[SMM Анализ] Оборот спотовых грузов низкий, а ставки оплаты MHP и показатель payable высокосортного никелевого штейна на этой неделе колеблются на высоких уровнях.

Рынок MHP на этой неделе был в целом напряжённым, при этом выплаты по никелю и кобальту колебались на высоких уровнях. Со стороны предложения корректировка формулы HPM в Индонезии подстегнула ожидания роста стоимости лимонитовой руды. Вкупе с дефицитом серы, побудившим некоторых производителей планировать сокращение производства, предложение MHP снизилось, а выплаты по сделкам выросли. Со стороны спроса цены на никелевые соли демонстрировали слабость, риски убытков сохранялись, что снижало готовность производителей никелевых солей принимать MHP по высоким ценам. Однако восстановление спроса в секторе тройных материалов создало потребность в пополнении запасов, что поддержало более твёрдые выплаты по никелю в MHP. На фоне напряжённых ожиданий по спросу и предложению краткосрочный рынок, вероятно, останется стабильным.

Рынок высокосортного никелевого штейна также демонстрировал слабый спрос и предложение. Высокосортный никелевый штейн в настоящее время обладает явным ценовым преимуществом перед MHP. Со стороны предложения основные поставщики уже завершили подписание долгосрочных контрактов, поэтому доступные спотовые объёмы ограничены. Со стороны спроса ограничения совместимости производственных линий в нижнем сегменте ограничивали реальные мощности потребления. В целом покупательские настроения оставались слабыми, торговая активность была низкой, а выплаты удерживались на стабильном уровне.

На международном рынке серы сохранялась напряжённость предложения, что толкало цены ещё выше. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке не проявляла признаков ослабления, значительный объём загруженной серы всё ещё оставался заблокированным в Ормузском проливе. Запрет на экспорт из Турции был продлён до конца сентября, а из России — до 30 июня, что удерживало предложение под давлением. Производители на Ближнем Востоке резко повысили официальные отпускные цены на июнь: ADNOC установила свою OSP для рынка Индийского субконтинента на уровне 860 долл./т (FOB Рувайс), что на 100 долл./т выше майского уровня, достигнув рекордного максимума; QatarEnergy и кувейтская KPC повысили июньские контрактные цены до 805 долл./т (FOB), что на 65 долл./т и 40 долл./т соответственно выше к предыдущему месяцу. Хотя высокие цены несколько подорвали спрос, сокращение предложения значительно перевесило снижение спроса, что делает маловероятным разворот сильного ценового тренда. Ожидается, что цены на серу останутся высокими. Требуется дальнейшее внимание к геополитическим событиям и восстановлению транспортных маршрутов.

Что касается цен на никель, на этой неделе экономические данные США усилили опасения рынка по поводу повышения процентных ставок, вызвав общее снижение цен на основные цветные металлы, а продолжающийся рост запасов усилил понижательное давление на цены никеля. При стабильной стоимости оплачиваемого металла в MHP и высокосортном никелевом штейне их абсолютные цены снизились вслед за падением цен на никель. Кроме того, цены на кобальт в MHP и на рафинированный кобальт также упали. В целом ожидается, что рынок промежуточных продуктов в краткосрочной перспективе останется устойчивым.