Золото продолжает обваливаться: опасения из-за ставок перевешивают привлекательность убежища

11 июня 2026 г.

Цена на упала более чем на три процента вчера, в среду. Вместо того чтобы извлечь выгоду из военной эскалации между США и Ираном в качестве актива-убежища, драгоценный металл оказался под давлением. Это связано с тем, что рынок в настоящее время рассматривает конфликт на Ближнем Востоке прежде всего как инфляционный фактор, напрямую влияющий на денежно-кредитную политику США.

Хотя военные конфликты на Ближнем Востоке традиционно повышают спрос на золото, влияние на энергетический рынок в настоящее время перевешивает этот эффект. Иран ответил на американские военные удары вблизи Ормузского пролива контратаками по американским базам. В результате цены на сырую нефть продолжили расти, усиливая общее ценовое давление. Вместо спекуляций на снижении процентных ставок рынок теперь делает ставку на ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой. Поскольку рост процентных ставок увеличивает альтернативные издержки владения беспроцентным золотом, этот фактор затмевает классическую привлекательность актива-убежища.

Золото: ожидания повышения процентной ставки в США в этом году давят на рынок

Рыночные ожидания заметно изменились: сейчас в цены заложена вероятность чуть менее 67 процентов повышения ставки в декабре. Хотя последние американские данные по — с ростом базовой инфляции на 0,2 процента в мае — оказались более умеренными, чем в предыдущем месяце, это не сильно повлияло на общий ужесточающий тренд. Особое внимание теперь приковано к индексу цен производителей США, поскольку рост расходов на энергию отражается там особенно рано.

С технической точки зрения, падение цены ухудшило графическую картину, так как золото пробило ниже торгового диапазона, установленного с конца марта. Цена закрытия вблизи дневного минимума сигнализирует о сохраняющейся краткосрочной слабости.

Структурные опоры для золота остаются на месте

Несмотря на эту консолидацию, вызванную процентными ставками, структурные опоры, поддерживающие драгоценный металл, остаются прочными. Многие наблюдатели сходятся во мнении, что в долгосрочной перспективе продолжающиеся покупки золота центральными банками, растущий мировой государственный долг и опасения по поводу стабильности валют продолжают служить надежной фундаментальной основой. Таким образом, инфляция оказывает двойное воздействие: в краткосрочной перспективе она давит на прогноз процентных ставок, но в долгосрочной — укрепляет роль золота как денежного актива.

Источник: