В 1983 году Гуденаф и Тэкерей разработали LMO (LiMn₂O₄) на основе системы LCO. Благодаря уникальной шпинельной структуре и трёхмерным каналам диффузии ионов лития LMO обеспечивает выдающиеся характеристики при высоких токах разряда, отличаясь при этом простотой обработки и высокой безопасностью. Его важнейшее преимущество — обильные запасы марганца и крайне низкая стоимость, значительно превосходящая по доступности дорогостоящий рафинированный кобальт, что делает его ключевым материалом для разработки недорогих литиевых батарей. За четыре десятилетия развития отрасли, хотя LMO был вытеснен тройными катодными материалами в сегменте высококлассных тяговых батарей для легковых автомобилей, он прочно удерживает позиции в нишевых рынках — электрических двухколёсных транспортных средств, электроинструментов и низкоскоростного оборудования — благодаря своей экономической эффективности. В целом отрасль демонстрирует структурную картину, при которой высококачественная модифицированная продукция находится в дефиците, тогда как в сегменте низкокачественной продукции наблюдается жёсткая конкуренция.

I. Технологические истоки: очевидные преимущества по характеристикам, но неустранимая слабость при высоких температурах

Теоретическая удельная ёмкость LMO составляет 148 мАч/г, при серийном производстве достигается около 120 мАч/г при рабочем напряжении примерно 4 В. В 1990-х годах японские предприятия первыми добились коммерциализации: Sanyo и Panasonic широко применяли его в электроинструментах, бытовом оборудовании и других сценариях с высокими требованиями к безопасности. В 2010 году модель Nissan Leaf использовала модифицированную катодную систему LMO, став одним из первых серийных электромобилей, проникших на рынок электромобилей начального уровня благодаря бескобальтовому составу, высокой безопасности и низкой стоимости.

Однако LMO имеет врождённые технические ограничения — относительно слабую стабильность циклирования при высоких температурах. При повышении температуры выше 55°C материал подвержен растворению марганца и реакциям диспропорционирования, вызывающим быструю деградацию ёмкости. Растворённые ионы марганца также повреждают плёнку SEI на аноде, непрерывно снижая срок службы батареи. Отрасль оптимизировала характеристики с помощью методов модификации — легирования элементами и нанесения поверхностных покрытий, — однако они лишь смягчают проблему деградации, не устраняя её полностью. По мере стремительного распространения тройных катодных материалов с высокой плотностью энергии LMO постепенно покинул арену основных тяговых батарей для легковых автомобилей, переместившись в сегменты низкоскоростных литиевых батарей и потребительской электроники, где требования к плотности энергии умеренны, а приоритет отдаётся стоимости и безопасности.

II. Состояние рынка в 2026 году: ценообразование, обусловленное затратами, структурная дивергенция продолжается

В настоящее время динамика цен на LMO в высокой степени зависит от конъюнктуры рынка карбоната лития, поскольку на карбонат лития приходится 60–70% себестоимости его производства, и колебания цен на сырьё напрямую вызывают синхронную корректировку цен на LMO. Общая загрузка мощностей отрасли остаётся стабильной, однако внутренняя дивергенция очевидна: высококачественные модифицированные LMO с длительным циклом и высоким напряжением пользуются стабильным спросом при дефицитном предложении, тогда как обычные низкосортные LMO страдают от серьёзной гомогенизации продукции и жёсткой рыночной конкуренции — рентабельность малых и средних производителей сжимается, большинство из них работают на грани прибыльности или на уровне безубыточности.

Со стороны спроса структура чёткая и стабильная. Электрические двухколёсные транспортные средства являются крупнейшей областью применения LMO, на которую приходится свыше 60% спроса, формируя фундаментальную основу отрасли. При этом спрос со стороны электроинструментов остаётся жёстким и устойчивым. Сегмент малых и средних СНЭ, используя преимущества LMO в виде высокой безопасности и низкой стоимости, демонстрирует устойчивое расширение спроса, становясь основным направлением прироста в отрасли. Совокупный спрос со стороны нижестоящих звеньев не демонстрирует резких колебаний.

III. Перспективы рынка: удержание позиций в нишевых сегментах, продолжение экспансии материалов на основе марганца

В краткосрочной перспективе ожидается, что конъюнктура рынка LMO продолжит следовать за колебаниями цен на карбонат лития. С учётом темпов пополнения запасов нижестоящих звеньев по мере необходимости высококачественные модифицированные продукты, как ожидается, сохранят структурную премию благодаря барьерам по мощностям и технологиям. В среднесрочной перспективе отраслевой ландшафт продолжит оптимизироваться: лидеры рынка будут доминировать благодаря технологическим, производственным и стоимостным преимуществам, а низкосортные устаревшие мощности будут постепенно уходить с рынка, что приведёт к дальнейшему росту концентрации отрасли.

В долгосрочной перспективе традиционный LMO вряд ли переориентируется на высококлассный сегмент тяговых аккумуляторов для легковых автомобилей, однако его позиция жёсткого спроса остаётся прочной в четырёх нишевых сегментах: двухколёсные транспортные средства, низкоскоростные транспортные средства, электроинструменты и малые-средние СНЭ. Одновременно сегмент материалов на основе марганца продолжает развиваться: марганец проникает на основные рынки новой энергетики через такие категории, как LMFP и тройные катодные материалы. Общая значимость марганецсодержащих материалов в цепочке производства литиевых аккумуляторов продолжает расти.