Нефть показала крупнейшее месячное падение почти за пять лет, металлы продемонстрировали неоднозначную динамику, золото снижалось три месяца подряд, серебро выросло по итогам месяца [Ночной обзор рынка]

Новости SMM, 30 мая:

Рынок металлов:

За ночь цветные металлы снизились на внутреннем и зарубежном рынках. Медь и олово на LME возглавили падение, снизившись на 0,98%. Цинк на SHFE упал на 0,86%, остальные металлы показали относительно небольшое снижение. Фронтальный контракт на глинозём закрылся без изменений на уровне 2 888 юаней/т, фронтальный контракт на литейный алюминий снизился на 0,26%.

За ночь чёрные металлы показали разнонаправленную динамику. Нержавеющая сталь упала на 0,74%, железная руда — на 0,26%. Горячекатаный рулон и арматура выросли примерно на 0,2%. Коксующийся уголь вырос на 0,7%, кокс — на 0,89%.

Драгоценные металлы: за ночь золото на COMEX выросло на 0,83%, за неделю — на 1,03%, но за месяц снизилось на 1,29%, зафиксировав третье подряд месячное снижение. Серебро на COMEX за ночь упало на 0,43%, за неделю — на 0,81%, за месяц выросло на 2,1%. На внутреннем рынке золото на SHFE выросло на 1,61%, за неделю снизилось на 0,23%, за месяц — на 1,61%, также зафиксировав третье подряд месячное снижение. Серебро на SHFE за ночь выросло на 0,64%, за неделю снизилось на 1,23%, за месяц выросло на 3,08%.

По состоянию на 8:25 утра 30 мая, ночные цены закрытия:

Макроэкономика

Китай:

С января по апрель совокупная операционная выручка государственных и контролируемых государством предприятий снизилась на 0,5% г/г, а совокупная прибыль выросла на 1,9% г/г. В частности, совокупная операционная выручка составила 26,27 трлн юаней, совокупная прибыль — 1,37 трлн юаней. Налоги к уплате выросли на 3,9% г/г до 2,12 трлн юаней. На конец апреля коэффициент долговой нагрузки госпредприятий составил 65,5%, увеличившись на 0,4 п.п. г/г. (Агентство Синьхуа)

29 мая стало известно, что в I квартале этого года экспорт интегральных схем из Китая достиг 72,47 млрд долларов, увеличившись на 77,5% г/г, из которых экспорт продукции памяти составил 45,99 млрд долларов, увеличившись на 174,2% г/г. Резкий рост экспорта продукции памяти также отразился на сегменте логистических услуг в цепочке поставок. Руководитель логистической компании сообщил, что с начала года заказы компании, связанные с экспортом памяти, удвоились, а количество крупных заказов на сумму свыше 100 млн юаней за сделку значительно возросло. Представители отрасли отметили, что взрывной рост экспорта продукции памяти был обусловлен как циклическими факторами дефицита глобального спроса и предложения, так и структурными изменениями в отрасли, включая модернизацию производственных цепочек и увеличение доли рынка китайского сектора памяти. Заместитель генерального секретаря Шэньчжэньской торговой палаты электроники заявил, что по сравнению с мартом прошлого года цены на память выросли почти в десять раз, а в некоторых случаях — более чем в десять раз. Это было обусловлено главным образом тем, что значительный рост цен привёл к увеличению общей (экспортной) стоимости. Цены отечественных брендов имели значительную разницу по сравнению с зарубежными брендами, что делало их весьма конкурентоспособными в ценовом отношении. (CCTV Finance)

[Министерство промышленности и информатизации и семь ведомств: поощрение производства оборудования в аэрокосмической, судостроительной, автомобильной, робототехнической и других отраслях]29 мая Канцелярия Министерства культуры и туризма, Канцелярия Отдела пропаганды ЦК КПК, Канцелярия Министерства промышленности и информатизации, Канцелярия Министерства образования, Канцелярия Комитета по контролю и управлению государственным имуществом при Госсовете, Канцелярия Государственного управления по охране культурного наследия и Канцелярия Всекитайской федерации профсоюзов выпустили уведомление о продвижении промышленной культуры, охране промышленного наследия и развитии промышленного туризма. В уведомлении говорится об обогащении предложения продуктов промышленного туризма. Поощряется активное развитие туризма на объектах промышленного наследия, содействие ревитализации промышленных площадок посредством креативного дизайна, интеграции новых бизнес-форматов и обновления фасадов, а также разработка новых сценариев, форматов и моделей промышленного туризма. Активно продвигаются «экскурсии на заводы»: предприятиям в сфере производства оборудования — аэрокосмической, судостроительной, автомобильной и робототехнической отраслей, предприятиям потребительских товаров — текстильной и швейной промышленности, художественных промыслов и пищевой переработки, а также компаниям электронной коммерции и логистики рекомендуется внедрять инновационные программы, включающие наблюдение за производственными процессами, имитационные операции, практический опыт и индивидуализацию продукции, создавая тематические экскурсионные фабрики при соблюдении требований производственной безопасности и конфиденциальности. Призывается к планомерному расширению интеллектуального промышленного туризма, поддержке использования системы «Бэйдоу», искусственного интеллекта, видео сверхвысокой чёткости, виртуальной реальности, автономного вождения и других цифровых технологий и оборудования для создания иммерсивного и интеллектуального опыта промышленного туризма. Он поддерживал площадки промышленного туризма в развитии тематической коммерции, иммерсивных форматов, специализированных рынков и других форматов для создания сценариев потребления «промышленный туризм+». Он призывал регионы запустить ряд высококачественных маршрутов и брендов промышленного туризма с региональными и отраслевыми особенностями. Он призывал промышленные предприятия усиливать продвижение продукции, расширять продажи и формировать бренды компаний через промышленный туризм.

Шанхайская международная энергетическая биржа объявила о корректировке дневного лимита колебаний цен по фьючерсным контрактам на нефть и низкосернистый мазут до 17%, коэффициента маржи по хеджевым позициям — до 18%, а по обычным позициям — до 19%; также были скорректированы торговые лимиты по соответствующим фьючерсным контрактам на нефть и низкосернистый мазут.

Доллар США:

По итогам ночной сессии индекс доллара США снизился на 0,07% до 98,93, за неделю — на 0,39%, за месяц — вырос на 0,85%. Рыночный оптимизм относительно продления соглашения о прекращении огня между США и Ираном ослабил спрос на защитные активы.

В апреле индекс цен PCE в США вырос на 3,8% г/г — максимум с мая 2023 года, в соответствии с ожиданиями, против 3,5% ранее; базовый индекс цен PCE в апреле вырос на 3,3% г/г — новый максимум с ноября 2023 года, также в соответствии с ожиданиями, против 3,2% ранее. Кроме того, отдельные данные Бюро экономического анализа показали, что экономика США в I квартале выросла в годовом выражении на 1,6%, ниже предварительной оценки. Первоначальная оценка, опубликованная в прошлом месяце, указывала на рост на 2%. Данные свидетельствуют, что американские потребители стали осторожнее на фоне давления стоимости жизни и неоднородной динамики рынка труда. Конфликт на Ближнем Востоке подтолкнул вверх цены на топливо и другое сырьё; эффект передался на более широкую экономику и опустил потребительскую уверенность до рекордных минимумов. Между тем эти данные по инфляции, вероятно, ещё сильнее подкрепят предупреждения некоторых представителей ФРС США о том, что если ценовое давление не ослабнет, ФРС придётся рассмотреть повышение процентных ставок. Кевину Уоршу, который 22 мая принял присягу в качестве председателя ФРС, возможно, потребуется убедить других чиновников, что инфляционные ожидания можно контролировать без повышения ставок. (Wallstreetcn)

Заместитель председателя ФРС по банковскому надзору Мишель Боуман заявила, что судить о влиянии иранского конфликта на инфляцию преждевременно, и политикам необходимо абстрагироваться от временных ценовых шоков. Она поддержала сохранение чиновниками в заявлении после заседания по монетарной политике в прошлом месяце формулировки, намекающей на возможность дальнейшего снижения процентных ставок. Размышляя о будущей траектории денежно-кредитной политики, она хочет более чёткого понимания экономических последствий ближневосточного конфликта и устойчивости этих эффектов. Пока ФРС сохраняет доверие к своей приверженности достижению целевого уровня инфляции, целесообразно абстрагироваться от временного роста инфляции, обусловленного преимущественно повышением цен на энергоносители. Она ожидает, что «разовое» воздействие тарифов, введённых президентом США Трампом, сойдёт на нет. (Wallstreetcn)

Макроэкономика:

На следующей неделе Китай опубликует данные по производственному PMI RatingDog за май и PMI сферы услуг RatingDog за май; США опубликуют окончательный производственный PMI S&P Global за май, производственный PMI ISM за май, расходы на строительство за апрель (м/м), число открытых вакансий JOLTs за апрель, занятость в частном секторе ADP за май, окончательный PMI сферы услуг S&P Global за май, непроизводственный PMI ISM за май, заказы промышленных предприятий за апрель (м/м), сокращения рабочих мест Challenger за май, первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 30 мая, уровень безработицы за май, число занятых в несельскохозяйственном секторе с сезонной корректировкой за май, среднюю почасовую оплату труда за май (г/г) и среднюю почасовую оплату труда за май (м/м); Великобритания опубликует индекс цен на жильё Nationwide за май (м/м), окончательный производственный PMI за май, число одобренных ипотечных кредитов центральным банком за апрель, окончательный PMI сферы услуг за май и индекс цен на жильё Halifax с сезонной корректировкой за май (м/м); еврозона опубликует окончательный производственный PMI за май, уровень безработицы за апрель, предварительный ИПЦ за май (г/г), предварительный ИПЦ за май (м/м), окончательный PMI сферы услуг за май, индекс цен производителей за апрель (м/м), розничные продажи за апрель (м/м), пересмотренный ВВП за I квартал (г/г) и окончательные данные по занятости с сезонной корректировкой за I квартал (кв/кв); Швейцария опубликует реальные розничные продажи за апрель (г/г), торговый баланс за апрель, ИПЦ за май (м/м) и уровень безработицы с сезонной корректировкой за май; Франция опубликует окончательный производственный PMI за май, окончательный PMI сферы услуг за май, промышленное производство за апрель (м/м) и торговый баланс за апрель; Германия опубликует окончательный производственный PMI за май и окончательный PMI сферы услуг за май; кроме того, будут опубликованы данные по ВВП Австралии за I квартал (г/г) и занятости в Канаде за май.

Нефть:

По итогам ночных торгов цены на нефть на обоих рынках снизились: WTI упала на 1,28%, Brent — на 0,87%. За неделю нефть понесла значительные потери: WTI снизилась на 9,15%, Brent — на 8,3%, обе марки зафиксировали второе подряд недельное снижение и крупнейшее недельное падение с апреля. За месяц WTI упала на 16,47%, Brent — на 16,77%, при этом WTI показала максимальное месячное снижение с ноября 2021 года, а Brent — с марта 2020 года. По данным агентства Синьхуа, президент США Трамп заявил 29-го числа, что США и Иран достигли договорённости по второстепенным вопросам помимо ядерной программы Ирана и прохода через Ормузский пролив, после чего нефть снизилась.

Нефтяной рынок в мае прошёл чёткую трёхфазную эволюцию: Начало месяца (1–6 мая): цены на нефть немного откатились от почти четырёхлетних максимумов, однако Brent кратковременно взлетела примерно до $114 после объявления OPEC+ об умеренном увеличении добычи и атак на суда, а затем обвалилась в диапазон $101–106 после появления сигналов деэскалации между США и Ираном. Середина месяца (7–20 мая): цены на нефть колебались между срывами перемирия и прогрессом в посредничестве, при этом продолжающаяся блокада Ормузского пролива поддерживала повышенную премию за риск. Конец месяца (21–29 мая): на фоне сообщений о принципиальном соглашении между США и Ираном о возобновлении прохода через пролив Brent кратковременно упала в нижний диапазон $93–100, WTI коснулась $88–92, Brent закрылась около $92. (Wallstreetcn)

Тем не менее аналитики подчёркивают, что пока конфликт действительно не завершится и пролив не возобновит нормальное судоходство, мировые запасы нефти будут продолжать сокращаться примерно на 10–14 млн баррелей в сутки, а фундаментальные показатели физического рынка остаются напряжёнными. Снижение цен на нефть на фоне ожиданий перемирия в большей степени отражало закладывание в цену будущего восстановления поставок, а не фундаментальное изменение текущего баланса спроса и предложения. (Wallstreetcn)

Недавно появились сообщения о том, что, по расчётам Goldman Sachs, мировые запасы нефти могут упасть ниже эквивалента 100 дней мирового спроса уже к концу мая. Goldman Sachs оценивает, что по состоянию на конец апреля мировые запасы нефти составляли примерно 101 день мирового спроса и, по прогнозам, должны были снизиться до 98 дней к концу мая. Из них «видимые запасы», наблюдаемые с помощью спутников и других средств, оценивались лишь в 73 дня спроса. По имеющимся данным, в настоящее время через Ормузский пролив могут проходить лишь несколько судов в день, что приводит к ежедневным потерям мировых поставок сырой нефти, превышающим 10 млн баррелей. (Wallstreetcn)