Макроэкономическая ситуация часто меняется; фундаментальные показатели остаются устойчивыми: последующие цены на свинец могут снизиться, а затем отскочить [Еженедельный прогноз рынка свинца SMM]

         На следующей неделе китайский рынок будет закрыт в связи с праздником «Праздник драконьих лодок». SHFE и другие биржи не будут проводить вечернюю сессию в четверг вечером и закроются на целый день в пятницу. В плане макростатистики ожидается публикация данных по годовому розничному товарообороту Китая в мае, годовому темпу роста промышленной добавленной стоимости предприятий выше установленного размера Китая в мае, а также месячному темпу розничных продаж США в мае. Кроме того, ключевым событием станет первое заседание нового председателя ФРС США после вступления в должность. Рынок ожидает, что процентная ставка в июне останется без изменений, а основное внимание будет направлено на то, когда ФРС США начнет повышать ставки.

Что касается свинца на LME, конфликт на Ближнем Востоке вновь перешел в обратную сторону, зарубежные «быки» сократили позиции, а «медведи» их нарастили. Цены на свинец на LME опустились ниже всех скользящих средних и достигли нового минимума почти за полтора месяца. В то же время на рынках за пределами Китая сохраняется нехватка наличного товара. На LME вновь наблюдается структура бэквордации, котировка спрэда LME Cash-3M составляет 4,97 долл./т. На следующей неделе внимание будет сосредоточено на влиянии заседания ФРС США на индекс доллара США. Ожидается, что цены на свинец продолжат торговаться в подавленном состоянии, а LME свинец будет колебаться в диапазоне 1 915–1 975 долл./т.

Что касается свинца на SHFE, в следующий понедельник наступает день поставки по контракту на свинец SHFE 2606. Поставщики, отгружающие товар на склады поставки, усилят ожидания роста видимых запасов, особенно на фоне наращивания «медвежьих» позиций по свинцу на SHFE. Открытый интерес по наиболее торгуемому контракту достиг уровня в 85 000 лотов, что оказывает давление на цены. Примечательно, что заводские запасы у предприятий первичного свинца сократились, а вторичные производители свинца несут серьезные убытки. Фундаментальные факторы обеспечивают сильную поддержку, спред между фьючерсными и спотовыми ценами быстро сужается, и не исключена возможность премии. Риск дальнейшего снижения цен на свинец, как ожидается, сохранится, однако возможен отскок после просадки. На следующей неделе наиболее торгуемый контракт на свинец на SHFE, по прогнозам, будет торговаться в диапазоне 15 850–16 300 юаней/т.

Прогноз спотовых цен: 15 900–16 150 юаней/т. Со стороны спроса, производство на предприятиях по выпуску свинцово-кислотных аккумуляторов относительно стабильно. После падения цен на свинец, перерабатывающие предприятия покупают его по мере необходимости на снижении. Также, с учетом возможного закрытия полугодовой отчетности и инвентаризации в конце июня, некоторые участники со стороны переработки совершают закупки заранее. Со стороны предложения производство первичного и вторичного свинца как росло, так и сокращалось. Ожидается, что различия в предложении будут относительно невелики. Запасы на заводах у обоих типов производителей снизились, уменьшая давление продаж. Особенно с учётом серьёзных убытков заводов по вторичному свинцу их готовность продавать низка. Спотовый свинец, как ожидается, сохранит небольшие премии (к SMM #1 lead) при отгрузках. Если фьючерсы SHFE на свинец упадут дальше, нельзя исключать превышения спотовых цен над фьючерсными.