Палладий пытается восстановить потери, так как Bank of America сохраняет бычий прогноз.

10 июня 2026 г., 15:25 UTC

В то время как рынки были сосредоточены на недавнем резком падении цен на золото, более широкий сектор драгоценных металлов также испытал значительное давление продавцов, причём металлы платиновой группы понесли одни из самых серьёзных потерь, говорится в отчёте Bank of America.

И платина, и палладий недавно упали до минимальных уровней в этом году на фоне сохраняющегося давления со стороны замедления мировой экономики и геополитической напряжённости.

Ослабление мировой экономики и напряжённость на Ближнем Востоке давят на металлы платиновой группы

Сырьевые аналитики банка отметили, что ралли в металлах платиновой группы потеряло импульс с конца января, в основном из-за динамики цен на золото и устойчивых экономических препятствий, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке, которые продолжают давить на спрос на промышленные металлы.

Несмотря на недавнюю слабость, банк сохраняет позитивный долгосрочный прогноз по сектору, отмечая, что он по‑прежнему конструктивно настроен в отношении золота в преддверии четвёртого квартала. Возобновление ралли золота может привлечь инвесторов обратно в металлы платиновой группы и помочь поддержать цены.

Спотовая платина упала примерно до 1 711 долларов за унцию, потеряв более 2% в ходе сессии, тогда как палладий торговался вблизи 1 203 долларов за унцию, прибавив около 0,5%.

После резкой распродажи в пятницу платина потеряла более 9% своей стоимости, а палладий снизился более чем на 6%.

Более высокие ценовые ориентиры, несмотря на слабый промышленный и ювелирный спрос

Несмотря на текущее давление, Bank of America по‑прежнему ожидает, что средняя цена платины составит около 3 000 долларов за унцию в период с четвёртого квартала 2026 года по первую половину 2027 года.

Ожидается, что палладий будет стоить в среднем около 2 200 долларов за унцию в последние три месяца года.

Металлы платиновой группы показали значительный рост в 2025 году на фоне глобальной торговой напряжённости и угроз введения пошлин на драгоценные металлы, которые вызвали серьёзные нарушения ликвидности на физическом рынке.

Однако аналитики отметили, что большинство этих опасений ослабло после того, как угрозы пошлин не воплотились в широкомасштабные меры.

Согласно отчёту, отсутствие пошлин привело к тому, что со складов NYMEX было выведено более 200 000 унций платины, что составляет примерно половину притока, зафиксированного во второй половине 2025 года.

Что касается палладия, то в конце января наблюдался отток, после чего потоки изменились после введения Министерством торговли США окончательных антидемпинговых пошлин в размере 133% и компенсационных пошлин в размере 109% на российский палладий.

Структурные сдвиги в спросе

Банк также указал на структурные изменения в спросе на металлы платиновой группы.

Ожидается, что по платине в этом году будет зафиксирован умеренный дефицит предложения, тогда как по палладию прогнозируется сохранение небольшого профицита.

Аналитики отметили, что ускоряющийся переход Китая к электромобилям является основным источником волатильности на рынке, учитывая снижение спроса на автомобили с двигателями внутреннего сгорания, в которых каталитические нейтрализаторы активно используют металлы платиновой группы.

Ожидается, что электромобили составят примерно 40% производства лёгких транспортных средств в Китае в этом году, впервые опередив традиционные автомобили с ДВС. На долю традиционных автомобилей, по прогнозам, придётся 36% производства, а на гибриды — 24%.

Производство автомобилей с ДВС в Китае уже сократилось примерно до 14 млн единиц в 2025 году по сравнению с 21 млн в 2020 году.

Для сравнения, переход на электромобили остаётся более медленным в Европе и США, особенно после того, как Вашингтон свернул некоторые из своих прежних инициатив по электрификации.

Слабый спрос на ювелирные изделия в Китае

Спрос на платиновые ювелирные изделия также замедлился, особенно в Китае, где возросшие запасы, накопленные в период производственного бума в середине 2025 года, продолжают оказывать давление на рынок.

Хотя часть этих запасов уже была переработана, ритейлеры по‑прежнему держат значительные складские запасы, в то время как потребительский спрос остаётся слабым, что повышает риск существенного сокращения объёмов производства ювелирных изделий в Китае в этом году.

Затраты на энергию угрожают добыче в ЮАР

Несмотря на неопределённость в отношении мирового спроса, Bank of America полагает, что риски со стороны предложения могут приобрести всё большую значимость.

Банк отметил, что сохраняющаяся напряжённость на Ближнем Востоке, более высокие цены на энергоносители и инфляционное давление могут негативно сказаться на производстве, особенно в ЮАР, одном из крупнейших мировых производителей металлов платиновой группы.

ЮАР в значительной степени зависит от импорта нефти, имеет ограниченные внутренние производственные мощности и сталкивается с постоянными ограничениями в сфере нефтепереработки, что делает её горнодобывающий сектор крайне уязвимым к росту цен на топливо.

Дизельное топливо по‑прежнему широко используется в горнодобывающих операциях, транспортных сетях и для резервного электроснабжения, особенно с учётом хронического дефицита электроэнергии в стране.

Цены на дизельное топливо резко выросли с начала конфликта, в то время как государственная энергетическая компания Eskom повысила тарифы на электроэнергию на 8,76% с апреля 2026 года, что значительно увеличило расходы на добычу.

В этих условиях компания Sibanye-Stillwater сообщила о росте удельных операционных затрат на 13% в годовом исчислении за первый квартал, сославшись на устойчивое инфляционное давление, включая рост расходов на оплату труда и энергию.

На торгах в среду спотовый палладий вырос на 1,5% до 1 249 долларов за унцию по состоянию на 16:14 GMT.