Восстановление спроса в начале месяца не смогло преодолеть давление высоких цен: спотовые премии на медь в Шанхае сначала выросли, затем снизились [SMM Шанхайская спотовая медь]

Обновление SMM от 1 июня:

Сегодня спотовые цены на медные катоды №1 по данным SMM котировались с дисконтом от 120 юаней/т до паритета относительно контракта SHFE на медь 2606, при среднем дисконте 60 юаней/т. В утреннюю сессию контракт SHFE на медь 2606 откатился после стремительного роста. Цена открытия составила 104 070 юаней/т. После открытия цены немного снизились до 104 410 юаней/т, затем стабилизировались и начали расти, достигнув максимума 104 980 юаней/т. Затем цены слегка откатились, и цена закрытия составила 104 750 юаней/т. Межмесячный спред контанго составлял от 120 до 40 юаней/т. Маржа импортной прибыли по меди SHFE относительно контракта 2606 варьировалась от убытка 410 юаней/т до убытка 320 юаней/т.

В течение дня индекс настроений на продажу медных катодов в Шанхае составил 2,72, увеличившись на 0,17 м/м, а индекс настроений на покупку — 2,64, увеличившись на 0,13 м/м. Исторические данные доступны в базе данных. В начале утренней сессии поставщики котировали медь стандартного качества с дисконтом от 80 до 40 юаней/т: Lufang, Xiangguang и JCC — с дисконтом 40 юаней/т, а Tiefeng, Zhongtiaoshan, Jinfeng, Zijin, OLYDA и Dajiang HS — с дисконтом от 80 до 60 юаней/т. Затем поставщики быстро снизили котировки: медь стандартного качества Lufang, Xiangguang и JCC котировалась с дисконтом от 80 до 70 юаней/т, а Jinguan, Jinxin, Jintun PC и Jinfeng — с дисконтом 60 юаней/т за партии со счетами-фактурами текущего месяца на условиях франко-завод. Медь высокого качества была в дефиците: Guixi и крупные плиты Jintun котировались с премией 10 юаней/т. Во второй сессии поставщики продолжили снижать цены. Медь стандартного качества от Zhongtiaoshan, Tiefeng и Zijin последовательно торговалась с дисконтом от 120 до 100 юаней/т. Jinguan, Jinxin и Jintun PC последовательно торговались с дисконтом от 100 до 80 юаней/т на условиях франко-завод. Tongguan последовательно торговалась с дисконтом от 60 до 50 юаней/т на условиях франко-завод. Незарегистрированная медь последовательно торговалась с дисконтом от 270 юаней/т до дисконта 240 юаней/т для партий со счетами-фактурами, датированными следующим месяцем.

Что касается завтрашнего дня, ожидается начало нового ежемесячного цикла закупок, и спрос на пополнение запасов со стороны нижестоящих предприятий должен частично реализоваться, в связи с чем поставщики существенно повысят котировки. С точки зрения рыночной динамики, поскольку цены на медь остаются на относительно высоком уровне, готовность нижестоящих предприятий покупать по повышенным ценам после роста котировок поставщиков остаётся ограниченной. Часть сделок была заключена после последовательного снижения котировок, при этом одновременно наблюдались как стремление удерживать цены, так и готовность снижать их для ускорения отгрузок. В целом, в условиях перетягивания каната между частичной реализацией закупочного спроса начала месяца и давлением высоких цен, ожидается, что спотовые цены на медь в Шанхае относительно контракта 2606 завтра сохранятся с дисконтом.