Усиление двойного спроса — рынок медной фольги войдёт в восходящий цикл в 2026 году [SMM Analysis]

SMM, 12 июня:

С IV квартала 2025 года конечный спрос в отрасли медной фольги резко вырос, отрасль демонстрирует высокую активность, а стоимость обработки для различных спецификаций медной фольги неуклонно растёт.

По данным SMM, коэффициент загрузки в отрасли медной фольги сейчас достиг уровня 90%. В мае 2026 года коэффициент загрузки китайских предприятий по производству медной фольги составил 90,31%, что на 0,56 процентного пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем и на 18,80 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; в целом по отрасли в июне 2026 года ожидается рост коэффициента загрузки до 91,55%, что на 1,24 процентного пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем и на 19,39 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

12 июня 2026 года еженедельная надбавка SMM на медную фольгу для литиевых аккумуляторов (4,5 мкм) котируется в диапазоне 25 000–29 000 юаней/т, средняя цена — 27 000 юаней/т; для 5 мкм котировка 23 000–27 000 юаней/т, средняя — 25 000 юаней/т; для 6 мкм котировка 19 000–23 000 юаней/т, средняя — 21 000 юаней/т.

В настоящее время у большинства предприятий по производству медной фольги, прежде всего у лидеров рынка, портфель заказов и график производства заполнены. В мае коэффициент загрузки SMM в сегменте медной фольги для литиевых аккумуляторов составил 90,68%, что на 0,25 процентного пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем и на 21,73 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; отгрузки медной фольги для литиевых аккумуляторов выросли на 3,78% по сравнению с предыдущим месяцем. В последние годы значительный рост средних цен на медь и развитие отрасли новой энергетики значительно ускорили процесс ультратонкой технологии в отрасли, и предприятия по производству медной фольги активно переходят на продукцию с высокой добавленной стоимостью.

Согласно анализу SMM, на фоне оптимистичного конечного спроса и того, что для ввода новых мощностей по выпуску медной фольги в верхнем звене ещё требуется время, баланс спроса и предложения медной фольги для литиевых аккумуляторов в Китае в 2026 году покажет небольшой дефицит.

12 июня еженедельная надбавка SMM на медную фольгу HTE (18 мкм) котируется в диапазоне 19 000–23 000 юаней/т, средняя — 21 000 юаней/т; для 35 мкм котировка 17 000–21 000 юаней/т, средняя — 19 000 юаней/т.

В мае коэффициент загрузки SMM в сегменте медной фольги для электронных схем составил 89,57%, что на 1,14 процентного пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем и на 13,09 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; отгрузки медной фольги для электронных схем выросли на 1,61% по сравнению с предыдущим месяцем. С IV квартала 2025 года надбавки на медную фольгу для электронных схем неоднократно повышались, причём основным драйвером стал взрывной рост таких секторов, как центры обработки данных ИИ, что увеличило спрос на высококачественную медную фольгу для электронных схем, в частности серии RTF и HVLP, тем самым стимулируя конверсию обычных мощностей по выпуску медной фольги в высококачественную продукцию и создавая дефицит предложения традиционной медной фольги для электронных схем.

Что касается прогноза на 2026 год в целом, в нижестоящем секторе хранения энергии, благодаря местным субсидиям в Китае и глобальным целям по возобновляемой энергии, имеется значительный потенциал роста; в секторе силовых аккумуляторов уровень проникновения автомобилей на новых источниках энергии (NEV) продолжит устойчиво расти; такие направления конечного использования, как вычислительные центры ИИ и коммуникационное оборудование 5G/6G, продолжат масштабироваться, и ожидания в отношении конечного спроса в отрасли остаются оптимистичными.