекс потребительских цен (CPI) Великобритании за май, месячный индекс розничных цен Великобритании за май, окончательный годовой CPI еврозоны за май, окончательный месячный CPI еврозоны за май и другие данные. Также в центре внимания: председатель ЕЦБ Лагард участвует в саммите по влиянию искусственного интеллекта (ИИ); Луцзяцзуйский форум в Китае в 2026 году проходит 17–18 июня.

Нефть:

По состоянию на 11:39 оба эталона нефти продолжили снижение четвёртую сессию подряд: WTI снизилась на 0,32%, Brent — на 0,32%. Трамп заявил, что Ормузский пролив откроется в эту пятницу; ожидается, что тогда же США и Иран подпишут временный меморандум о соглашении в Швейцарии, хотя полный текст соглашения пока не опубликован. Промежуточная сделка между США и Ираном об открытии Ормузского пролива вызвала резкие колебания на мировых нефтяных рынках.

По информации Wall Street Journal, осведомлённые источники сообщили, что в соответствии с соглашением США позволят Ирану немедленно возобновить экспорт и продажу нефти и топлива, предоставляя Тегерану ранний экономический стимул для снижения напряжённости. Положения соглашения об отмене санкций на продажу нефти вступят в силу немедленно после подписания на этой неделе. Одновременно необходимые услуги, поддерживающие продажи нефти, такие как банковские, транспортные и страховые, также получат послабления для обеспечения бесперебойных сделок. Организация «Объединённые против ядерного Ирана» (UANI) заявила, что супертанкер с иранской сырой нефтью покинул порт Чахбехар, пересёк линию блокады США и во вторник вышел из Оманского залива с включённой системой отслеживания судов. Это первый подобный случай с момента введения США морской блокады в апреле этого года. Высокопоставленный американский чиновник заявил во вторник, что Иран получит немедленное послабление санкций на продажу нефти, однако долгосрочное и устойчивое снятие санкций будет зависеть от выполнения Ираном требований США, включая открытие пролива и вопросы, связанные с его ядерной программой. Чиновник добавил, что Иран по-прежнему не получит немедленного доступа к миллиардам долларов замороженных средств за рубежом. (Приложение данных Jin10)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►