Цены на олово зажаты между поддержкой от ожиданий зарубежного спроса и слабыми внутренними спотовыми закупками [Утренний брифинг SMM по олову]

Утренний обзор рынка олова SMM за 8 июня 2026 г.

За прошедшую неделю на международном макроэкономическом фронте мировая цепочка производства полупроводников продолжала подавать позитивные сигналы. STMicroelectronics объявила о втором за год повышении цен, что подчеркивает давление со стороны издержек. Microsoft модернизировала квантовый чип и ускорила процесс коммерциализации. SpaceX с оценкой в 1,77 трлн долларов готовится к IPO и вместе с Tesla и другими продвигает выбор площадки для завода по производству чипов Terafab. Эти шаги укрепили долгосрочные ожидания по спросу на оловянный припой в секторе высокопроизводительных чипов. С другой стороны, отраслевая коалиция США выпустила предупреждение о рисках дефицита чипов памяти, вызванного ИИ. Данные CPCA показали, что продажи автомобилей на новых источниках энергии в апреле продолжили снижение в годовом исчислении. Макроэкономические настроения оставались относительно оптимистичными на фоне смешанных факторов. Китайский рынок олова демонстрировал картину в целом стабильного предложения с легким укреплением и осторожного спроса из-за высоких цен. В июне большинство плавильных заводов сохраняли стабильное производство. Поставки руды не сталкивались с заметными сбоями, и предложение рафинированного олова оставалось стабильным. Что касается спроса, нижестоящие предприятия по производству припоев и переработке в основном придерживались стратегии закупок под конкретные заказы. Абсолютно высокие цены продолжали сдерживать готовность к пополнению запасов, а рассасывание социальных запасов шло медленно. На этой неделе средний уровень фьючерсных цен сначала вырос, но затем откатился. В начале недели цены подскочили выше 450 000 юаней за тонну, после чего спотовые торги быстро охладились. Лишь эпизодические закупки по жесткому спросу совершались на более низких уровнях. Хотя премиальные котировки поставщиков снизились, это мало способствовало стимулированию реальных сделок. Откат во второй половине недели также не смог эффективно вызвать значительные объемы торгов. Патовая ситуация, при которой высокие цены отпугивают покупателей, сохранялась на протяжении всей недели. Забегая вперед на следующую неделю, краткосрочные цены на олово будут колебаться между поддержкой со стороны ожиданий зарубежного спроса и слабым внутренним спотовым поглощением. Ожидается, что цены останутся высокими с сильными колебаниями. Участникам рынка следует быть готовыми к риску отката фьючерсов. Сосредоточьтесь на окне для пополнения запасов по жесткому спросу в нижнем звене и изменениях макроэкономических настроений. Что касается торговых стратегий, рекомендуется сохранять осторожность, оставаться в стороне или применять подход с легкой позицией и игрой на колебаниях.