Обзор региональной структуры прибыльности: новая версия модели прибыльности цинкоплавильного производства по провинциям [Аналитика SMM]

SMM, 29 мая:

Рынок цинка в мае 2026 года испытывает беспрецедентное структурное давление. TC на импортный цинковый концентрат упали до -56,25 долл./сух. т, а внутренние TC снижались еженедельно до 400 юаней/т в пересчёте на содержание металла. Между тем в мае продолжала действовать политика контроля экспорта серной кислоты: цены на 98%-ную металлургическую кислоту в южном Китае уже снизились примерно на 300 юаней/т, что напрямую ударило по ключевому источнику побочных доходов плавильных заводов. Запасы цинка на LME составляют около 100 000 т, что резко контрастирует с общественными запасами в Китае, превышающими 260 000 т. Ситуация «дефицит руды, избыток слитков» сделала плавильные заводы наиболее уязвимым звеном в отраслевой цепочке. В этих условиях реальный уровень прибыли от плавки уже невозможно оценить простым расчётом «цена руды минус цена цинка минус затраты» — колебания побочных доходов от серной кислоты и малых металлов зачастую определяют границу между прибылью и убытком предприятий, что делает их ключевой переменной, недооценённой в текущем рыночном анализе.

В целях дальнейшего расширения информационных услуг по цепочке создания стоимости цинка Shanghai Metals Market (SMM) с 29 мая 2026 года начал ежедневную публикацию данных модели прибыли предприятий по выпуску рафинированного цинка (из отечественной руды). Данные отображаются начиная с января 2025 года и обновляются каждый рабочий день, охватывая ежедневную прибыль в восьми основных регионах цинковой плавки: Внутренняя Монголия, Хэнань, Ганьсу, Хунань, Гуанси, Юньнань, Шэньси и Сычуань. В рамках данного обновления SMM к существующей модели прибыли добавлены два ключевых показателя — доход от серной кислоты и доход от малых металлов — и выводятся два полных показателя прибыли: прибыль с учётом серной кислоты и прибыль с учётом серной кислоты и малых металлов. Данные можно запрашивать отдельно по провинциям, что позволяет проводить горизонтальное сравнение динамики прибыли плавильных заводов в различных производственных регионах.

Применение данных:

Отслеживание динамики прибыли от плавки для оценки готовности заводов к работе и эластичности предложения
Горизонтальное сравнение различий в прибыли по провинциям для выявления региональных арбитражных возможностей на спотовом рынке
В сочетании с изменениями TC — помощь в прогнозировании переговорной динамики между стороной добычи руды и стороной плавки
Поддержка отраслевых исследований и анализа рынка

Доступ к данным:

Вы можете войти в терминал данных SMM (URL: https://data-pro.smm.cn/terminal) и просмотреть соответствующие данные в разделе затрат и прибыли категории «Цинк — рафинированный цинк». Данные обновляются в рабочие дни, чтобы вы всегда имели доступ к актуальной рыночной информации.

Благодарим вас за поддержку и доверие к SMM. Мы будем рады вашим отзывам и предложениям. Если у вас возникнут вопросы или потребуется дополнительная помощь, пожалуйста, свяжитесь со мной. Контактная информация: Jane, 021-51666876./hanzhen@smm.cn