Логика поставок лежит в основе, премии на спотовую медь в Шанхае немного сужаются [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 5 июня:

На утренней сессии контракт на медь SHFE 2606 в основном открылся с разрывом вниз, а затем консолидировался в боковом тренде. Цена открытия составила 106 290 юаней/т, затем быстро снизилась до минимума 105 030 юаней/т, стабилизировалась и поднялась до 105 490 юаней/т, после чего вновь отступила до закрытия на уровне 105 160 юаней/т. Спред контанго между ближайшим и следующим за ним контрактами составил 90–50 юаней/т, а маржа импортной прибыли по меди SHFE к ближайшему контракту 2606 оказалась в убытке на уровне 880–750 юаней/т.

В течение дня индекс настроений по продажам медных катодов в Шанхае составил 2,72, увеличившись на 0,02 к предыдущему дню, а индекс настроений по закупкам — 2,66, также прибавив 0,02; исторические данные доступны в базе. В начале сессии поставщики изначально котировали медь стандартного качества со скидкой 80–60 юаней/т, при этом Xiangguang, Lufang, JCC и др. предлагали скидку 70–60 юаней/т, а OLYDA, ONSAN, Dajiang-HS и др. — скидку 80 юаней/т. Затем поставщики быстро снизили цены: ONSAN, Jinchuan Isa Yongchang, Tiefeng, Zhongtiaoshan и др. давали скидку 100–80 юаней/т, тогда как Jinguan, Jinxin, Jintun PC и Jinfeng котировались с заводской скидкой 60 юаней/т; высокосортная медь, например Guixi и Jintun Daban, предлагалась с премией 20–30 юаней/т. На второй сессии поставщики проявили сильное желание удерживать цены, и дешёвые партии стало трудно найти. Из-за сброса грузов некоторыми поставщиками скидка на незарегистрированную медь немного снизилась, и сделки заключались со скидкой 300–260 юаней/т.

Со стороны спроса-предложения и потребления: потребление улучшилось по сравнению с более ранними уровнями. Согласно SMM, некоторые поставщики сообщили, что у предприятий нижнего передела вырос объём заказов. По мере приближения поставки, C-спред между ближайшим и следующим контрактами немного сузился. Благодаря логике поставок готовность поставщиков фиксировать цены возросла, и премии по спотовой меди в Шанхае немного повысились. Кроме того, импортные убытки продолжили расширяться, импульс ввоза зарубежных грузов ослаб, а прирост предложения оставался ограниченным. В целом, при поддержке логики поставок ожидается, что цены спотовой меди в Шанхае к контракту 2606 на следующей неделе останутся со скидкой, которая, возможно, немного сузится.