Металлы в основном подешевели: карбонат лития и палладий подорожали более чем на 3%, цинк, никель и медь на SHFE стали лидерами падения, а золото на SHFE упало более чем на 4% [SMM midday comment]

SMM News, 11 июня:

Рынок металлов:

К полудню базовые металлы на внутреннем рынке преимущественно снизились: медь на SHFE упала на 1,4%, свинец на SHFE вырос на 0,68%, олово на SHFE снизилось на 1,08%. Никель на SHFE упал на 1,49%. Алюминий на SHFE вырос на 0,33%. Цинк на SHFE снизился на 2,48%.

Кроме того, наиболее торгуемый контракт на литейный алюминий вырос на 0,46%, а наиболее торгуемый контракт на глинозем — на 1,19%. Наиболее торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 3,17%. Наиболее торгуемый контракт на металлический кремний вырос на 0,81%. Наиболее торгуемый фьючерс на поликремний вырос на 4,19%.

Черные металлы в основном снизились: железная руда упала на 0,46%, арматура — на 0,28%, горячекатаный рулон — на 0,3%, нержавеющая сталь — на 0,14%. Коксующийся уголь и кокс: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь снизился на 0,41%, а наиболее торгуемый контракт на кокс вырос на 1,27%.

Зарубежные базовые металлы: по состоянию на 11:43 металлы на LME практически полностью снизились. Медь на LME упала на 0,19%, алюминий на LME — на 0,31%, свинец на LME вырос на 0,48%. Цинк на LME снизился на 0,45%, олово на LME — на 0,77%, никель на LME — на 0,23%.

Драгоценные металлы: на 11:43 золото на COMEX упало на 1,16%, достигнув внутридневного минимума в $4 046,2 за унцию; серебро на COMEX снизилось на 2,04%. Драгоценные металлы на внутреннем рынке: наиболее торгуемый контракт на золото на SHFE упал на 4,58%, наиболее торгуемый контракт на серебро на SHFE — на 3,89%.

Кроме того, к полудню наиболее торгуемый фьючерс на платину снизился на 0,77%, а наиболее торгуемый фьючерс на палладий вырос на 3,7%.

К полудню наиболее торгуемый контракт на европейские контейнерные перевозки остался без изменений на уровне 3 977,5 пункта.

По состоянию на 11:43 11 июня, дневные изменения по отдельным фьючерсам:

Спот и фундаментальные показатели

Медь:Спотовые цены на медные катоды №1 в Гуандуне относительно контракта текущего месяца: высококачественная медь котировалась по 240 юаней/т, что на 80 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; медь стандартного качества предлагалась с премией 180 юаней/т, что на 50 юаней/т выше; медь SX-EW — с премией 120 юаней/т, рост на 50 юаней/т. Средняя цена медных катодов №1 в Гуандуне составила 103 625 юаней/т, снизившись на 585 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, а средняя цена меди SX-EW — 103 550 юаней/т, снижение на 585 юаней/т. Спотовый рынок: запасы в Гуандуне продолжили снижаться и сегодня, зафиксировав восьмое подряд падение...

Макроэкономический фронт

Китай:

[Китайский альянс инноваций в области автомобильных тяговых батарей: в мае продажи батарей для электромобилей и накопителей энергии в Китае выросли на 47,4% г/г] Китайский альянс инноваций в области автомобильных тяговых батарей опубликовал ежемесячные данные по батареям за май 2026 года. В мае общий объем производства батарей для электромобилей и накопителей энергии в Китае составил 191,7 ГВт·ч, увеличившись на 4,2% м/м и на 55,2% г/г. В мае продажи батарей для электромобилей и систем накопления энергии в Китае достигли 182,2 ГВт·ч, что на 11,0% выше м/м и на 47,4% выше г/г. Из них продажи тяговых батарей составили 127,0 ГВт·ч (69,7% от общего объема), увеличившись на 16,6% м/м и 45,2% г/г; продажи батарей для систем накопления энергии достигли 55,2 ГВт·ч (30,3% от общего объема), снизившись на 0,1% м/м, но увеличившись на 52,7% г/г.

[Чанчунь: создание группы производителей автомобилей мирового уровня, поддержка углубления стратегического сотрудничества FAW и Huawei] План 15-й пятилетки по развитию автомобильной промышленности Чанчуня (проект для общественного обсуждения) был опубликован для сбора предложений. В нем упоминается всесторонняя поддержка трансформации и модернизации автомобильных предприятий с целью создания группы производителей автомобилей мирового уровня. Особое внимание уделяется поддержке в разработке новых энергетических и энергоэффективных автомобилей, а также в формировании четкой системы брендов. Также поддерживается укрепление стратегического сотрудничества с отечественными межотраслевыми предприятиями в сфере интеллектуальных подключенных автомобилей. В частности, полностью поддерживается FAW в интеграции глобальных инновационных ресурсов и углублении стратегического технологического сотрудничества с Leap Motor, Huawei, DJI и другими компаниями в таких областях, как новые энергетические автомобили и интеллектуальные подключенные автомобили. План делает акцент на промышленном внедрении и итеративном обновлении ключевых технологий, таких как полностью твердотельные батареи, многофункциональный чип «Хунци №1», большая модель интеллектуального вождения Sinan, большая модель кокпита Lingxi. Поддерживается углубление стратегического сотрудничества FAW с ведущими технологическими компаниями, такими как Huawei, Baidu и iFLYTEK, а также интернет-платформами для совместного создания инновационных лабораторий с целью решения ключевых задач в области сквозной облачной интеллектуальной архитектуры, автономного вождения уровня 3 и выше, мультимодального взаимодействия, что позволит создать влиятельный в национальном масштабе источник инноваций в сфере интеллектуальных подключенных автомобилей. (Из приложения WSJ)

НБК провел операции обратного РЕПО на сумму 188,5 млрд юаней сроком на 7 дней по ставке 1,4%, без изменений по сравнению с предыдущей операцией. Сегодня не было погашений обратных РЕПО.

Что касается доллара США:

По состоянию на 11:43 индекс доллара США снизился на 0,09% до 99,96. Министерство труда США сообщило в среду, что ИПЦ в мае вырос на 4,2% г/г, ускорившись с 3,8% в предыдущем месяце. Это самый высокий годовой прирост с апреля 2023 года, что указывает на то, что высокие затраты на энергоносители из-за конфликта с Ираном продолжают усиливать ценовое давление. С тех пор как США и Израиль начали атаки против Ирана в конце февраля, американцы ощущают на себе последствия роста цен на нефть. Рост затрат на энергоносители подорвал доверие потребителей. В настоящее время мало признаков того, что нефтяные танкеры могут получить постоянное разрешение на транзит через Ормузский пролив, что означает, что давление предложения на мировом энергетическом рынке, вероятно, сохранится.

Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность сохранения процентных ставок ФРС США без изменений до июня составляла 98,4%, а совокупное снижение ставки на 25 базисных пунктов оценивалось всего в 1,6%. Вероятность сохранения текущей ставки ФРС до июля составляла 89,1%, совокупное повышение на 25 б.п. — 9,5%, а совокупное снижение на 25 б.п. — 1,5%.

Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth Management, описал последний отчет по ИПЦ как «повесть о двух городах». Хотя данные в значительной степени соответствовали ожиданиям, общая тенденция оставалась негативной. Это не изменило политический курс для следующего заседания ФРС. Однако преобладает консенсус, что ФРС сохранит статус-кво, и фьючерсы на федеральные фонды в настоящее время учитывают только одно повышение. Резюмируя, после значительного давления фиксации прибыли на акции полупроводников и технологический сектор в целом, эти факторы, вероятно, помогли рынку восстановить часть утраченных позиций на ранних торгах сегодня.

В аналитической записке CICC утверждается, что инфляция в США по-прежнему определяется структурными факторами, такими как энергетические шоки, а циклическая инфляция пока не проявляется. Однако предупреждается о рисках восстановления совокупного спроса, вызванного расширением капитальных затрат на ИИ и улучшением занятости. Что касается денежно-кредитной политики, компания сохраняет базовый прогноз об отсутствии как снижений, так и повышений ставки ФРС в этом году. Ожидается, что позиция ФРС останется жесткой, при этом отмечается, что главным приоритетом председателя ФРС Уорша после вступления в должность станет восстановление доверия к политике, что, вероятно, будет демонстрировать решимость сигналами о более сильных ожиданиях сокращения баланса, а не намеками на повышение ставок. Нельзя исключать сценарий «сначала сокращение баланса, затем отложенное снижение ставок», что создаст постоянное давление на активы, противоречащие философии Уорша, зависящие от ликвидности и выигрывающие от чрезмерной эмиссии доллара. (Приложение Jin10 Data)

На фронте данных:

Сегодня ожидаются следующие публикации: ставка по депозитным операциям ЕЦБ и основная ставка рефинансирования ЕЦБ по состоянию на 11 июня, число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 6 июня, а также годовые и месячные показатели ИПЦ США за май. Кроме того, внимание будет уделено второй очередной пресс-конференции Министерства коммерции в июне; решению ЕЦБ по процентной ставке и пресс-конференции по денежно-кредитной политике, проводимой председателем ЕЦБ Кристин Лагард.

На рынке сырой нефти:

По состоянию на 11:43 цены на нефть по обоим эталонам выросли: WTI прибавила 1,94%, а нефть марки Brent выросла на 1,65%. Цены поднялись на фоне эскалации военного конфликта между США и Ираном.

Министерство энергетики США (DOE) заявило в среду по местному времени, что США стремятся предоставить в долг до 40 миллионов баррелей сырой нефти из Стратегического нефтяного резерва (SPR) энергетическим предприятиям, чтобы помочь снизить цены на топливо. Этот план является частью предыдущего соглашения о высвобождении 172 миллионов баррелей из SPR. На сегодняшний день США предоставили в долг около 133 миллионов баррелей сырой нефти в рамках этого соглашения. В марте этого года, после того как США и Израиль начали войну против Ирана 28 февраля, США достигли соглашения с примерно 30 странами-членами Международного энергетического агентства (МЭА) о совместном высвобождении около 400 миллионов баррелей стратегических резервов для содействия стабилизации мирового рынка нефти. В то время запасы SPR США составляли 349,2 миллиона баррелей, что является самым низким уровнем с августа 2023 года. Предприятия, занявшие сырую нефть, должны были вернуть равное количество и выплатить премию в размере до 24% в виде дополнительной сырой нефти. (Приложение Jin10 Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►