Устойчивость вторичного алюминиевого сплава выделяется на фоне восстановления спреда с первичным алюминием до положительных значений[SMM Analysis]

За неделю рынок алюминиевого лома откатился от максимумов и в целом колебался в застойном режиме на фоне резкого падения цен на первичный алюминий. По состоянию на 11 июня спотовая цена SMM A00 на алюминий закрылась на уровне 23 780 юаней за тонну, снизившись на 340 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. Что касается ценовых спредов, 11 июня спред между A00 алюминием и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане составил 2 598 юаней/т, а спред между A00 алюминием и измельченным алюминиевым ломом тенс — 2 060 юаней/т, при этом постоянное сужение этих спредов отражает относительно сильную поддержку снизу для алюминиевого лома.

Со стороны предложения надзор за политикой «обратного выставления счетов» продолжает ужесточаться. В некоторых провинциях отменили налоговые вычеты и усилили налоговые проверки, что привело к росту стоимости сырья с прилагаемыми счетами-фактурами. Сокращения и остановки производства распространились среди предприятий в Аньхой, Цзянси и Хубэй. В настоящее время затраты на соблюдение требований в сегменте сбора сырья остаются высокими, доступность грузов с счетами-фактурами ограничена, а дефицит счетов-фактур стал ключевой опорой, поддерживающей цены на алюминиевый лом. Тем временем постоянная инверсия ценовых спредов между китайским и зарубежными рынками приводит к дефициту дешевого высококачественного импорта, что еще больше ослабляет пополнение внутреннего рынка.

Со стороны спроса влияние межсезонья продолжает усиливаться. Нижестоящие предприятия по переработке лома работают с низкой загрузкой, выполнение заказов конечных потребителей идет вяло. Предприятия придерживаются стратегии закупок по мере необходимости и поддержания низких запасов, что создает осторожную атмосферу закупок. Ожидается, что цены на алюминиевый лом останутся в застойном состоянии на высоких уровнях, при этом потенциал снижения ограничен. Дефицит предложения соответствующих требованиям грузов с счетами-фактурами сохранится, а нехватка счетов-фактур будет обеспечивать поддержку снизу для цен. Запаздывающий эффект сокращения импорта алюминиевого лома еще не полностью проявился, и в будущем поступления в порты будут оставаться на низком уровне. Обострение конфликта между США и Ираном усилило инверсию ценовых спредов между китайским и зарубежными рынками, сдерживая импортное пополнение. В то же время, по мере углубления межсезонья устойчивость заказов у нижестоящих переработчиков вызывает беспокойство. Эти предприятия продолжают закупаться по мере необходимости и поддерживать низкие запасы, и атмосфера закупок вряд ли заметно улучшится. Если ситуация с нехваткой счетов-фактур и ограниченным предложением сырья продолжит обостряться, сокращение производства будет расширяться по всей отрасли, усиливая ожидания сжатия предложения, в то время как слабый спрос со стороны потребителей будет оказывать давление, что приведет к общей картине ослабления как предложения, так и спроса.

За неделю рынок алюминиевого лома откатился от максимумов и в целом колебался в застойном режиме на фоне резкого падения цен на первичный алюминий. По состоянию на 11 июня спотовая цена SMM A00 на алюминий закрылась на уровне 23 780 юаней за тонну, снизившись на 340 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. Что касается ценовых спредов, 11 июня спред между A00 алюминием и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане составил 2 598 юаней/т, а спред между A00 алюминием и измельченным алюминиевым ломом тенс — 2 060 юаней/т, при этом постоянное сужение этих спредов отражает относительно сильную поддержку снизу для алюминиевого лома.

Со стороны предложения надзор за политикой «обратного выставления счетов» продолжает ужесточаться. В некоторых провинциях отменили налоговые вычеты и усилили налоговые проверки, что привело к росту стоимости сырья с прилагаемыми счетами-фактурами. Сокращения и остановки производства распространились среди предприятий в Аньхой, Цзянси и Хубэй. В настоящее время затраты на соблюдение требований в сегменте сбора сырья остаются высокими, доступность грузов с счетами-фактурами ограничена, а дефицит счетов-фактур стал ключевой опорой, поддерживающей цены на алюминиевый лом. Тем временем постоянная инверсия ценовых спредов между китайским и зарубежными рынками приводит к дефициту дешевого высококачественного импорта, что еще больше ослабляет пополнение внутреннего рынка.

Со стороны спроса влияние межсезонья продолжает усиливаться. Нижестоящие предприятия по переработке лома работают с низкой загрузкой, выполнение заказов конечных потребителей идет вяло. Предприятия придерживаются стратегии закупок по мере необходимости и поддержания низких запасов, что создает осторожную атмосферу закупок. Ожидается, что цены на алюминиевый лом останутся в застойном состоянии на высоких уровнях, при этом потенциал снижения ограничен. Дефицит предложения соответствующих требованиям грузов с счетами-фактурами сохранится, а нехватка счетов-фактур будет обеспечивать поддержку снизу для цен. Запаздывающий эффект сокращения импорта алюминиевого лома еще не полностью проявился, и в будущем поступления в порты будут оставаться на низком уровне. Обострение конфликта между США и Ираном усилило инверсию ценовых спредов между китайским и зарубежными рынками, сдерживая импортное пополнение. В то же время, по мере углубления межсезонья устойчивость заказов у нижестоящих переработчиков вызывает беспокойство. Эти предприятия продолжают закупаться по мере необходимости и поддерживать низкие запасы, и атмосфера закупок вряд ли заметно улучшится. Если ситуация с нехваткой счетов-фактур и ограниченным предложением сырья продолжит обостряться, сокращение производства будет расширяться по всей отрасли, усиливая ожидания сжатия предложения, в то время как слабый спрос со стороны потребителей будет оказывать давление, что приведет к общей картине ослабления как предложения, так и спроса.