Рост объёмов возобновлённого производства и внесезонное потребление резонируют, а себестоимость вторичного свинца ограничивает потенциал снижения цен на свинец [Обзор утреннего совещания SMM по свинцу].

Фьючерсы:

В прошлую пятницу трёхмесячный контракт на свинец на LME открылся на уровне $2 015/т, немного снизился в азиатские часы, затем колебался в узком диапазоне $2 006,5–2 012/т; в европейскую сессию постепенно укрепился благодаря покупкам фондов, достигнув максимума $2 018,5/т, но встретил значительное сопротивление сверху, к закрытию откатился, упал до $1 999/т и окончательно закрылся на $1 995/т.

Вечером в пятницу наиболее торгуемый фьючерс на свинец на SHFE (2606) открылся на 16 380 юаней/т, ненадолго вырос до 16 455 юаней/т в начале торгов, затем попал под давление и откатился. Далее он снижался с колебаниями, пробив поддержку дневной скользящей средней, достигнув минимума 16 365 юаней/т, и окончательно расчётная цена составила 16 405 юаней/т, закрывшись небольшой медвежьей свечой, снизившись на 30 юаней/т или 0,18%.

Макроэкономический фон:

Израиль нанёс авиаудары по южным пригородам Бейрута, Иран ответил ракетными атаками, Трамп срочно вмешался. Число занятых в несельскохозяйственном секторе США в мае выросло на 172 000, превысив ожидания, и рынок полностью заложил в цены повышение ставки ФРС на 25 б.п. к концу года. Трамп: Нет причин для повышения ставок ФРС; отчёт по занятости очень сильный, акции должны расти, а экономический рост не означает инфляцию. Иран опроверг согласие на передачу части обогащённого урана третьей стране. Семь стран ОПЕК+ увеличат целевые уровни добычи на 188 000 баррелей в сутки с июля. Путин отверг предложение Зеленского о «переговорах», назвав его бессмысленным. Источники: правительство США рассматривает возможность приобретения долей в AI-компаниях. НБК увеличил золотые резервы 19-й месяц подряд, на 320 000 унций в месячном исчислении. Председатель CSRC У Цин: Решительно пресекать псевдоинновации, такие как хайп вокруг концепций, сложные вложенные схемы, чрезмерные спекуляции и канальный арбитраж.

Фундаментальные показатели спотового рынка:

В прошлую пятницу фьючерсы на свинец на SHFE оставались слабыми. Продавцы демонстрировали разное отношение к продажам: одни приостановили отгрузки, другие продавали по рыночным ценам, третьи удерживали цены. Предложения по самовывозу с завода первичных плавильщиков котировались с премией 0–25 юаней/т к средней цене свинца SMM #1, при этом сверхвысокие премии (к SMM #1) снижались или переходили от скидок к премиям. В секторе вторичного свинца убытки плавильщиков увеличились, и большинство воздерживалось от продаж по низким ценам, при этом котировки некоторых видов вторичного рафинированного свинца устанавливались с премией 0-75 юаней за тонну к цене SMM #1 lead на условиях франко-завод. Тем временем, потребители продолжали совершать покупки на снижении по мере необходимости, однако ограниченный реальный спрос привёл к ослаблению покупательской активности по сравнению с предыдущим резким падением цен.

Запасы: 5 июня запасы свинца на LME снизились на 2 175 т до 310 350 т; по состоянию на 4 июня, общественные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах составили 67 100 т, что на 1 200 т меньше, чем 28 мая, и примерно на 300 т больше по сравнению с 1 июня.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

В последнее время предприятия по производству первичного и вторичного свинца в провинциях Хэнань, Аньхой и других регионах массово возобновили производство, что значительно увеличило предложение свинцовых слитков. Однако восстановление потребительского спроса идёт медленно, готовность предприятий к закупкам слабая, а с учётом межсезонья и высоких температур некоторые потребители планируют приостановить производство на время каникул, что ещё больше ослабляет потребительскую сторону. Но по мере снижения цен на свинец цены на отработанные аккумуляторы снижались относительно слабо из-за дефицита предложения, что приводило к увеличению убытков у предприятий по вторичному свинцу, при этом себестоимость по-прежнему оказывала некоторую поддержку ценам на свинец.