[SMM Analysis] Дефицитный рынок MHP и высокие ставки оплаты на фоне ограничений поставок и геополитической напряжённости

На этой неделе рынок MHP в целом ужесточился, выплаты по никелю и кобальту колебались на высоких уровнях. Со стороны предложения Индонезия скорректировала формулу HPM, что привело к ожиданиям увеличения затрат на гидрометаллургическую руду, а дефицит серы побудил некоторых производителей планировать сокращение производства, уменьшая предложение MHP и повышая выплаты по сделкам. Со стороны спроса цены на никелевые соли показали слабость, риск убытков сохраняется, что сделало производителей никелевых солей менее склонными принимать дорогостоящий MHP. Однако спрос на тройные материалы в нисходящем секторе несколько восстановился, создав жесткие потребности в закупках для некоторых производителей и поддержав более высокие выплаты по никелю MHP. Под влиянием ожиданий напряженного баланса спроса и предложения рынок, как ожидается, будет хорошо поддерживаться в краткосрочной перспективе.

Рынок высокосортного никелевого штейна также показал слабость как спроса, так и предложения. В настоящее время высокосортный никелевый штейн имеет явное ценовое преимущество перед MHP, но со стороны предложения основные поставщики уже завершили подписание долгосрочных контрактов, оставив ограниченное количество спотовых партий. Со стороны спроса ограничения, связанные с совместимостью производственных линий у потребителей, ограничивали фактическую потребляемую мощность. Общее покупательское настроение было подавленным, торговая активность низкой, а выплаты оставались стабильными.

Международный рынок серы продолжал ужесточаться, толкая цены вверх. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке оставалась неразрешенной, и около 1 миллиона тонн загруженной серы все еще застряло в Ормузском проливе. Это усугублялось запретом на экспорт из Турции и продлением запрета в России, что еще больше сократило предложение. Крупные производители на Ближнем Востоке резко повысили официальные отпускные цены в мае, при этом официальные цены в Кувейте, Катаре и ОАЭ достигли многолетних максимумов. Хотя высокие цены сдерживают некоторый спрос, масштабы сокращения предложения по-прежнему значительно превышают снижение спроса, что затрудняет изменение сильного ценового тренда. Ожидается, что цены на серу останутся высокими. В дальнейшем следует внимательно следить за геополитическим развитием и возобновлением транспортных путей.

Что касается цен на никель, напряженность между США и Ираном вызвала на этой неделе опасения рынка по поводу повышения процентных ставок, что привело к повсеместному откату цен на цветные металлы. В сочетании с дестабилизацией от новостей о сере и квотах цены на никель снизились под давлением. На фоне роста оплачиваемой стоимости MHP и стабильной оплачиваемой стоимости высокосортного никелевого штейна абсолютные цены на MHP и высокосортный никелевый штейн снизились вслед за откатом цен на никель. Кроме того, цены на кобальт в MHP, как и цены на рафинированный кобальт, оставались в основном стабильными. В целом ожидается, что рынок промежуточной продукции сохранит устойчивость в краткосрочной перспективе.