Цветные металлы демонстрируют смешанную динамику; карбонат лития и свинец на SHFE выросли более чем на 1%, железная руда и поликремний лидируют в снижении [SMM Midday Review]

SMM, 17 июня:

На рынке металлов:

По состоянию на полуденное закрытие, базовые металлы на внутреннем рынке показали смешанную динамику. Медь на SHFE незначительно выросла на 0,33%, алюминий на SHFE — на 0,17%, свинец на SHFE увеличился на 1,04%, цинк на SHFE упал на 0,48%, олово на SHFE снизилось на 0,33%, а никель на SHFE — на 0,22%.

Кроме того, самый торгуемый фьючерсный контракт на литейный алюминий вырос на 0,58%, самый торгуемый контракт на глинозем упал на 0,1%, самый торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 1,54%, самый торгуемый контракт на металлический кремний незначительно повысился, а самый торгуемый фьючерсный контракт на поликремний упал на 1,68%.

Черные металлы в основном снизились: железная руда упала на 1,89%, арматура — на 0,38%, горячекатаный рулон — на 0,3%, а нержавеющая сталь выросла на 0,66%. В сегменте коксующегося угля и кокса: самый торгуемый контракт на коксующийся уголь упал на 0,48%, а самый торгуемый контракт на кокс — на 0,95%.

Что касается базовых металлов на зарубежном рынке, по состоянию на 11:39, металлы на LME показали смешанную динамику. Медь и никель на LME незначительно выросли, алюминий на LME поднялся на 0,53%, свинец на LME снизился на 0,1%, цинк на LME вырос на 0,13%, а олово на LME — на 0,27%.

На рынке драгоценных металлов, по состоянию на 11:39, золото на COMEX упало на 0,08%, а серебро на COMEX выросло на 0,39%. На внутреннем рынке драгоценных металлов: самый торгуемый контракт на золото на SHFE упал на 0,26%, а самый торгуемый контракт на серебро на SHFE — на 0,27%.

Кроме того, по состоянию на полуденное закрытие, самый торгуемый фьючерсный контракт на платину вырос на 1,59%, а самый торгуемый фьючерсный контракт на палладий незначительно повысился.

На момент полуденного закрытия самый торгуемый фьючерсный контракт на индекс контейнерных перевозок упал на 2,95% до 3 697,5 пункта.

Отдельные полуденные котировки фьючерсов на 11:39 17 июня:

Спот и фундаментальные показатели

Медь: Сегодня спотовая катодная медь №1 в Гуандуне против контракта ближайшего месяца: высококачественная медь котировалась по 210 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; медь стандартного качества предлагалась с премией 150 юаней/т, без изменений; медь SX-EW предлагалась с премией 90 юаней/т, без изменений. Средняя цена гуандунской катодной меди №1 составила 105 500 юаней/т, что на 565 юаней/т выше предыдущего торгового дня, а средняя цена на медь SX-EW составила 105 410 юаней/т, что на 565 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовый рынок: запасы в Гуандуне сегодня снова снизились после двух дней роста подряд, главным образом из-за сокращения поставок и увеличения отгрузок...

Макроэкономический фронт

Китай:

[NFRA: Содействовать направлению финансовых ресурсов в новые и перспективные отрасли] Дин Сянцюнь, глава Национального управления финансового регулирования и надзора (NFRA), заявил, что обслуживание реального сектора экономики является основой финансов. Необходимо оптимизировать структуру предложения средств, выполнять задачи по пяти приоритетным направлениям финансов и сосредоточиться на развитии производительных сил нового качества. Страна должна постоянно совершенствовать системы финансовых услуг полного цикла для технологического сектора, усиливать финансовую поддержку и страховые гарантии, а также способствовать направлению финансовых ресурсов в новые и перспективные отрасли. Эффективно поддерживать стратегию расширения внутреннего спроса. Органы финансового регулирования должны направлять финансовые учреждения на активное участие в бюджетно-финансовой координации для стимулирования внутреннего спроса, помогать в реализации специальной кампании по оживлению потребления и плана действий по расширению мощностей и повышению качества в сфере услуг, а также укреплять финансовые услуги для крупных проектов в рамках 15-й пятилетки. Усилить финансовую поддержку уязвимых секторов. Содействовать значительному улучшению качества и разумному росту объемов кредитования малых и микропредприятий. Разрабатывать адресные инклюзивные финансовые продукты для новых групп занятости, а именно для «двух водителей и двух курьеров» — водителей грузовиков, водителей такси, курьеров и доставщиков еды. Постоянно повышать уровень финансовых услуг для предотвращения стихийных бедствий, смягчения их последствий и оказания помощи, а также укреплять линию обороны общественной безопасности. (Новости CCTV)

[НБК: Усовершенствовать механизм регулирования краткосрочных процентных ставок] Пань Гуншэн, глава Народного банка Китая, заявил, что механизм регулирования краткосрочных процентных ставок будет усовершенствован. На основе временных механизмов однодневного постоянного РЕПО и обратного РЕПО, созданных в июле 2024 года, будет доработан механизм использования этих инструментов, а операционные ставки будут скорректированы до ставки 7-дневного обратного РЕПО плюс и минус 25 базисных пунктов, что сузит коридор с 70 базисных пунктов до 50 базисных пунктов. Инструментарий для операций на открытом рынке будет дополнительно обогащен, и при необходимости будут добавлены инструменты операций однодневного обратного РЕПО для лучшего удовлетворения краткосрочных потребностей банковской системы в ликвидности. (Новости CCTV)

[Опубликован полный текст Плана действий по развитию офшорных финансов в Шанхайском международном финансовом центре] Народный банк Китая, Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC), Национальное управление финансового регулирования и надзора, Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая, Государственное управление валютного контроля и Народное правительство Шанхая совместно опубликовали План действий для Шанхайского международного финансового центра по развитию офшорных финансов. В нем упоминается, что к концу 2027 года ожидается создание предварительной институциональной структуры, включающей бизнес-правила, управление и урегулирование рисков, а также деловую среду, адаптированную для офшорных финансовых операций, с передовыми исследованиями в области цифровизации офшорного финансового бизнеса для лучшего обслуживания предприятий, выходящих на глобальный рынок. К концу 2030 года ожидается постепенное формирование относительно зрелой офшорной финансовой институциональной и правовой базы, обеспечивающей безопасные и надежные финансовые услуги для устойчивых международных инвестиций и торговли китайских предприятий, проведение тестов для реформы оншорной финансовой системы и мощную поддержку развития функций глобального распределения и управления рисками для активов в юанях. К концу 2035 года ожидается превращение в стратегический центр высокоуровневого скоординированного и интегрированного развития офшорных и оншорных финансов, лидирующий в стране по высоким стандартам финансовой открытости и высококачественному развитию. (Из приложения Wallstreetcn)

[Народный банк Китая запускает Механизм юаневого РЕПО для иностранных институциональных инвесторов и центральных банков] Для поддержки высокостандартного открытия финансового рынка Китая и облегчения управления юаневой ликвидностью для иностранных центральных банковских учреждений Народный банк Китая будет использовать Механизм юаневого РЕПО для иностранных институциональных инвесторов и центральных банков (FIMA RMB Repo) для предоставления юаневой ликвидности соответствующим иностранным центральным банковским учреждениям. К зарубежным учреждениям центрального банка относятся зарубежные центральные банки или денежно-кредитные органы, международные финансовые организации и суверенные фонды благосостояния. Инструмент РЕПО может осуществляться через обеспеченное РЕПО или прямое РЕПО. Приемлемые облигации для РЕПО включают китайские государственные облигации, векселя НБК, облигации политических банков и другие высококачественные юаневые облигации, одобренные НБК. Сроки РЕПО включают 7 дней, 1 месяц и 3 месяца. Ставки РЕПО устанавливаются путем добавления спреда к ставке 7-дневного обратного РЕПО на открытом рынке. (НБК)

[НБК Оптимизирует механизм временных операций однодневного РЕПО и обратного РЕПО на открытом рынке]Для гибкого и эффективного использования временных инструментов овернайт-репо и обратного репо на открытом рынке Народный банк Китая (НБК) принял решение немедленно оптимизировать операционные параметры: операционное окно теперь устанавливается с 15:00 до 15:30 по рабочим дням, а ставки по операциям составляют ставку 7-дневного обратного репо минус 25 б. п. и плюс 25 б. п. соответственно. Также были уточнены правила применения инструментов: если ставка денежного рынка овернайт (DR001) устойчиво держится ниже или выше соответствующих операционных ставок, НБК будет запускать соответствующие операции на основе потребностей первичных дилеров. (НБК)

[У Цин: С момента принятия новых «Девяти руководящих принципов» чистые покупки акций A-сегмента фондами социального страхования и страховыми компаниями составили 1,3 трлн юаней] На церемонии открытия Лудзяцзуйского форума 2026 года председатель Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая У Цин выступил с программной речью на тему «Дальнейшее совершенствование функций рынка капитала для координации инвестиций и финансирования, лучшее обслуживание новых качественных производительных сил и высококачественного экономического развития». Он сообщил, что за два с лишним года с момента публикации новых «Девяти руководящих принципов» рыночная стоимость акций A-сегмента, находящихся во владении фондов социального страхования, страховых компаний и т. д., выросла на 85%, а чистые покупки акций A-сегмента достигли 1,3 трлн юаней. У Цин заявил, что необходимо активно расширять источники финансирования, поддерживать взаимодополняемость государственных фондов и социального капитала, направлять пенсионные и страховые фонды на увеличение инвестиций в акционерный капитал, а также способствовать дальнейшему бесперебойному функционированию цикла «привлечение средств, инвестирование, управление и выход». (Приложение Wall Street CN)

[Чжу Хэсинь: Повышенные удобства для субъектов с устойчивой деятельностью и хорошей кредитной историей] Заместитель председателя НБК и глава Государственного управления валютного контроля Чжу Хэсинь заявил на Лудзяцзуйском форуме 2026 года, что следующим шагом должен стать переход от удобств для отдельных бизнес-операций к удобствам для хозяйствующих субъектов, предоставляя более высокий уровень удобств субъектам с устойчивой деятельностью и хорошей кредитной историей. (Приложение Wall Street CN)

[НБК сегодня осуществил чистый вброс ликвидности через обратное репо в размере 261,3 млрд юаней] Сегодня НБК провел операции 7-дневного обратного репо на сумму 420,3 млрд юаней. С учетом погашения 159,0 млрд юаней аналогичных обратных репо чистый вброс ликвидности составил 261,3 млрд юаней. (Приложение Jin10 Data)

》17 июня центральный паритетный курс юаня к доллару США на межбанковском валютном рынке составил 6,8096 юаня за доллар.

По доллару:

По состоянию на 11:39 индекс доллара США снизился на 0,03%, до 99,53. Трейдеры опционами все больше расходятся во мнениях относительно ближайшей траектории ставок ФРС, делая ставки от снижения в ближайшие месяцы до повышения различной величины. Рыночные котировки свопов показывают, что ФРС почти наверняка сохранит ставки без изменений на заседании в среду, и все внимание приковано к первой пресс-конференции председателя Уорша в поисках подсказок о будущей политике. Хотя США и Иран готовятся формально подписать временное мирное соглашение, а цены на нефть уже упали до трехмесячных минимумов, что несколько ослабило инфляционное давление, перспективы политики остаются неопределенными. (Приложение Jin10 Data)

В четверг ранним утром по пекинскому времени Федеральная резервная система завершит заседание по политике, и сейчас рынок сосредоточен на одной ключевой переменной: в точечной диаграмме может не хватать ключевой точки. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) после заседания опубликует ежеквартальный прогноз экономических показателей (SEP), который включает индивидуальные оценки чиновников по траектории ставок на 2026–2028 годы и далее — широко отслеживаемую точечную диаграмму. Инвесторы будут анализировать распределение точек, чтобы оценить общий настрой чиновников относительно экономических перспектив и денежно-кредитной политики. Однако большинство наблюдателей за ФРС на Уолл-стрит ожидают, что новый председатель Уорш Кевин не представит собственную точку прогноза ставок. Он вступил в должность лишь 22 мая и считает, что еще не подготовил полноценный прогноз; кроме того, он последовательно критикует точечную диаграмму и более широкую систему коммуникации с использованием прямых прогнозов. Если Уорш откажется предоставить свою точку, это станет отходом от практики, сохранявшейся 14 лет после финансового кризиса, и может вызвать недовольство среди членов FOMC, которые полагаются на точечную диаграмму для передачи сигналов о политике. Однако этот шаг также послужит его первым действием в стремлении к фундаментальным реформам ФРС. (Приложение Jin10 Data)

По данным CNBC, Федеральная резервная система опубликует в среду последнюю точечную диаграмму, отражающую ожидания чиновников по траектории ставок. Однако большинство наблюдателей за ФРС на Уолл-стрит ожидают, что новый председатель Уорш Кевин не будет участвовать в ней, возможно, потому что он чувствует себя неподготовленным или просто потому, что ему не нравится точечная диаграмма. Ранее Уорш высказывался против точечных диаграмм и других методов прямого прогнозирования, утверждая, что они ограничивают способность ФРС принимать решения. Если Уорш откажется предоставить точечный прогноз, это пойдет вразрез с практикой, которой ФРС следовала примерно 14 лет после финансового кризиса, и может отдалить его от других чиновников ФРС, поддерживающих этот коммуникационный инструмент. Однако для председателя Уорша, пообещавшего фундаментально реформировать работу учреждения, это может стать эффективным первым шагом. «По моему мнению, он, скорее всего, не хочет подавать прогноз ставок», — сказал Билл Инглиш, бывший глава отдела денежно-кредитной политики ФРС США, а ныне профессор Йельского университета. — «Возможно, в комитете есть и другие, кто не очень любит точечную диаграмму, и они могли бы последовать его примеру».

Согласно данным CME FedWatch, вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений в июне, составляла 99,5%, а вероятность кумулятивного снижения на 25 б. п. — 0,5%. Вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений до июля, составляла 92%, с вероятностью кумулятивного повышения на 25 б. п. в 7,9% и нулевой вероятностью кумулятивного снижения на 25 б. п.

По другим валютам:

Экономист Goldman Sachs Акира Отани заявил, что Банк Японии с большой вероятностью снова повысит ставки в январе 2027 года, однако сроки будущих повышений остаются крайне неопределенными. «При базовой инфляции около 2% даже небольшие изменения, такие как дальнейшее умеренное ослабление иены, могут значительно увеличить риск превышения инфляцией уровня 2%», — отметил экономист, — «Таким образом, распределение вероятностей по срокам следующего повышения ставки рассматривается как смещенное в сторону более ранних действий». Отани добавил, что фактические сроки повышения будут «значительно зависеть от хода коммуникации с правительством». (Приложение Jin10 Data)

Высокопоставленный чиновник Резервного банка Австралии заявил в среду, что по мере того, как напряженная геополитическая обстановка трансформирует финансовые и экономические связи, австралийским учреждениям необходимо готовиться к финансовой системе, которая станет более подверженной потрясениям. Заместитель председателя РБА Брэд Джонс сказал: «Мы должны принимать мир таким, какой он есть, а не таким, каким мы хотели бы его видеть, и именно на этом фоне регуляторы активизируют усилия по обеспечению способности финансовой системы справляться с более сложными рисками». Джонс отметил, что высокая доля иностранного участия на австралийском рынке инструментов с фиксированной доходностью означает, что финансовая система страны не будет неуязвимой для внешних потрясений. Говоря о пенсионных фондах, он сказал: «Около половины активов нашей индустрии супераннуации инвестировано за рубежом». (Приложение Jin10 Data)

Данные:

Сегодня должны быть опубликованы: месячный индекс розничных продаж США за май; месячный индекс коммерческих запасов США за апрель; месячный индекс незавершенных продаж жилья в США за май; месячный индекс потребительских цен Великобритании за май; месячный индекс розничных цен Великобритании за май; окончательный годовой индекс потребительских цен еврозоны за май; окончательный месячный индекс потребительских цен еврозоны за май и другие данные. Также в фокусе: президент ЕЦБ Лагард примет участие в саммите, посвященном влиянию искусственного интеллекта (ИИ); Лудзяцзуйский форум 2026 года в Китае пройдет с 17 по 18 июня.

Нефть:

По состоянию на 11:39 оба нефтяных бенчмарка продолжили снижение предыдущих четырех торговых сессий: WTI подешевела на 0,32%, Brent — на 0,32%. Трамп заявил, что Ормузский пролив вновь откроется в эту пятницу; ожидается, что тогда же в Швейцарии обе стороны — США и Иран — подпишут меморандум о предварительном соглашении, хотя полный текст соглашения пока не обнародован. Предварительная договоренность США и Ирана о возобновлении судоходства в Ормузском проливе вызвала резкие колебания на мировом рынке нефти.

По данным Wall Street Journal, знакомые с ситуацией источники сообщили, что в рамках соглашения США позволят Ирану немедленно возобновить экспортные продажи нефти и топлива, предоставив Тегерану авансовый экономический стимул для содействия деэскалации конфликта. Положения сделки, освобождающие продажи нефти от санкций, вступят в силу немедленно после подписания соглашения на этой неделе. При этом основные услуги, поддерживающие продажи нефти, такие как банковские операции, транспортировка и страхование, также будут освобождены от санкций для обеспечения беспрепятственного выполнения соответствующих транзакций. Организация «Объединенные против ядерного Ирана» сообщила, что супертанкер с иранской сырой нефтью во вторник покинул порт Чабахар, преодолел американскую блокаду и с включенным транспондером вышел из Оманского залива. Это первый подобный случай с тех пор, как США ввели морскую блокаду в апреле этого года. Высокопоставленный представитель США заявил во вторник, что Иран получит авансовое послабление санкций в отношении продаж нефти, однако долгосрочное и устойчивое ослабление санкций будет зависеть от соблюдения Ираном требований США, включая вопросы, связанные с открытием пролива и ядерной программой. Чиновник добавил, что Иран по-прежнему не получит немедленного доступа к десяткам миллиардов долларов, замороженных за пределами Китая. (Приложение Jin10 Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►