[SMM Еженедельный обзор] На этой неделе цены на рынке кобальта продолжали оставаться в застое

Рафинированный кобальт:

На этой неделе спотовые цены на рафинированный кобальт продолжили снижаться под давлением. Со стороны предложения основные плавильные предприятия удерживали цены EXW на уровне 422 000 юаней/т; после стремительного падения цен большинство трейдеров приостановили котировки, лишь немногие хеджеры продавали небольшие объёмы с небольшой премией к фьючерсам. Со стороны спроса продолжающийся спад ослабил покупательский интерес на нижних звеньях, и предприятия по производству сплавов и магнитных материалов, руководствуясь принципом «покупать на росте, выжидать на падении», в основном откладывали закупки и оставались в стороне. Снижение цен на этой неделе было обусловлено двумя факторами: во-первых, в середине недели зарубежная платформа отчётности по ценам резко понизила нижнюю границу цен на промежуточные кобальтовые продукты, ослабив рыночные настроения и потянув вниз цены на рафинированный кобальт; во-вторых, как следствие, некоторые фонды были вынуждены фиксировать убытки и выходить с рынка, что ещё больше усилило ценовой откат. В краткосрочной перспективе рынок, вероятно, останется волатильным и будет находиться под давлением, а стабилизация цен на рафинированный кобальт по-прежнему зависит от возврата к стабильности цен на другие кобальтовые продукты, особенно на соли кобальта.

Промежуточные кобальтовые продукты:

На этой неделе цены на промежуточные кобальтовые продукты немного снизились. Со стороны предложения основные горнодобывающие компании и трейдеры удерживали котировки в диапазоне 25,5–26 долл./фунт; в течение недели небольшое количество низкокачественного товара было продано ниже 25 долл./фунт, но из-за значительных скидок за качество и ограниченных объёмов влияние на основные цены было относительно небольшим. Что касается поставок, одобрение квот на первый квартал 2026 г. оставалось медленным из-за сложности процедур, а в сочетании с напряжённой логистикой в ДРК и низким приоритетом отгрузок кобальтового сырья прибытие крупных партий ещё больше задерживалось. По текущим оценкам, массовые поставки могут состояться примерно в августе. В краткосрочной перспективе поддержка со стороны спроса остаётся слабой, и цены, возможно, будут в основном двигаться в боковом тренде. Для последующей стабилизации и укрепления рынка по-прежнему необходимо восстановление спроса на нижних звеньях и восстановление цен на соли кобальта.

Сульфат кобальта:

На этой неделе торговля сульфатом кобальта была вялой, продолжалось перетягивание каната между верхними и нижними звеньями, и цены в целом оставались стабильными. Со стороны предложения основные плавильные предприятия продолжали удерживать цены на твёрдом уровне, диапазон котировок сохранялся на уровне 88 000–92 000 юаней/т; некоторые перерабатывающие заводы и трейдеры, испытывая давление из-за потребности в ликвидности, снизили предложения на небольшие объёмы до 84 000–85 000 юаней/т. Со стороны спроса продолжающееся снижение цен ослабило закупочный интерес переработчиков, и некоторые предприятия указывали готовность покупать лишь по 81 000–82 000 юаней за тонну, однако разрыв с предложениями продавцов был велик, что затрудняло фактические сделки. В краткосрочной перспективе цены на сульфат кобальта, вероятно, сохранят слабость, а стабилизация и восстановление рынка по-прежнему зависят от существенного проявления концентрированного спроса на пополнение запасов со стороны переработчиков.

SMM New Energy Research Team

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Сяо Вэньхао 021-51666872

Чжан Хаохань 021-51666752

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Сюй Ян 021-51666760

Ян Ляньтин 021-51595835

Ван Чжаоюй 021-51666827