Цены на медь на ночных торгах слегка восстановились, при этом медведи сократили позиции; снижение цен на медь стимулировало закупки, и спотовые дисконты заметно сузились [Обзор утреннего совещания SMM по меди].

Вторник, 9 июня 2026 г.
Фьючерсы: В ходе ночных торгов медь на LME открылась на уровне 13 599 $/т, на ранних торгах выросла до максимума 13 683 $/т, затем резко упала, опустившись до 13 590 $/т ближе к концу сессии, и в итоге закрылась на отметке 13 590,5 $/т, рост на 0,54%. Объём торгов составил 19 200 лотов, открытый интерес — 271 000 лотов, снижение на 1 319 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём из-за сокращения коротких позиций. В ходе ночных торгов наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2607 открылся на 104 780 юаней/т, на ранних торгах быстро вырос до 104 870 юаней/т, затем снизился до минимума 104 270 юаней/т, после чего последовали резкие колебания, и в итоге закрылся на 104 390 юаней/т, рост на 0,31%. Объём торгов достиг 30 000 лотов, открытый интерес — 162 000 лотов, снижение на 1 482 лота по сравнению с предыдущим торговым днём, также из-за сокращения коротких позиций.
[SMM Утренний обзор рынка меди] Новости:
(1) В понедельник, 8 июня, Центральный банк Чили опубликовал данные, согласно которым экспортная выручка Чили от меди в мае достигла 5,14 млрд долларов, увеличившись на 8,7% в годовом выражении. Чили является крупнейшим в мире производителем меди. Профицит торгового баланса страны в этом месяце составил 2,44 млрд долларов, что выше прогноза опрошенных экономистов в 1,91 млрд долларов.
Спот:
(1) Шанхай: Утром 8 июня контракт на медь SHFE 2606 открылся снижением и пошёл вверх. Цена открытия составила 104 020 юаней/т. После открытия цена непрерывно снижалась до 103 360 юаней/т, затем стабилизировалась и начала расти, достигнув максимума 104 370 юаней/т, после чего немного скорректировалась и закрылась на 104 150 юаней/т. Разница цен между фьючерсными контрактами колебалась от контанго в 70 юаней/т до бэквордации в 30 юаней/т. Маржа импортной прибыли для меди SHFE по контракту 2606 находилась в диапазоне убытка от 530 до 410 юаней/т. Что касается сегодняшнего дня, в прошлую пятницу (5 июня) данные по занятости вне сельского хозяйства США за май значительно превзошли ожидания, а показатели за март и апрель были пересмотрены в сторону повышения, что усилило ожидания повышения процентных ставок ФРС США в этом году. Индекс доллара США вернулся к отметке 100, оказывая заметное давление на цены на медь. По данным SMM, после падения цен на медь настроения конечных потребителей на покупку на спаде улучшились, объём заказов и фиксации цен значительно вырос по сравнению с прошлой пятницей, что оживило общую торговую активность. Поставщики проявили меньшую готовность продавать по низким ценам, и скидки на спотовую медь в Шанхае заметно сократились по сравнению с предыдущими уровнями. С точки зрения логики поставок, по мере приближения недели поставок по контракту SHFE 2606, готовность поставщиков отгружать на склады поставки усилилась, и доступное предложение по низким ценам, вероятно, сократится, поддерживая спотовые скидки. Ожидается, что спотовые скидки продолжат сокращаться до момента поставки.
(2) Гуандун: 8 июня спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне относительно контракта ближайшего месяца: высококачественная медь котировалась по 60 юань/т, на 10 юань/т выше предыдущего торгового дня; стандартная медь с дисконтом 10 юань/т, на 10 юань/т выше; медь SX-EW с дисконтом 60 юань/т, на 10 юань/т выше. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 103 945 юань/т, что на 1 390 юань/т ниже предыдущего торгового дня, а средняя цена меди SX-EW — 103 860 юань/т, на 1 390 юань/т ниже. В целом, на фоне снижения как цен на медь, так и запасов, поставщики активно удерживали цены твердыми, и общая торговая активность была немного лучше, чем в прошлую пятницу.
(3) Импортная медь: 8 июня средняя цена варранта осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем и составила $64/т (диапазон $60-68/т); средняя цена коносамента также не изменилась — $65/т (диапазон $61-69/т); средняя цена меди EQ (CIF коносамент) сохранилась на уровне предыдущего дня — $33/т (диапазон $28-38/т), котировки относились к поставкам в середине-конце июня и начале июля.
(4) Вторичная медь: 8 июня в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 104 150 юань/т, что на 1 460 юань/т ниже предыдущего торгового дня. Средняя спотовая премия была -10 юань/т, на 25 юань/т выше предыдущего дня. Цены на сырье из вторичной меди снизились на 600 юань/т к предыдущему дню, индекс настроений продавцов снизился до 2,56, индекс настроений покупателей — до 2,34, ценовой спред между катодной медью и медным ломом составил 1 961 юань/т, что на 315 юань/т меньше, а разница между катодной катанкой и катанкой из вторичной меди — 790 юань/т. Согласно опросу SMM, цены на медь не смогли эффективно восстановиться, производители катанки из вторичной меди сообщили о сохраняющемся потенциале снижения цен и нежелании закупаться в течение дня, а трейдеры сырья также неохотно продавали, что привело к вялым сделкам в целом.
Цена: Макроэкономический фон: Иран и Израиль впервые с апреля обменялись ударами. Хуситы запустили ракеты по Израилю и объявили о запрете израильского судоходства в Красном море. Трамп призвал стороны к прекращению огня, отметив, что идут мирные переговоры. Затем Иран объявил о временной остановке ударов, а Израиль прекратил подготовку к ответным действиям, предупредив, что нанесет удар по южным пригородам Бейрута в случае атаки на свою территорию. Трамп предостерег Нетаньяху, что новая война с Ираном может изолировать Израиль. Представитель Ирана в ООН выразил надежду на достижение соглашения между США и Ираном к концу июня. На фоне прекращения огня после короткой перестрелки цены на нефть откатились после резкого роста, и медь соответственно восстановилась. Со стороны предложения поступления импортного и отечественного металла были ограничены, поставщики удерживали цены, а дешевые предложения на рынке практически отсутствовали. Со стороны спроса после заметного отката цен закупочная активность переработчиков выросла, спрос немного оживился. Запасы: по состоянию на понедельник 8 июня общенациональные основные запасы меди, по данным SMM, снизились по сравнению с предыдущим днем до 233 000 т, что на 83 500 т выше, чем 149 500 т в аналогичный период прошлого года. В целом сегодня ожидается повышательная волатильность цен на медь.
[Информация предоставлена исключительно в справочных целях и не является прямой инвестиционной рекомендацией. Клиентам следует принимать осмотрительные решения и не полагаться на неё как на замену независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]