SMM, 31 мая:
Давление со стороны затрат продолжало нарастать, особенно на фоне стремительного роста цен на серную кислоту, неоднократно обновлявших максимумы. Динамика, обусловленная издержками, определяла направление рынка, подталкивая цены на фторид алюминия к дальнейшему росту в мае на фоне общей слабости спроса и предложения. На конец месяца цены SMM на фторид алюминия закрылись на уровне 11 480–12 000 юаней/т, тогда как рынок криолита оставался в целом стабильным — котировки SMM на криолит составили 7 000–8 500 юаней/т.
В мае цены на китайском рынке флюорита колебались с понижательной тенденцией. Со стороны предложения, по мере продолжения восстановления загрузки рудников в основных северных добывающих регионах, внутреннее спотовое предложение стабильно увеличивалось. Одновременно импортный флюорит из Монголии поступал в порты и выходил на рынок, усугубляя избыточность предложения. Вместе с тем недавние аварии на угольных шахтах в Шаньси вызвали рыночные ожидания ужесточения требований к безопасности горных работ и охране окружающей среды, что может периодически нарушать производственный ритм отдельных рудников, и рынок сохранял выжидательные настроения в отношении предложения. Спрос оставался вялым. Предприятия по производству плавиковой кислоты, ограниченные недостаточной загрузкой в конечных отраслях — хладагентов и фторполимеров, — закупали сырьё по мере необходимости, крупные заказы не получали поддержки, а общая торговая активность была низкой. Под влиянием слабости сырья и недостаточного конечного спроса ценовой центр рынка плавиковой кислоты продолжал смещаться вниз, ещё больше ослабляя поддержку рынка флюорита. В целом текущий рынок остаётся в условиях относительно избыточного баланса спроса и предложения под совокупным воздействием ряда негативных факторов: восстановления внутреннего предложения, продолжающегося поступления дешёвого импортного товара и слабого спроса со стороны потребителей. В краткосрочной перспективе цены на флюорит, вероятно, продолжат консолидацию в слабой зоне. По состоянию на 29 мая средняя цена SMM на 97%-ный флюоритовый порошок с доставкой на завод составила 3 250 юаней/т, снизившись на 3,93% по сравнению с 30 апреля. Рынок гидроксида алюминия — ещё одного ключевого сырья для фторида алюминия — испытывал давление из-за колебаний и снижения цен на глинозём, что оказывало понижательное давление на цены гидроксида алюминия. К концу месяца, по мере улучшения ситуации на рынке глинозёма, цены на гидроксид алюминия несколько восстановились. По состоянию на 29 мая средняя отпускная цена SMM на гидроксид алюминия составила 1 654 юаня/т, снизившись на 0,56% по сравнению с 30 апреля. Кроме того, в мае китайский рынок серной кислоты продолжил тенденцию к консолидации на высоких уровнях, наметившуюся в конце апреля, демонстрируя в целом колебания вблизи максимумов, смещение центра вверх и региональную дифференциацию.
Под воздействием сильной поддержки со стороны затрат на сырьё, слабого конечного спроса и напряжённого баланса рыночного предложения рынок оказался в патовой ситуации. С одной стороны, высокие цены на серу в сочетании с дефицитом предложения из-за ремонтных остановок надёжно поддерживали цены на кислоту, ограничивая потенциал значительного снижения. С другой стороны, потребители вступили в период низкого сезона спроса, а высокие цены на сырьё также сдерживали закупочную активность, лишая рынок устойчивого импульса к росту, — цены преимущественно колебались на высоких уровнях. Ближе к концу месяца концентрированные ремонтные остановки в июне постепенно завершались, участники рынка заняли осторожную позицию в отношении перспектив, торговая активность снизилась, а цены постепенно возвращались к уровням себестоимости и обоснованным диапазонам спроса и предложения. В целом в мае динамика сырья для фторида алюминия разошлась: флюорит и гидроксид алюминия незначительно ослабли, серная кислота удерживалась на высоких уровнях, а общая поддержка со стороны затрат несколько снизилась. Со стороны предложения продолжался негативный цикл: жёсткие высокие издержки — глубокие убытки — низкая загрузка мощностей. Динамика цен на сырьё разошлась: флюорит незначительно откатился, тогда как серная кислота оставалась устойчивой. Общий уровень затрат оставался высоким, убытки по отрасли усугублялись. Ремонтные остановки и гибкое регулирование производства на предприятиях участились, загрузка отрасли оставалась на низком уровне — около 40%, что ограничивало эффективный прирост предложения. Со стороны спроса действующие мощности по производству алюминия оставались стабильно высокими, обеспечивая базовый жёсткий спрос на фторид алюминия. Однако алюминиевые предприятия преимущественно закупали сырьё по мере текущих потребностей и занимали выжидательную позицию, стремясь к снижению цен, — дополнительного прироста спроса пока не наблюдалось.
В последнее время динамика рынков сырья разошлась. Цены на серную кислоту сохраняли колебательную тенденцию, тогда как рынки флюорита и плавиковой кислоты оставались слабыми. Несмотря на некоторый откат цен на отдельные виды сырья, благодаря поддержке высоких цен на серную кислоту общие затраты снизились лишь незначительно, а центр себестоимости оставался на повышенном уровне, продолжая сжимать маржу предприятий. Со стороны предложения текущее спотовое предложение на рынке в целом оставалось относительно стабильным, предприятия преимущественно поддерживали нормальный темп отгрузок. Со стороны спроса ситуация оставалась сдержанной: алюминиевые предприятия в основном сосредоточились на переработке запасов, придерживаясь стратегии закупок по мере необходимости и стремясь к снижению цен в выжидательном режиме. Общая торговая активность на рынке была вялой. В конце месяца рынок сохранял устойчивую позицию в ожидании результатов нового раунда тендерных цен на фторид алюминия. Однако, поскольку на сырьевом рынке наметились признаки ослабления, в следующем месяце ожидается некоторое понижательное давление на цены. В дальнейшем следует продолжать внимательно отслеживать динамику изменений на стороне сырьевых затрат, а также маржинальные корректировки в темпах закупок алюминиевых предприятий.
