[SMM: Ежедневный обзор нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь продолжают откатываться, уверенность на спотовом рынке ослабевает.

10 июня SMM сообщило, что фьючерсы на SS отступили, демонстрируя тенденцию к снижению. Под дополнительным давлением общей слабости фьючерсов на цветные металлы, фьючерсы на SS продолжили откат. К полудню наиболее торгуемый контракт на SS котировался на уровне 14 410 юаней/т. На спотовом рынке последовательное снижение фьючерсов на SS пробило уровень поддержки 14 500 юаней/т, на который рынок ранее надеялся, что он удержится, что значительно ослабило уверенность рынка. Трейдеры проявили заметно более сильное желание продавать и сокращать запасы, часто появлялись дешёвые позиции. Покупательский интерес был явно недостаточным, а внутридневные сделки в целом были посредственными.

Наиболее торгуемый контракт на SS отступил. В 10:15 утра SS2607 торговался по 14 395 юаней/т, снизившись на 75 юаней/т к предыдущему торговому дню. Спотовые премии на 304/2B в Уси находились в диапазоне 575–1 225 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена х/к рулонов 201/2B в Уси не изменилась; средняя цена х/к рулонов 304/2B с необрезной кромкой снизилась на 50 юаней/т в Уси и на 25 юаней/т в Фошане; цена х/к рулонов 316L/2B в Уси осталась без изменений; котировка г/к рулонов 316L/NO.1 в Уси упала на 100 юаней/т; х/к рулоны 430/2B как в Уси, так и в Фошане сохранили стабильность.

Фьючерсы и спотовый рынок нержавеющей стали испытали повышенную волатильность. Фьючерсы были нарушены зарубежными макроэкономическими новостями: сначала выросли, затем откатились, и сезонные факторы низкого спроса стали полностью очевидными. Отрасль имела туманные ожидания на ближайшую перспективу при сильных выжидательных настроениях. Объёмы сделок демонстрировали спорадическое восстановление, но не обладали устойчивостью, что усиливало давление на трейдеров по отгрузкам, и они в основном предлагали скидки для стимулирования сделок. В целом рынок представлял картину перетягивания каната, где макроновости нарушали фьючерсы, низкий сезонный спрос ослабевал, предложение претерпевало незначительные корректировки, а запасы перестали снижаться и начали накапливаться. Что касается фьючерсов, фьючерсы на SS были крайне волатильными, отступая после быстрого роста. В течение недели США скорректировали пошлины на импорт некоторых видов стали, алюминия и меди, что улучшило рыночные настроения и вызвало широкое ралли в секторе цветных металлов; одновременно фьючерсы на SS взлетели до 15 175 юаней/т. Однако последующие экономические данные из США указали на устойчивое инфляционное давление, усилив ожидания повышения ставок ФРС и оказывая давление на сырьевые рынки. Фьючерсы на металлы ослабли по всему спектру, и фьючерсы на нержавеющую сталь также откатились. Последние движения рынка определялись макроэкономическими новостями при слабой поддержке со стороны фундаментальных факторов цепочки. Что касается спотового рынка и запасов, то рост фьючерсов в середине недели временно поднял спотовые цены, высвободив настроения ажиотажных закупок на фоне непрерывного удорожания и ненадолго оживив сделки. Однако рынок уже вошел в традиционное межсезонье потребления, и общий конечный жесткий спрос оставался слабым. После отката фьючерсов торговая активность вновь стала вялой. Из-за слабых продаж трейдеры обычно предлагали скидки для ускорения сбыта. Со стороны предложения в июне некоторые металлургические заводы запланировали техническое обслуживание и сокращение выпуска, что привело к небольшому снижению отраслевого производства и умеренно ослабило давление предложения, но масштаб сокращений был ограниченным, поэтому давление не было существенно уменьшено. Под грузом слабого баланса спроса и предложения социальные запасы нержавеющей стали за неделю немного выросли до 940,4 тыс. тонн, прервав предшествовавший тренд на устойчивое сокращение. Что касается затрат и сырья, то рынок сырья был в целом заурядным: восходящий тренд высокосортного никелевого чугуна замедлился, а цены на лом нержавеющей стали и высокоуглеродистый феррохром оставались в основном стабильными. Сырьевому сегменту не хватало восходящего импульса, и его стимулирующее влияние на цены готовой продукции было ограниченным. В настоящее время прибыльность заводов хорошая: маржа, рассчитанная по спотовым ценам на сырье, сохранялась на уровне 2–3%, а по складским запасам сырья достигала 3,5–5%. Высокая прибыль поддерживала производственный энтузиазм металлургов, и общий график выпуска в отрасли был насыщенным. При стабильных затратах и умеренной прибыли заводы слабо стремились к активному сокращению производства, и предложение лишь незначительно корректировалось. В целом текущий рынок нержавеющей стали подвержен значительному влиянию макроэкономических потрясений, фьючерсы задают тренды спотовому рынку, а общие настроения осторожны. С фундаментальной точки зрения тренд ослабления спроса в межсезонье очевиден, и вялые конечные продажи являются основным «медвежьим» фактором. Хотя техобслуживание на заводах привело к небольшому сжатию предложения, высокая прибыль поддерживает высокие производственные планы, слабый баланс спроса и предложения нарушен, и запасы немного восстановились. Поддержка со стороны сырьевого сектора была слабой, что затрудняло компенсацию давления со стороны спроса. Сохранялся риск дисбаланса спроса и предложения, и цены в целом находились под давлением. Впоследствии основное внимание уделялось ожиданиям в отношении денежно-кредитной политики ФРС США, колебаниям фьючерсов на нержавеющую сталь, изменениям неэластичного спроса в межсезонье у потребителей и ходу реализации ремонтных работ на металлургических заводах.