Макроэкономическое давление толкает цены на никель вниз: никель на SHFE упал ниже 140 000 юаней за тонну

На этой неделе цены на никель ускорили снижение, причем главным драйвером отката стали макроэкономические медвежьи факторы. В начале недели наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE удерживался выше отметки 144 000 юаней за тонну в условиях волатильной торговли. Однако по мере того, как экономические данные США продолжали превосходить ожидания, на рынке усилились ожидания повышения ставки ФРС в этом году, индекс доллара вырос, а сектор цветных металлов в целом оказался под давлением. В течение недели наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE последовательно пробивал круглые уровни 142 000, 140 000 и 139 000 юаней за тонну, достигнув минимума около 137 700 юаней за тонну. Недельное снижение превысило 3%, тогда как никель на LME одновременно упал ниже отметки 18 500 долларов за тонну. На спотовом рынке средняя цена рафинированного никеля SMM №1 составила 142 090 юаней за тонну, что на 5 250 юаней за тонну меньше, чем неделей ранее. Премия на никель Jinchuan на этой неделе немного выросла до 800 юаней за тонну, а диапазон премий для основного отечественного электроосажденного никеля оставался в пределах от -600 до 300 юаней за тонну.

Что касается макроэкономической ситуации, данные по США продолжали превосходить прогнозы, а ожидания повышения ставок усилились. Индекс деловой активности в производственном секторе США (PMI) в мае составил 54, увеличившись на 1,3% по сравнению с апрелем. В геополитике Трамп заявил, что не намерен возобновлять полномасштабную войну с Ираном. Ожидания переговоров между США и Ираном потеплели, и рынок делает ставку на возобновление судоходства через Ормузский пролив, что может ослабить узкие места в транспортировке серы. Однако переговоры между США и Ираном все еще подвержены риску дальнейших поворотов.

По запасам: на этой неделе запасы в Шанхайской бондовой зоне составили примерно 1 700 тонн, без изменений за неделю. Социальные запасы Китая составили около 120 000 тонн, увеличившись примерно на 3 500 тонн за неделю.

В настоящее время рынок никеля находится в состоянии перетягивания каната между макроэкономическим давлением и поддержкой со стороны издержек. В краткосрочной перспективе он, вероятно, останется в застое. Однако, имея уровни поддержки со стороны политики и себестоимости, потенциал дальнейшего резкого падения ограничен. Ожидается, что на следующей неделе наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE будет торговаться в основном в диапазоне 137 000–145 000 юаней за тонну.