Рынок автомобилей в мае: внутренний спрос под давлением, экспорт впечатляет; ценовой спред между алюминием A00 и ломом сужается, сырьё в дефиците [SMM: Утренний обзор по литейным алюминиевым сплавам]

6.11 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: За ночь контракт на алюминиевый сплав 2608 открылся с повышением, затем после быстрого роста откатился, достигнув максимума 23 465 юаней/т и минимума 23 005 юаней/т, закрывшись по расчётной цене 23 251 юаней/т. Минутный график показал, что после открытия ночной сессии цены быстро подскочили примерно до 23 465, затем колебались вниз, с небольшим отскоком ближе к закрытию. Индикатор RSI уже находился в зоне перекупленности. Объём торгов снизился по сравнению с предыдущим периодом, а открытый интерес незначительно вырос на 121 контракт. В целом, после того как быстрый рост встретил сопротивление и откатился, стабилизировавшись к закрытию, контракт колебался с повышением. В ближайшей перспективе следует обратить внимание на эффективность поддержки на уровне 23 200 юаней/т.

Ежедневный спред спот-фьючерс: Согласно данным SMM, 10 июня спотовая цена SMM ADC12 имела теоретическую премию в 880 юаней к цене закрытия в 10:15 наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2607).

Ежедневные данные по складским свидетельствам: Данные SHFE показали, что на 10 июня общий объём зарегистрированных складских свидетельств на литой алюминиевый сплав составил 39 224 т, что на 358 т больше, чем в предыдущий торговый день. Из них: Шанхай — 2 897 т (без изменений); Гуандун — 8 648 т (снижение на 153 т); Цзянсу — 8 041 т (рост на 481 т); Чжэцзян — 12 754 т (рост на 88 т); Чунцин — 5 889 т (снижение на 58 т); Сычуань — 995 т (без изменений).

Динамика отрасли: По данным CAAM, в мае производство и продажи автомобилей достигли 2,616 млн и 2,629 млн единиц, увеличившись на 1,6% и 4,1% по сравнению с предыдущим месяцем соответственно, но снизившись на 1,2% и 2,1% в годовом исчислении соответственно. За январь-май производство и продажи автомобилей составили 12,235 млн и 12,207 млн единиц, снизившись на 4,6% и 4,2% г/г соответственно. Согласно анализу CAAM, в мае производство и продажи автомобилей выросли по сравнению с предыдущим месяцем, но немного снизились в годовом исчислении. Под влиянием множества факторов, таких как корректировка политики, изменения рыночной структуры и макроэкономическая среда под давлением, внутренний рынок продолжил демонстрировать двузначное снижение в годовом выражении; экспорт оставался устойчивым, сохраняя быстрый рост.

Алюминиевый лом: Вчера цена SMM A00 продолжила снижаться на 120 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём до 23 900 юаней/т, и рынок алюминиевого лома незначительно снизился в унисон. На фронте ценовых спредов 10 июня разница между ценами на алюминий A00 и лом алюминиевого экструзионного профиля без краски в Фошане составила 2 458 юаней/т, а разница между алюминием A00 и измельчённым алюминиевым тенсе-ломом опустилась ниже 2 000 юаней/т до 1 920 юаней/т. Ожидается, что цены на рынке алюминиевого лома продолжат хорошо держаться на высоких уровнях в условиях колебаний. По мере углубления межсезонья вызывает озабоченность устойчивость заказов для перерабатывающих предприятий, использующих лом. Эти предприятия придерживаются стратегии закупок по потребности и поддержания низких запасов. Настроения в закупках вряд ли существенно улучшатся, а риски выставления счетов в отрасли остаются высокими. Одновременно усиливаются ожидания сокращения предложения. В целом рынок характеризуется слабостью как со стороны спроса, так и предложения.

Металлический кремний: 10 июня по данным SMM в Восточном Китае не раскисленный кислородом #553 остался без изменений к предыдущему дню на уровне 9 150 юаней/т; раскисленный кислородом #553 также не изменился – 9 150; 521# без изменений; 441# без изменений; 421# без изменений; 421# для силикона без изменений; 3303# без изменений. В Тяньцзине некоторые цены на кремний незначительно выросли. Цены на кремний в порту Хуанпу, Куньмине, северо-западном Китае, Сычуани, Шанхае и Синьцзяне оставались стабильными.

Зарубежные рынки: В настоящее время котировки импортного ADC12 незначительно снизились до $3 350–$3 430/т, а немедленные убытки от импорта на тонну сократились до менее чем 3 000 юаней, однако теоретическое окно импорта оставалось закрытым.

Резюме: В среду рынок ADC12 торговался стабильно. Цена SMM ADC12 осталась без изменений на уровне 23 900 юаней/т. На этой неделе фьючерсы на литейные алюминиевые сплавы расходились с SHFE алюминием: фьючерсы на литейный алюминий держались устойчиво и укреплялись, в то время как SHFE алюминий упал ниже уровня 24 000 юаней/т. На спотовом рынке цены на алюминий A00 снижались несколько дней, тогда как цены ADC12 оставались твёрдыми. Ценовой спред между ними вернулся в положительную зону, завершив инверсию, наблюдавшуюся с апреля, и подчеркнув устойчивость цен на сплавы. Затратная поддержка оставалась сильной: цены на алюминиевый лом снизились лишь скромно вслед за A00, а дефицит предложения качественного сырья дополнительно укрепил нижнюю границу цен. На стороне спроса сохранялась слабость: межсезонье углублялось, и сокращение производства у конечных потребителей, таких как OEM-производители, привело к снижению заказов. В целом, при совместном влиянии поддержки со стороны издержек и ограничений спроса, значительный восходящий импульс отсутствовал, но и потенциал снижения был ограничен. По мере дальнейшего восстановления ценового спреда ADC12-A00 существует вероятность небольшого повышательного тестирования цен. Рекомендуется продолжать мониторинг динамики рынка алюминиевого лома и темпов восстановления конечного спроса в автомобильной промышленности.

[Дисклеймер к данным: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе открытых источников, рыночной коммуникации и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены только для ознакомления. Они не являются рекомендацией для принятия каких-либо решений.]