Сильные данные по занятости вне сельского хозяйства США вызвали ожидания повышения ставок, металлы повсеместно упали; олово на SHFE обвалилось более чем на 5%, медь на LME подешевела более чем на 2%, золото и серебро понесли недельные потери [Ночной обзор

Новости SMM от 8 июня:

На рынке металлов:

В минувшую пятницу на ночных торгах цены на цветные металлы на внутреннем и внешнем рынках в целом снизились. На внутреннем рынке фьючерсы на олово на Шанхайской бирже (SHFE) лидировали в падении, снизившись на 5,27%, а на Лондонской бирже металлов (LME) олово упало на 4,92%. Медь на LME подешевела на 2,78%. Алюминий, цинк на LME и медь на SHFE потеряли более 1%: алюминий на LME снизился на 1,84%, цинк — на 1,52%, медь на SHFE — на 1,84%. Снижение остальных металлов было в пределах 1%. Основной контракт на глинозем вырос на 0,65%, а основной контракт на литейный алюминий снизился на 0,61%.

Минувшей пятницей на ночных торгах черные металлы в основном подорожали. Только нержавеющая сталь подешевела на 0,14%, остальные металлы подорожали. Горячекатаный прокат (HRC) и арматура выросли примерно на 0,4%: HRC прибавил 0,47%, арматура — 0,44%. Коксующийся уголь подорожал на 1,73%, кокс — на 0,15%.

На рынке драгоценных металлов: в минувшую пятницу золото COMEX упало на 3,35%, недельное снижение составило 5,21%. Серебро COMEX рухнуло на 8,08%, потеряв 10,39% за неделю, четвертую подряд неделю падения. На внутреннем рынке золото SHFE подешевело на 2,93%, недельное снижение — 0,66%. Серебро SHFE упало на 7,43%, за неделю снизившись на 3,72%. В мае в США зафиксирован очередной сильный рост числа рабочих мест, что вызвало опасения относительно возможного повышения процентной ставки в этом году.

По состоянию на 8:27 6 июня, данные по итогам ночных торгов минувшей пятницы:

Макроэкономический фронт

[МИД Китая представляет программу визита генерального секретаря Си Цзиньпина в КНДР] По приглашению председателя Государственного комитета Корейской Народно-Демократической Республики Ким Чен Ына генеральный секретарь Центрального комитета Коммунистической партии Китая и Председатель Китайской Народной Республики Си Цзиньпин посетит с государственным визитом Корейскую Народно-Демократическую Республику с 8 по 9 июня. Официальный представитель МИД Мао Нин заявила на очередной пресс-конференции 5-го числа, что это первый за семь лет государственный визит генерального секретаря Си Цзиньпина в КНДР. В ходе визита высшие руководители двух партий и двух стран обменяются мнениями по двусторонним отношениям и вопросам, представляющим взаимный интерес. В последние годы под стратегическим руководством генерального секретаря Си Цзиньпина и генерального секретаря Ким Чен Ына традиционные дружественные отношения сотрудничества между Китаем и КНДР сохраняли устойчивое, здоровое и стабильное развитие, принося реальную пользу обеим странам и их народам. В этом году исполняется 65-я годовщина подписания Договора о дружбе, сотрудничестве и взаимной помощи между Китайской Народной Республикой и Корейской Народно-Демократической Республикой. Стороны намерены использовать этот визит как возможность для продвижения китайско-северокорейских отношений в ногу со временем, повышения благосостояния народов обеих стран и внесения большего вклада в мир, стабильность, развитие и процветание в регионе и мире. (Синьхуа)

Внутренняя повестка:

5 июня премьер Госсовета Ли Цян провёл заседание Госсовета. На заседании было отмечено, что необходимо усилить перспективное планирование и активизировать продвижение с учётом особенностей отраслей будущего, чтобы прочно удерживать инициативу в развитии. Следует укрепить технологическую базу, постоянно наращивать инвестиции в фундаментальные исследования и системно организовать прорывы в области оригинальных и подрывных технологий. Важно уделять внимание формированию экосистемы, способствовать глубокой интеграции промышленности, науки, исследований и внедрения, поощрять тесное сотрудничество между всеми звеньями производственных цепочек, а также выращивать больше стартапов и компаний-единорогов на ключевых направлениях.

[Министерство жилищного, городского и сельского строительства запрашивает общественное мнение по Правилам управления жилищным резервным фондом (пересмотренный проект для комментариев)] Министерство жилищного, городского и сельского строительства опубликовало уведомление о сборе общественного мнения по Правилам управления жилищным резервным фондом (пересмотренный проект для комментариев). Работник может снять средства со своего счёта жилищного резервного фонда при наличии любого из следующих обстоятельств: (1) оплата аренды; (2) покупка, строительство, реконструкция или капитальный ремонт жилья, занимаемого для собственных нужд; (3) погашение основного долга и процентов по жилищному кредиту; (4) ремонт собственного жилья в пределах установленного лимита; (5) оплата услуг по управлению имуществом собственного жилья; (6) выход на пенсию или отставка; (7) полная утрата трудоспособности и прекращение трудовых (служебных) отношений с работодателем; (8) эмиграция и проживание за границей; (9) иные виды жилищного потребления, утверждённые Госсоветом. (Wall Street CN)

Министерство транспорта и ещё десять ведомств опубликовали «Трёхлетний план действий по содействию высококачественному развитию аренды легковых и малых пассажирских автомобилей (2026–2028)». План предусматривает ускорение строительства зарядной инфраструктуры для электромобилей в зонах обслуживания скоростных автомагистралей: к концу 2028 года там (включая парковочные площадки) будет построено или модернизировано 30 тысяч зарядных устройств (зарядных пистолетов) мощностью 60 кВт и выше. План предусматривает ускорение строительства зарядной инфраструктуры для электромобилей в зонах обслуживания скоростных автомагистралей: к концу 2028 года там (включая парковочные площадки) будет построено или модернизировано 30 тысяч зарядных устройств (зарядных пистолетов) мощностью 60 кВт и выше.

Рубрика «Доллар США»:

По итогам торгов в минувшую пятницу индекс доллара вырос на 0,62%, до 100,07. Ранее опубликованные данные указали на высокую занятость в США в мае. Бюро трудовой статистики США сообщило, что число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 172 тысячи. Показатели за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону повышения, а прирост за последние три месяца стал лучшим более чем за два года. Уровень безработицы сохранился на отметке 4,3%, при этом устойчивость рынка труда значительно превзошла общие прогнозы рынка.

Ник Тимираос, неофициальный рупор ФРС, отметил, что возобновление найма этой весной даст дополнительный аргумент тем чиновникам ФРС, которые обеспокоены инфляцией и считают текущие ставки слишком низкими для сдерживания нового витка ценового давления. Некоторые из них недавно намекнули, что ФРС должна быть готова повысить ставки в конце года, по крайней мере частично отыграв три снижения на 25 базисных пунктов, произведённых во втором полугодии прошлого года. Те снижения были направлены на стабилизацию рынка труда, который сейчас выглядит гораздо здоровее. Нынешний отчёт по занятости не снимет полностью дискуссии о том, насколько сильно ФРС стоит рассматривать повышение ставок в конце года, но он ещё больше указывает на то, что основания для скорого снижения практически испарились. Теперь более веский аргумент в пользу повышения исходит из прогнозов по инфляции. Множество накладывающихся друг на друга шоков — от наращивания ИИ-инфраструктуры, тарифов и энергетики — могут удерживать инфляцию стабильно выше 2-процентного целевого уровня ФРС, даже если будет достигнут прогресс в восстановлении коммерческого судоходства через Ормузский пролив. Если ФРС сохранит ставку на текущем уровне при растущей инфляции, реальные ставки с поправкой на инфляцию упадут. (Цифровой портал Jin10) Даже если рынок труда не является основным драйвером, этот механизм может стать ключевым фактором, стимулирующим обсуждение повышения ставки.

Представитель ФРС Хэммак заявила, что, поскольку рынок труда выглядит примерно сбалансированным, повышение ставки может быть уместным в ближайшее время. Хэммак также сказала, что она никогда не придаёт чрезмерного значения какому-либо отдельному показателю, однако сегодняшний отчёт о занятости вновь подтверждает, что рынок труда в основном находится в состоянии равновесия. Она отметила, что уровень безработицы остается на отметке 4,3%, что в целом соответствует тому, что я определяю как максимальную занятость. "Учитывая неопределённость экономических перспектив, сохранение ставок на текущем уровне пока уместно. Но если недавние тенденции сохранятся, вскоре могут потребоваться действия". По сути, это повторяет её замечания, сделанные 2 июня.

Согласно сообщениям иностранных СМИ, данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе за май значительно превзошли ожидания рынка, а рынок фьючерсов на процентные ставки в США существенно увеличил ставки на повышение ставки ФРС на декабрьском заседании. Исходя из данных LSEG, рынок фьючерсов на ставку теперь оценивает 65-процентную вероятность повышения ставки ФРС в декабре по сравнению с 48% до публикации отчёта по занятости. Что касается июньского заседания, рынок по-прежнему в целом ожидает, что ФРС сохранит ставки без изменений в диапазоне от 3,50% до 3,75%. Более сильные, чем ожидалось, данные по занятости свидетельствуют об устойчивости рынка труда США, что ещё больше ослабляет ожидания рынка в отношении снижения ставок в ближайшей перспективе и укрепляет оценку инвесторов относительно того, что ФРС, возможно, потребуется возобновить повышение ставок позднее для противодействия инфляционному давлению.

Согласно CME FedWatch: вероятность того, что ФРС сохранит ставку без изменений в июне, составляет 96,6% (по сравнению с 96,4% до публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе), а вероятность совокупного снижения на 25 базисных пунктов составляет 3,4%. Вероятность сохранения ставки ФРС без изменений до июля составляет 90,6%, вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 6,2%, а вероятность совокупного снижения на 25 базисных пунктов — 3,2%.

Макроэкономический фронт:

На этой неделе в Китае выходят такие данные, как годовой индекс потребительских цен Китая за май, годовой индекс цен производителей Китая за май, торговый баланс Китая за май (дата будет объявлена дополнительно) и годовой темп роста денежной массы M2 Китая за май (дата будет объявлена дополнительно) и другие. В США публикуются следующие данные: годовые инфляционные ожидания ФРБ Нью-Йорка за май, индекс оптимизма малого бизнеса NFIB за май, еженедельное изменение числа занятых от ADP за неделю, закончившуюся 23 мая, торговый баланс США за апрель, годовой объём продаж на вторичном рынке жилья за май, месячный объём оптовых продаж за апрель, нескорректированный годовой индекс потребительских цен за май, сезонно скорректированный месячный индекс потребительских цен за май, сезонно скорректированный базовый месячный индекс потребительских цен за май, нескорректированный базовый годовой индекс потребительских цен за май, доходность аукциона 10-летних нот США 10 июня, коэффициент покрытия на аукционе 10-летних нот США 10 июня, первичные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 6 июня, годовой индекс цен производителей за май, месячный индекс цен производителей за май, предварительные годовые инфляционные ожидания за июнь и предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за июнь и другие. В Германии будут опубликованы данные, включая сезонно скорректированный объём промышленного производства за апрель в месячном исчислении, сезонно скорректированный торговый баланс за апрель и окончательный индекс потребительских цен за май в месячном исчислении. В еврозоне выйдут такие показатели, как индекс доверия инвесторов Sentix за июнь, ставка по депозитной линии ЕЦБ от 11 июня и основная ставка рефинансирования ЕЦБ от 11 июня. В Великобритании будут опубликованы ВВП за три месяца по апрель в месячном исчислении, объём производства в обрабатывающей промышленности за апрель в месячном исчислении, сезонно скорректированный торговый баланс товаров за апрель и объём промышленного производства за апрель в месячном исчислении. Также выйдут решение Банка Канады по процентной ставке от 10 июня, окончательный индекс потребительских цен Франции за май в месячном исчислении, торговый баланс Японии за апрель и индекс потребительского доверия Швейцарии за май.

Кроме того, Банк Канады объявит решение по ставке, а глава Банка Канады Маклем и старший заместитель главы Роджерс проведут пресс-конференцию по денежно-кредитной политике. Европейский центральный банк объявит решение по ставке, а президент ЕЦБ Лагард проведёт пресс-конференцию.

Нефтяной рынок:

По итогам закрытия в минувшую пятницу цены на нефть обоих основных сортов снизились: WTI подешевела на 3%, Brent — на 2,37%. При этом за неделю оба сорта показали рост: WTI прибавила 3,31%, Brent — 1,82%. Снижение цен на сырую нефть в пятницу было в первую очередь обусловлено уменьшением восприятия рынком возобновления конфликта между США и Ираном.

Президент США Трамп на предвыборном мероприятии в Висконсине 5-го числа заявил, что война с Ираном будет быстро прекращена, тем самым устранив значительный фактор, способствующий высоким ценам. В преддверии промежуточных выборов американское общественное мнение считает, что американо-иранская война привела к росту цен на нефть и стоимости жизни, оказывая давление на избирательные перспективы республиканцев. (CCTV)

Агентство Fitch в новом отчёте отметило, что закрытие Ормузского пролива создало логистический шок предложения, но не изменило рыночный тренд. Агентство ожидает быстрого восстановления региональной добычи, уверенного роста предложения от стран, не входящих в ОПЕК, и, возможно, более агрессивных действий ОПЕК, что вновь приведёт к избытку предложения в четвёртом квартале 2026 года и подтолкнёт цены на нефть вниз после открытия пролива. Исходя из предположения, что Ормузский пролив откроется примерно в конце июля (что означает эффективный период закрытия в пять месяцев), базовый прогноз агентства предполагает среднюю цену Brent на уровне 87 долларов за баррель в 2026 году. Существует значительная неопределенность относительно точных сроков возобновления судоходства через пролив, и риски для цен на нефть носят бинарный характер. Текущий рост цен отражает временный логистический шок предложения, а не постоянную потерю производственных мощностей. Мы ожидаем, что пролив откроется примерно в конце июля, и прогнозируем существенное снижение цен на нефть марки Brent с максимумов, наблюдавшихся в период с марта по июль. (Jin10 Data APP)

Согласно опросу Bloomberg, добыча нефти странами ОПЕК в мае упала до самого низкого уровня за последние десятилетия, поскольку блокада Ирана со стороны США и потрясения в регионе Персидского залива продолжали сдерживать производство. Добыча нефти ОПЕК сократилась на 1,22 млн баррелей в сутки в мае (половина этого снижения пришлась на Иран), упав до 16,33 млн баррелей в сутки — самого низкого уровня как минимум за 37 лет. Этот показатель не включает ОАЭ, которые вышли из ОПЕК в прошлом месяце. Опрос показал, что добыча нефти в Иране в прошлом месяце рухнула на 710 000 баррелей в сутки до 2,34 млн баррелей в сутки, что является пятилетним минимумом. Центральное командование США продолжает обеспечивать блокаду всего морского движения в иранские порты и из них. (Jin10 Data APP)

Примечательно, однако, что правительство Великобритании повысило свой внутренний прогноз цен на сырую нефть, полагая, что даже если США и Иран достигнут мирного соглашения, цены на нефть могут оставаться в районе $100 за баррель до 2028 года, поскольку теперь ожидается, что восстановление поставок энергоносителей в регионе Персидского залива займет больше времени. Новый анализ предупреждает, что давление на цены на энергоносители выше, чем предполагалось ранее, на фоне ухудшения глобальных экономических перспектив. Ранее правительство Великобритании предполагало, что поставки из Персидского залива могут восстановиться примерно через шесть месяцев после окончания войны, но теперь считает, что восстановление может занять до 14 месяцев. (Jin10 Data APP)