Промышленность вторичного алюминия остаётся под давлением, в мае загрузка мощностей продолжает снижаться и её трудно остановить [SMM Analysis]

Май 2026 г. Данные опроса SMM о загрузке предприятий по вторичному алюминию в разрезе регионов и масштаба: 

Согласно опросу SMM, в мае 2026 г. загрузка во вторичной алюминиевой промышленности снизилась на 5,7 п.п. м/м до 34,2% и упала на 4,0 п.п. г/г. В мае производство на предприятиях в целом сократилось, прежде всего под двойным давлением: во-первых, праздник Дня труда в сочетании с ослаблением конечного спроса привели к сокращению заказов; во-вторых, ужесточение надзора за «обратным выставлением счетов» и рост затрат на соблюдение нормативов при переработке алюминиевого лома вызвали дефицит поставок с надлежащими счетами-фактурами, оставив предприятия перед дилеммой «отсутствия счетов-фактур» и убытков. Особенно сильно это проявилось в восточном и центральном Китае, что привело к относительно значительному снижению загрузки. Несмотря на общее давление на рынок, проявилась структурная дивергенция: некоторые предприятия, используя дефицит поставок за рубежом и ценовые преимущества экспорта, добились роста заказов вопреки тенденции; ресурсы также постепенно концентрировались у ведущих игроков и в менее затронутых политикой регионах. Однако в целом отрасль стала осторожнее в принятии заказов, предприятия отдавали приоритет поставкам жидкого алюминия и выполнению долгосрочных контрактов, проявляя недостаточную готовность брать низкомаржинальные спотовые заказы, что сдерживало дальнейшее восстановление загрузки.

В июне восстановление загрузки было заблокировано, ожидается дальнейшее снижение, главным образом из-за ослабления спроса в межсезонье и высоких затрат на соблюдение нормативных требований. В краткосрочной перспективе дефицит источников счетов-фактур и более строгий контроль за соблюдением требований трудно смягчить, а затраты на сырье и налоговое бремя останутся высокими. Дальнейшая траектория зависит от изменений в политике: если дефицит счетов-фактур сохранится, масштабы сокращения производства в отрасли могут расшириться; если политика будет смягчена, может появиться возможность для восстановления загрузки.