Цены на кобальтовую продукцию преимущественно снижались, рынок солей кобальта в целом показал посредственные результаты — где точка разворота цен? [Еженедельный обзор]

SMM, 29 мая: Спотовые цены на кобальтовую продукцию на этой неделе в целом демонстрировали нисходящую динамику. Рынок промежуточных кобальтовых продуктов продолжал получать определённую поддержку от медленного процесса утверждения квот и ограниченных логистических мощностей в ДРК. Однако посредственные показатели спроса на общем рынке кобальта продолжали оказывать давление на рынок. Смогут ли цены на соли кобальта найти поддержку в перспективе? Где находится точка перелома цен? ...SMM обобщил изменения цен на рынке кобальта за эту неделю:

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на рафинированный кобальт на этой неделе демонстрировали нисходящую динамику. После трёх последовательных торговых дней снижения, 29 мая спотовые цены на рафинированный кобальт упали до 419 000–429 000 юаней/т при средней цене 424 000 юаней/т, что на 3 000 юаней/т ниже показателя 22 мая, снижение составило 0,7%.

Со стороны спроса и предложения, основные плавильные предприятия в значительной степени выполнили свои планы продаж на конец месяца, сохраняя стабильные котировки. Спред между спотовыми и фьючерсными ценами у трейдеров находился на уровне паритета с премией 8 000–10 000 юаней/т. Предприятия по производству сплавов и магнитных материалов продолжали закупки по мере необходимости, без ослабления контроля запасов сырья. Ценовой спред между рафинированным кобальтом и низкоценовыми солями кобальта в значительной степени сократился, и готовность отрасли к обратному растворению оставалась низкой.SMM ожидает, что в краткосрочной перспективе рынок продолжит колебательную динамику, и для роста цен на рафинированный кобальт по-прежнему необходима поддержка со стороны рынка солей кобальта.

Соли кобальта ( и ):

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на сульфат кобальта на этой неделе демонстрировали нисходящую динамику. По состоянию на 29 мая спотовые цены на сульфат кобальта временно стабилизировались на уровне 91 000–93 000 юаней/т при средней цене 92 000 юаней/т, что на 1 500 юаней/т ниже показателя 93 500 юаней/т от 22 мая, снижение составило 1,6%.

Со стороны спроса и предложения, котировки основных брендов на стороне предложения откатились до 91 000–95 000 юаней/т. Некоторые плавильные предприятия и трейдеры снижали цены для отгрузки из-за давления оборачиваемости капитала, при этом низкоценовые партии на рынке достигали 87 000–88 000 юаней/т. Со стороны спроса рынок был сосредоточен преимущественно на сокращении запасов, атмосфера закупок была вялой, наблюдались лишь единичные закупки по мере необходимости. Тенденции в нижестоящих отраслях разошлись: производственные графики предприятий по выпуску LCO не оправдали ожиданий, что усугублялось медленным размещением заказов, в результате чего преобладали выжидательные настроения; у предприятий по производству тройных прекурсоров производственные графики улучшались, а готовность к закупкам постепенно восстанавливалась.SMM ожидает, что в краткосрочной перспективе цены останутся в депрессивном состоянии, а восстановление цен на сульфат кобальта по-прежнему зависит от реализации концентрированного спроса на пополнение запасов со стороны нижестоящих потребителей.

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на хлорид кобальта на этой неделе оставались стабильными после снижения в первый торговый день 25 мая. По состоянию на 29 мая спотовые цены на хлорид кобальта удерживались на уровне 111 500–115 200 юаней/т при средней цене 113 350 юаней/т, что на 400 юаней/т ниже показателя 22 мая, снижение составило 0,35%.

На спотовом рынке атмосфера на рынке хлорида кобальта на этой неделе оставалась посредственной. Со стороны предложения, ведущие игроки продолжали придерживаться стратегии удержания цен, отказываясь от отгрузок по низким ценам, обеспечивая нижнюю поддержку цен. Между тем малые и средние производители, испытывая давление возврата капитала и выполнения плановых показателей, проактивно снижали свои предложения, однако сделки оставались редкими даже после снижения цен, что приводило к дальнейшему смещению центра рыночных переговоров вниз. Со стороны спроса, нижестоящие предприятия были ограничены слабыми заказами и высокими запасами, готовность к закупкам оставалась низкой.SMM полагает, что текущие цены уже имеют сильную поддержку с ограниченным пространством для дальнейшего ослабления, и сохраняет оптимистичные ожидания относительно перспектив рынка. Со стороны затрат ожидается восстановление и отскок цен в перспективе, однако потенциал роста ограничен, ориентировочные сроки — примерно июнь.

:

Согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на Co3O4 на этой неделе также демонстрировали нисходящую динамику. По состоянию на 29 мая спотовые цены на Co3O4 упали до 345 000–357 000 юаней/т при средней цене 351 000 юаней/т, что на 7 000 юаней/т ниже показателя 358 000 юаней/т от 22 мая, снижение составило 1,96%.

По данным SMM, рынок Co3O4 на этой неделе продолжал демонстрировать вялую динамику. Со стороны предложения, производителям было сложно удерживать высокие цены, и они предлагали уступки для содействия отгрузкам, однако запасы продукции продолжали накапливаться. Со стороны спроса, нижестоящие предприятия по производству материалов LCO по-прежнему опирались преимущественно на давальческое сырьё и закупки по долгосрочным контрактам, спрос на спотовые заказы продолжал сокращаться. Между тем, под влиянием слабого спроса конечных потребителей, некоторые клиенты начали замедлять темпы выборки товаров по долгосрочным контрактам.В перспективе вялая ситуация на рынке Co3O4 вряд ли изменится в краткосрочной перспективе, однако SMM по-прежнему придерживается позитивного взгляда на цены, хотя поддержка исходит преимущественно со стороны затрат, а импульс от спроса-предложения и закупок остаётся относительно ограниченным.

Что касается сырьевых промежуточных кобальтовых продуктов, согласно спотовым котировкам SMM, спотовые цены на промежуточные кобальтовые продукты (CIF Китай) в последний торговый день этой недели снизились на $0,1/фунт, котировки составили $25,8–26/фунт при средней цене $25,9/фунт.

Со стороны спроса и предложения, на стороне предложения сохранялись сильные бычьи настроения с удержанием предложений вблизи $26/фунт. Из-за вялости рынка солей кобальта нижестоящие плавильные предприятия сохраняли осторожность в закупках, осуществляя лишь закупки по мере необходимости, при этом некоторые нестандартные партии были реализованы по $25/фунт.В настоящее время 2026 утверждение квот на I квартал продвигалось медленно из-за громоздких процедур; в сочетании с ограниченными логистическими мощностями в ДРК, транспортировка кобальтового сырья имела более низкий приоритет, и прибытие крупных партий в порты продолжало задерживаться. Краткосрочная поддержка спроса оставалась слабой, и цены могут продолжить боковое движение; последующее укрепление рынка по-прежнему будет зависеть от восстановления спроса нижестоящих потребителей и коррекции цен на соли кобальта.

Со стороны новостей, недавно были опубликованы данные по импорту и экспорту кобальтовой продукции. Что касается необработанного кобальта, согласно данным Главного таможенного управления, импорт необработанного кобальта в Китай в апреле 2026 года составил приблизительно 1 334 т, увеличившись на 39% м/м и на 59% г/г. Импорт рафинированного кобальта в апреле поступал преимущественно из Индонезии, России и Мадагаскара — 462 т, 457 т и 182 т соответственно. Основной причиной роста в этом месяце стало то, что отечественные плавильные предприятия испытывали нехватку промежуточного сырья и импортировали кобальтовые слябы и кобальтовые брикеты для повторного растворения с целью обеспечения нормального производства. Что касается средней импортной цены, средняя импортная цена необработанного кобальта в Китай в апреле 2026 года составила $52 724/т, увеличившись на 4,72% м/м. Совокупный импорт с января по апрель 2026 года составил 5 916 т, увеличившись на 153% г/г нарастающим итогом.

Со стороны экспорта, экспорт необработанного кобальта из Китая в апреле 2026 года составил приблизительно 218 т, снизившись на 47% м/м и на 95% г/г. По странам, экспорт Китая в США значительно сократился: в апреле экспорт в США составил 35 т, снижение на 87,5% м/м. Основной причиной стало то, что спрос США на рафинированный кобальт сплавного класса снизился в апреле, а рафинированный кобальт некитайских брендов был достаточен для удовлетворения регионального спроса, при этом некоторые трейдеры рафинированного кобальта перенаправили поставки из США обратно в Китай. Что касается средней экспортной цены, средняя экспортная цена необработанного кобальта из Китая в апреле 2026 года составила $54 590/т, увеличившись на 5,80% м/м. Совокупный экспорт с января по апрель 2026 года составил 1 792 т, снизившись на 76% г/г нарастающим итогом.

Со стороны промежуточных продуктов гидрометаллургии кобальта, импорт промежуточных продуктов гидрометаллургии кобальта в Китай в апреле 2026 года составил приблизительно 1 247 т в физическом содержании, снизившись на 26% м/м и на 98% г/г, из которых импорт из ДРК составил приблизительно 945 т в физическом содержании, снизившись на 43% м/м и на 98% г/г. Средняя импортная цена промежуточных продуктов гидрометаллургии кобальта в Китай в апреле 2026 года составила $17 187/т, увеличившись на 2,63% м/м. Стало известно, что большинство горнодобывающих компаний завершили утверждение квот на IV квартал 2025 года, однако утверждение квот на I квартал 2026 года вновь столкнулось со снижением эффективности из-за процедур отбора проб, проверки и других процессуальных вопросов. В сочетании с текущими ограниченными логистическими мощностями в ДРК, автопарки по экономическим соображениям отдавали приоритет перевозке критически важных для производства нефтепродуктов и химикатов, затем — других металлов с более коротким циклом оборачиваемости, а кобальт среди цветных металлов оказывался последним, сталкиваясь со значительными проблемами транспортных мощностей. Под влиянием вышеуказанных факторов горнодобывающие компании сосредоточились преимущественно на формировании транзитных запасов и ещё не приступили к массовому фрахтованию судов, поэтому прибытие крупных объёмов промежуточных продуктов в порты может продолжать задерживаться.