Межсезонье потребления нержавеющей стали в сочетании с макроэкономическими потрясениями: цены и затраты синхронно снижаются, прибыль металлургических заводов сокращается [Анализ SMM]

На этой неделе цены на нержавеющую сталь и производственные затраты снизились, немного сузив маржу прибыли сталелитейных заводов. При использовании холоднокатаного рулона 304 в качестве эталона маржа прибыли, рассчитанная по текущим затратам на сырье, составила 2,23%, а маржа на основе стоимости запасов — 1,31%.

В части затрат на никелевое сырье цены на высококачественный никелевый чугун (NPI) продолжили снижение на этой неделе. Под давлением падения цен на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) и растущего ценового преимущества лома нержавеющей стали ожидаемые производственные планы сталелитейных заводов ослабли, стремление к снижению закупочных цен усилилось, а сделки по высоким ценам встречали сопротивление, удерживая цены на высококачественный NPI в подавленном состоянии. По состоянию на эту пятницу основной высококачественный NPI марки 10%–12% вырос на 0,5 юаня за никелевый пункт, закрывшись на отметке 1 144 юаня за никелевый пункт.

На рынке лома нержавеющей стали цены на этой неделе оставались в основном стабильными. Снижение цен на высококачественный NPI давило на сырьевой сектор, затрудняя рост цен; однако отскок фьючерсов на нержавеющую сталь и ограниченное снижение спотовых цен на готовую продукцию создали компенсирующий эффект, поддержавший цены. Отрасль вошла в межсезонье потребления, производственные планы и прибыль заводов снижаются. В сочетании с растущей неопределенностью в макроэкономической среде медвежьи риски постепенно накапливаются, и в дальнейшем ожидается понижательное давление на цены. По состоянию на эту пятницу основные обрезки 304 в регионе Шанхая выросли на 100 юаней за тонну, последняя котировка составила около 10 450 юаней за тонну.

В части затрат на хромовое сырье цены на высокоуглеродистый феррохром на этой неделе немного снизились. Запасы хромовой руды в портах находились на исторически высоком уровне, а цены на руду постепенно отступали, ослабляя поддержку себестоимости высокоуглеродистого феррохрома. Более того, производители высокоуглеродистого феррохрома всё ещё имели маржу прибыли, поэтому сокращение производства было ограниченным, а ожидания избыточного предложения сохранялись, оказывая значительное понижательное давление на цены. По состоянию на эту пятницу основные цены на высокоуглеродистый феррохром во Внутренней Монголии упали на 50 юаней за тонну (50% содержания металла) за неделю до 8 275 юаней за тонну (50% содержания металла).