Ночью цены на медь незначительно снизились, быки сократили позиции; спотовое предложение сократилось, и дисконт продолжил сужаться [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

Среда, 10 июня 2026 г.
Фьючерсы: За ночную сессию медь на LME открылась на отметке $13 767,5/т, в начале торгов поднялась до $13 813/т, затем её ценовой центр постепенно смещался вниз, протестировав уровень $13 518/т, и в итоге закрылась на $13 559,5/т, снизившись на 0,23%. Объём торгов составил 23 000 лотов, открытый интерес — 266 000 лотов, что на 5 003 лота меньше, чем в предыдущий торговый день; это главным образом отражает закрытие длинных позиций. Наиболее активно торгуемый контракт SHFE на медь 2607 в ночную сессию открылся на 105 210 юаней/т, сразу после открытия достиг сессионного максимума 105 670 юаней/т, затем его ценовой центр продолжил смещаться вниз, протестировав около закрытия уровень 103 660 юаней/т, снизившись на 0,34%. Объём торгов составил 62 600 лотов, открытый интерес — 161 000 лотов, что на 44 лота меньше, чем в предыдущий день; это отражает закрытие длинных позиций.
[SMM Утренний обзор по меди] Новости:
(1) Miningnews.net сообщил, что компания Chalice объявила об «исключительной» медно-редкоземельной цели на своём проекте Gonneville близ Перта (Западная Австралия), которая ещё не проверена бурением. Цель, названная Deep Blue, расположена в 15 км к юго-востоку от медного месторождения Caravel недалеко от города Гуомалинг (Западная Австралия); медно-молибденово-серебряная почвенная аномалия протяжённостью около 2,5 км. Опробование образцов породы показало высокие содержания, общее содержание оксидов редкоземельных элементов достигает 15%. В ближайшие недели компания приступит к бурению с обратной циркуляцией и планирует пробурить около 10 скважин.
Спот:
(1) Шанхай: Утром 9 июня контракт SHFE на медь 2606 открылся с гэпом вниз, затем вырос и снова упал. Открывшись на 104 680 юаней/т, он быстро снизился до уровня 103 960 юаней/т, затем стабилизировался и начал расти, торгуясь в основном в диапазоне 104 050–104 290 юаней/т. Ближе к закрытию цены немного откатились, закрывшись на 103 930 юаней/т. Спред контанго по ближайшим месяцам находился в диапазоне от 70 до 20 юаней/т. Импортная маржа по ближайшему месяцу для меди SHFE относительно контракта 2606 колебалась от убытка в 580 юаней/т до убытка в 460 юаней/т. Если смотреть на сегодня, с приближением физической поставки спред контанго по ближайшим месяцам удерживается на уровне 70–20 юаней/т. Поставщики оптимистично оценивают ближайшие премии и воздерживаются от продаж. SMM также отмечает, что некоторые предприятия экспортировали спотовые партии на таможенные склады, что ещё больше сократило доступное предложение. Импортный арбитраж остаётся закрытым, ограничивая приток из-за пределов Китая. Таким образом, при поддержке как потребления, так и динамики поставок ожидается, что котировки спотовой меди в Шанхае против контракта SHFE на медь 2606 сегодня продолжат сужение скидок, при этом некоторые марки могут удерживаться на паритете или перейти к небольшим премиям.
(2) Гуандун: 9 июня спот-цены на катодную медь №1 в Гуандуне относительно ближайшего фьючерсного контракта: высококачественная медь котировалась по 110 юаней/т, рост на 50 юаней/т днем ранее; стандартная медь — с премией 70 юаней/т, рост на 80 юаней/т; медь SX-EW — с премией 10 юаней/т, рост на 70 юаней/т. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 104 275 юаней/т, что на 330 юаней/т выше уровня предыдущего дня, а средняя цена меди SX-EW — 104 195 юаней/т, рост на 335 юаней/т. В целом, на фоне продолжающегося снижения запасов поставщики активно удерживали цены при продажах, что привело к существенному росту спотовых премий.
(3) Импортная медь: 9 июня средняя цена варранта осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем на уровне 64 долл./т (диапазон 60–68 долл./т); средняя цена B/L осталась без изменений на уровне 65 долл./т (диапазон 61–69 долл./т); средняя цена меди EQ (CIF B/L) осталась без изменений на уровне 33 долл./т (диапазон 28–38 долл./т), котировки для поставок в середине–конце июня и начале июля.
(4) Вторичная медь: 9 июня в 11:30 цена закрытия фьючерса составила 103 930 юаней/т, снизившись на 220 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Средний уровень спотовых премий составил 5 юаней/т, что на 15 юаней/т выше уровня предыдущего торгового дня. Сегодня цены на медный лом выросли на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс настроений по продажам медного лома снизился до 2,55, а индекс настроений по закупкам вырос до 2,35. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 644 юаня/т, что на 317 юаней/т меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между катодной катанкой и вторичной медной катанкой составила 690 юаней/т. Согласно опросу SMM, после отката цен на медь многие производители вторичной медной катанки стремились покупать на просадке, однако из-за низкой готовности поставщиков медного лома продавать они могли закупать лишь небольшие объемы, и в целом рыночные сделки в течение дня были умеренными.
Цены: На макроэкономическом фронте американские военные нанесли предупредительный удар по иранским системам ПВО, а Иран пообещал решительный ответ, что привело к резкому росту цен на медь с последующим откатом. Трамп приуменьшил инцидент — по подсчетам, он уже 37 раз заявлял, что сделка между США и Ираном близка; вице-президент Вэнс также ожидает, что сделка будет заключена до промежуточных выборов. Тем временем рост занятости в США замедлился третью неделю подряд, при этом частный сектор в среднем добавлял лишь 29 000 рабочих мест в неделю за четыре недели, завершившиеся 23 мая. Что касается фундаментальных факторов, со стороны предложения доступные объемы продолжали сокращаться, поставщики удерживали цены и воздерживались от продаж, низкоценовые партии было трудно найти, а медь SX-EW была особенно дефицитной. Со стороны спроса после стабилизации цен на медь переработчики заняли выжидательную позицию, реализуя лишь минимально необходимые закупки. В целом ожидается, что цены на медь сегодня сохранят колебательный восходящий тренд.
Данная информация предоставляется исключительно для ознакомления и не является прямой инвестиционной рекомендацией. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]