Противостояние лонгов и шортов усиливается, алюминиевый сплав краткосрочно консолидируется в боковом движении [SMM утренний обзор по литейным алюминиевым сплавам]

Утренний комментарий SMM по литым алюминиевым сплавам от 8 июня

Фьючерсы: В ходе ночной сессии в прошлую пятницу наиболее торгуемый контракт AD2608 открылся на отметке 23 095 юаней за тонну, резко вырос до максимума 23 175 юаней за тонну, затем быстро откатился, опустился до минимума 22 780 юаней за тонну, стабилизировался и отскочил к закрытию, в итоге расчетная цена составила 22 965 юаней за тонну, снижение за сессию на 0,65%. Объем торгов составил 3 919 лотов, открытый интерес — 14 531 лот, что на 491 лот больше, чем в предыдущий торговый день. В целом контракт демонстрировал тенденцию к росту с последующим откатом от сопротивления и формированием основания, двигаясь в вялом режиме. Значительное сопротивление наблюдалось на уровне 23 200 юаней за тонну сверху, некоторая поддержка — около 22 800 юаней за тонну снизу. Дневной свечной график сформировал медвежью свечу с длинной нижней тенью. Скользящая средняя DKX (10) продолжила снижение, а индикатор RSI после отскока из области перепроданности на низком уровне восстановился к нейтральной зоне к закрытию, что указывает на некоторое улучшение настроений после краткосрочной перепроданности, но сохраняется расхождение между быками и медведями. В краткосрочной перспективе рынок, вероятно, будет двигаться в боковом диапазоне.

Ежедневный обзор спреда между спотовой и фьючерсной ценами: По данным SMM, 5 июня теоретический спред спотовой цены SMM ADC12 над расчетной ценой (на 10:15 утра) наиболее торгуемого контракта AD2607 расширился до премии 735 юаней за тонну.

Ежедневный обзор варрантов: Данные SHFE показывают, что 5 июня общий объем зарегистрированных варрантов на литой алюминиевый сплав составил 39 224 тонны, что на 575 тонн меньше, чем в предыдущий торговый день. По регионам: в Шанхае зарегистрировано 2 897 тонн, без изменений; в Гуандуне — 9 589 тонн, снижение на 363 тонны; в Цзянсу — 7 619 тонн, снижение на 182 тонны; в Чжэцзяне — 12 057 тонн, снижение на 151 тонну; в Чунцине — 6 067 тонн, рост на 121 тонну; в Сычуани — 995 тонн, без изменений.

Алюминиевый лом: В прошлую пятницу цена SMM A00 снизилась на 10 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как рынок алюминиевого лома в целом оставался стабильным, котировки не изменились. Что касается предложения, борьба регулирующих органов с политикой «обратного выставления счетов» продолжала усиливаться, поскольку отмена возврата налогов и ужесточение налоговых проверок в некоторых провинциях привели к росту затрат на сырье с выставлением счетов. Некоторые предприятия в таких регионах, как Аньхой и Цзянси, уже сократили или остановили производство. Поступления на склады центров распределения алюминиевого лома снизились в годовом выражении, скудные запасы лома сократились из-за уменьшения поступающих объёмов. В настоящее время сохраняются высокие затраты на соблюдение нормативных требований в цепочке переработки сырья, предложение партий с оформленными счетами-фактурами остаётся ограниченным, а дефицит счетов-фактур служит основной опорой для цен. Кроме того, инвертированный ценовой спред между внутренним и внешним рынками на фоне сбоев из-за конфликта США и Ирана сделал импортные низкозатратные высококачественные грузы дефицитными, ослабив подпитку внутреннего рынка. Со стороны спроса проявился эффект межсезонья: нижерасположенные предприятия по переработке лома работают с низкой загрузкой, последующие заказы конечного потребления не набирают обороты, а производители придерживаются стратегии закупок по мере необходимости и поддержания низких запасов при осторожных закупочных настроениях. Ожидается, что цена на рынке алюминиевого лома продолжит тенденцию удержания на высоких уровнях.

Металлический кремний: на прошлой неделе кислородно-продувной кремний #553 в Восточном Китае по данным SMM стоил 9 100–9 300 юаней/т, а кремний #441 — 9 300–9 400 юаней/т. Самый ликвидный фьючерсный контракт колебался в районе 8 700 юаней/т, при этом ценовой центр фьючерсов слегка сместился вверх. Поставщики кремния удерживали твёрдые котировки, тогда как вниз по цепочке преобладали выжидательные настроения, что привело к застою в сделках на спотовом рынке металлического кремния. Следует обращать внимание на динамику спроса и предложения, загрузку мощностей и изменения рыночных настроений.

Рынки за пределами Китая: текущие предложения на импортный ADC12 оставались высокими, котируясь в диапазоне 3 360–3 460 долл./т. Немедленный убыток от импорта составлял около 3 248 юаней/т, то есть теоретическое окно импорта оставалось закрытым.

Сводка: в прошлую пятницу котировки основных производителей ADC12 были в целом стабильными, цена ADC12 по версии SMM осталась без изменений на уровне 23 900 юаней/т. С одной стороны, фьючерсные цены на алюминий и алюминиевые сплавы на SHFE в пятницу двигались в боковике, из-за чего колебания стоимости алюминиевого лома были ограниченными. С другой стороны, нижерасположенные литейные предприятия сохраняли относительно ровный темп закупок, значительного роста конечного спроса не наблюдалось, а в рыночных сделках преобладало пополнение запасов по необходимости. В краткосрочной перспективе, однако, напряжённость с наличием счетов-фактур и усиление комплаенс-контроля в затратной части едва ли быстро ослабнут, что будет удерживать высокий уровень расходов на сырьё и налоги. Если сохранится нехватка инвойсов со стороны предложения, масштаб сокращения производства в отрасли расширится еще больше. В сочетании с низкими общественными запасами и закрытым импортным окном объем спотового оборота будет трудно эффективно нарастить. Напротив, сохраняющаяся слабость спроса ограничит рост цен. В краткосрочной перспективе потенциал снижения цен на ADC12 ограничен, а для прорыва вверх также не хватает эффективной поддержки со стороны спроса. Ожидается, что цены будут двигаться в целом стабильно с тенденцией к небольшому укреплению.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе публичных данных, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM только для ознакомления и не являются рекомендацией к принятию решений.]