Запасы алюминиевых заготовок в Китае сокращаются, темпы снижения замедляются на фоне осторожных настроений рынка

SMM, 12 июня:

Согласно данным SMM, запасы алюминиевых заготовок в основных потребляющих регионах Китая снизились до 154 500 тонн 11 июня, что на 8 000 тонн меньше по сравнению с прошлым четвергом и на 5 500 тонн меньше, чем в понедельник, при этом темпы сокращения запасов продолжали замедляться. С точки зрения отгрузок со складов, в период с 1 по 8 июня отгрузки алюминиевых заготовок составили 51 700 тонн, что на 4 100 тонн меньше неделей ранее. Отгрузки сокращались две недели подряд, и рыночные настроения стали осторожными. В настоящее время запасы алюминиевых заготовок упали примерно до 150 000 тонн, и скорость их снижения заметно упала. С одной стороны, из-за высокой платы за переработку закупочные настроения в перерабатывающем секторе были подавлены, и некоторые производители рассматривали возможность запуска собственных печей для производства заготовок собственными силами в качестве замены внешним закупкам — эффект замещения со стороны спроса, ослабивший жёсткий спрос на алюминиевые заготовки. С другой стороны, по мере восстановления платы за переработку производители постепенно наращивали выпуск, и поступления на склады со стороны предложения демонстрировали тенденцию к постепенному восстановлению. В совокупности ожидается, что на следующей неделе запасы алюминиевых заготовок упадут ниже 150 000 тонн, однако скорость их сокращения, вероятно, останется умеренной. В дальнейшем внимание следует уделять силе восстановления потребления в перерабатывающем секторе и темпам увеличения предложения.

В течение недели цены на алюминий колебались после резкого падения, а плата за переработку в регионах удерживалась на высоких уровнях. В разрезе регионов: в Фошане переработка алюминиевой заготовки φ90 составляла 520 юаней/т, φ120 — 470 юаней/т, без изменений к прошлой неделе; в Уси φ90 — 450 юаней/т, φ120 — 350 юаней/т, рост на 80 и 70 юаней/т соответственно; в Наньчане φ90 — 450 юаней/т, φ120 — 400 юаней/т, рост на 100 юаней/т к прошлой неделе. В течение недели цены на алюминий резко откатились, выжидательные настроения в перерабатывающем секторе усилились, а темпы закупок замедлились. Со стороны предложения производители, обременённые высокими затратами на сырьё в предыдущем периоде, были склонны удерживать цены. Однако на фоне замедления сокращения запасов и ослабления предельного спроса поддержка роста платы за переработку ослабла, что привело к общей картине отката с высоких уровней. На следующей неделе плата за переработку алюминиевых заготовок, как ожидается, будет колебаться в боковом диапазоне. Следует обратить внимание на влияние динамики цен на алюминий на стоимость переработки и темпы сокращения складских запасов. Если восстановление спроса окажется слабее ожиданий, у платы за переработку есть пространство для дальнейшего снижения. Коэффициент загрузки мощностей по производству алюминиевого профиля на этой неделе снизился на 1,8 процентного пункта по сравнению с предыдущей неделей, до 55,8%, постепенно проявляя признаки межсезонья. В сегменте строительного профиля недавние периодические откаты цен на алюминий приблизились к психологическим уровням переработчиков, что стимулировало высвобождение некоторого закупочного спроса и обеспечило ограниченную защиту от традиционных межсезонных тенденций. Однако сохраняется устойчиво слабая конъюнктура в секторе недвижимости, и общее потребление алюминия в строительстве продолжает испытывать давление. По отзывам предприятий в Южном Китае, по мере завершения поставок по имеющимся крупным заказам новые заказы не восполняют образовавшийся пробел, что вынуждает компании сокращать производственные планы и снижать накопление сырья. Признаки межсезонной слабости в строительном профиле становятся всё более очевидными.

В сегменте промышленного профиля сохраняется структурная неоднородность, но общая устойчивость превосходит строительный сегмент. Алюминиевый профиль для автомобильной промышленности на этой неделе по-прежнему демонстрирует относительно высокий уровень загрузки. Продажи электромобилей (NEV) в мае выросли по сравнению с предыдущим месяцем, при этом объём потребления автомобилей среднего и низкого ценовых сегментов обеспечивает сильную поддержку жёсткому спросу на алюминиевый профиль, что в краткосрочной перспективе способно поддерживать отрасль. Однако некоторые малые и средние предприятия сообщили, что имеющиеся у них заказы на промышленный профиль покрывают лишь период до середины июня, а последующие заказы недостаточны. Если во второй половине месяца не появятся новые заказы, коэффициент загрузки окажется под давлением снижения.

В целом, на этой неделе проявилось межсезонное давление на строительный профиль, что потянуло вниз отраслевой уровень загрузки. Хотя промышленный профиль всё ещё сохраняет устойчивость, проблема нехватки заказов у малых и средних предприятий вышла на первый план, что впоследствии окажет негативное влияние на общие показатели сегмента. Под совокупным давлением с этих двух направлений ожидается, что коэффициент загрузки производства алюминиевого профиля на следующей неделе останется под давлением и снизится.