Рост предложения в Китае в сочетании с запасами за пределами Китая на 13-летнем максимуме ограничивает восходящий импульс цен на свинец [Еженедельный прогноз рынка свинца SMM]

         На следующей неделе в макроэкономическом плане ожидается публикация ряда важных экономических данных, включая число открытых вакансий JOLTS в США за апрель (10 000), занятость по данным ADP в США за май (10 000), уровень безработицы в США за май и сезонно скорректированные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США за май (10 000). На фоне слабого потребления и усиливающейся энергетической инфляции следует обратить внимание на прогнозы чиновников ФРС относительно процентных ставок, а также на публикацию «Бежевой книги» ФРС об экономических условиях.

На стороне свинца на LME: в последнее время свинец на LME находился в структуре бэквордации, и всё больше поставщиков отгружали металл на склады биржи. После однодневного скачка запасов свинца более чем на 20 000 тонн на предыдущей неделе, на этой неделе запасы вновь выросли почти на 30 000 тонн, доведя запасы свинца на LME до максимального уровня с 2013 года. При этом спред LME свинец Cash-3M сменился с премии на дисконт, и последующая активность по покупке и поставке может снизиться. Ожидается, что на следующей неделе свинец на LME будет торговаться в диапазоне $1 990–2 045/тонна.

На стороне свинца на SHFE: под совокупным влиянием ремонтных работ на крупных предприятиях первичного свинца и закупок на снижении со стороны потребителей запасы свинцовых слитков в Китае продолжили снижаться. Однако всё больше предприятий вторичного свинца возобновили производство, и дефицит предложения свинцовых слитков вскоре будет восполнен, что оставляет недостаточный потенциал для роста цен на свинец. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на свинец на SHFE на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 16 400–16 800 юаней/тонна.

Прогноз спотовой цены: 16 350–16 600 юаней/тонна. На стороне предложения: предприятия первичного и вторичного свинца находятся в фазе поэтапного восстановления, и ожидается увеличение объёмов обращения на спотовом рынке. Однако убытки у производителей вторичного свинца сохраняются, и плавильные заводы будут удерживать цены при отгрузке. Что касается первичного свинца, торговая активность по спотовым премиям (относительно средней цены SMM на свинец №1) может снизиться из-за более свободного предложения. На стороне потребления: на рынке свинцово-кислотных аккумуляторов в июне не наблюдается улучшения конечного потребления, производители придерживаются подхода «производство по заказам», и закупки точно в срок остаются основной моделью.