Цены на медь на ночных торгах продолжили снижение, поскольку медведи наращивали позиции; спотовое предложение меди ограничено, а поставщики продолжают удерживать цены твёрдыми [Сводка утреннего совещания SMM по меди]

Четверг, 11 июня 2026 г.
На ночных торгах медь на LME открылась на уровне $13 452/т, сначала снизилась до минимума $13 395/т, затем ценовой центр постепенно поднялся до максимума $13 608,5/т, после чего снова откатилась и в итоге закрылась на уровне $13 449/т, снизившись на 0,81%. Объем торгов достиг 24 800 лотов, открытый интерес составил 267 000 лотов, что на 976 лотов больше предыдущего торгового дня, отражая медвежьи позиции. В ночные торги самый активный контракт на медь SHFE 2607 открылся на уровне 103 500 юань/т, в начале сессии упал до 103 480 юань/т, затем колебался вверх до максимума 104 340 юань/т, после чего ценовой центр сместился вниз, вблизи закрытия торговался в боковом диапазоне и окончательно расчетная цена составила 103 650 юань/т, снизившись на 0,79%. Объем торгов составил 39 700 лотов, открытый интерес — 157 000 лотов, снижение на 3 255 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем, что отражает ликвидацию длинных позиций.
[Утренний брифинг SMM по меди] Новости:
(1) В среду, 10 июня, компания Central Asia Metals сообщила, что производство меди на ее руднике Kounrad в центральном Казахстане составило 5 141 тонну по состоянию на конец мая. Компания сообщила, что средняя цена продажи меди составила $13 076/т на конец мая. Ориентир по добыче меди на 2026 год на этом руднике составляет 12 000–13 000 тонн, а по цинку на руднике SaSa — 18 000–20 000 тонн. Компания отметила, что по мере восстановления температур операция кучного выщелачивания на Kounrad оказывает положительное влияние, поэтому производство меди во втором полугодии обычно выше, чем в первом.
Спот:
(1) Шанхай: 10 июня утренняя сессия контракта на медь SHFE 2606 открылась с повышением и удерживалась стабильной. Контракт открылся на уровне 103 650 юань/т, поднялся до максимума 104 260 юань/т, затем слегка откатился, в основном торгуясь в диапазоне от 103 950 юань/т до 104 200 юань/т, и закрылся на уровне 104 010 юань/т. Межмесячный спред контанго между ближайшим и следующим месяцем колебался от 70 юань/т до 10 юань/т. Импортная маржа по меди SHFE относительно контракта 2606 колебалась между убытком 350 юань/т и убытком 280 юань/т. По мере приближения поставки межмесячное контанго удерживалось в диапазоне 70–10 юань/т, поставщики, оптимистично настроенные относительно ближайших премий, воздерживались от продаж, поэтому стандартная медь со скидкой 20 юань/т была быстро раскуплена в начале сессии, и найти дешевые партии стало трудно. Со стороны спроса переработчики проявляли ограниченное признание текущих котировок с премией, в основном покупая по мере необходимости и не стремясь гнаться за более высокими ценами. Скидки на нерегистрированную медь оставались на уровне 200–180 юань/т, что указывает на невысокую общую поддержку потребления. В целом, на фоне противоборства между поддержкой цен за счет приближающейся поставки и ограниченным признанием со стороны потребителей, ожидается, что спотовые котировки меди SHFE относительно контракта 2606 сегодня сохранят текущую картину, при этом центр премии, возможно, немного сместится вверх.
(2) Гуандун: 10 июня спотовая катодная медь №1 в Гуандуне по отношению к контракту текущего месяца: высококачественная медь котировалась по 160 юань/т, что на 50 юань/т выше предыдущего торгового дня; стандартная медь котировалась с премией 130 юань/т, что на 60 юань/т выше предыдущего торгового дня; медь SX-EW котировалась с премией 70 юань/т, что на 60 юань/т выше предыдущего торгового дня. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 104 210 юань/т, что на 65 юань/т ниже предыдущего торгового дня, а средняя цена меди SX-EW составила 104 135 юань/т, что на 60 юань/т ниже предыдущего торгового дня. В целом, при запасах, близких к новому минимуму года, поставщики значительно ужесточили цены, а общая торговая активность была умеренной.
(3) Импортируемая медь: 10 июня средняя цена на варранты снизилась на 5 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем до 59 долл./т (диапазон цен: 54–64 долл./т); средняя цена на коносаменты снизилась на 4 долл./т до 61 долл./т (диапазон: 55–67 долл./т); средняя цена на медь EQ (CIF по коносаменту) снизилась на 4 долл./т до 29 долл./т (диапазон: 24–34 долл./т), котировки относятся к поставкам, прибывающим с середины–конца июня до начала июля.
(4) Вторичная медь: По состоянию на 11:30 утра 10 июня цена закрытия фьючерсов составила 104 010 юаней/т, что на 80 юаней/т выше предыдущего торгового дня, а средний уровень спотовых премий достиг 20 юаней/т, увеличившись на 15 юаней/т. Цены на вторичное медное сырье в тот день остались без изменений по сравнению с предыдущим днем. Индекс настроений продаж вторичного медного сырья вырос до 2,56, а индекс настроений закупок – до 2,38. Спред между катодной медью и медным ломом составил 1 739 юаней/т, что на 95 юаней/т больше, чем в предыдущий день. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 780 юаней/т. Согласно опросу SMM, многие производители вторичной медной катанки сообщили, что цены на медь демонстрируют слабую динамику, и их котировки в основном ниже рыночных; они всё ещё могли осуществлять закупки небольшими партиями. Тем временем трейдеры вторичного медного сырья за последние два дня придерживались стратегии быстрого оборота, продавая лом «голая блестящая медь» всего на 50 юаней/т выше закупочной цены, чтобы обеспечить возврат оборотных средств и быстро пополнить запасы недорогим сырьём с рынка.
Цены: На макроэкономическом фронте американские военные второй день подряд наносят удары по Ирану, министр обороны США заявил, что будут разбомблены ключевые объекты; президент Трамп, который отдал приказ нанести удары по электростанциям и мостам, предупредил, что Иран заплатит цену за задержки. Трамп также сообщил, что соглашение по существу согласовано и требует лишь подписи Ирана, но сделка задерживается из-за двух новых требований: Иран должен разбавить обогащённый уран в течение 60 дней и обязаться не взимать плату за транзит. Между тем, по сообщениям, Израиль готовится снова нанести удар по Ирану. Кроме того, индекс потребительских цен (CPI) в США в мае вырос на 4,2% в годовом исчислении, достигнув трёхлетнего максимума. На фоне напряжённости на Ближнем Востоке индекс доллара США вновь поднялся выше отметки 100, оказывая давление на цены на медь. Что касается фундаментальных факторов, предложение низкоценовых доступных товаров оставалось скудным, поскольку поставщики удерживали цены и воздерживались от продаж, при этом предложение высококачественной меди оставалось ограниченным, создавая общую структурно напряжённую картину; хотя снижение цен на медь стимулировало определённый отложенный спрос, он оставался относительно слабым. В совокупности ожидается, что сегодня цены на медь будут двигаться в боковом тренде с понижательной динамикой.
[Информация предоставлена исключительно для ознакомления. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM]