Геополитические потрясения и структурный спрос: экспорт алюминия из Китая восстановится к 2026 году

SMM, 28 мая 2026 г.:

1. Обзор экспорта алюминиевых полуфабрикатов
В апреле 2026 года экспорт алюминиевых полуфабрикатов из Китая продемонстрировал сильный отскок. Согласно таможенным данным, экспорт алюминиевых полуфабрикатов в апреле (включая алюминиевый прессованный профиль, алюминиевые листы/плиты и ленту, алюминиевую фольгу и др.) составил 535 700 тонн, увеличившись на 20,9% м/м и на 9,8% г/г; экспорт алюминиевых изделий (включая алюминиевую проволоку и др.) составил 318 000 тонн, увеличившись на 32,8% м/м и на 7,8% г/г. Совокупный экспорт алюминиевых полуфабрикатов за январь–апрель составил 1,1555 млн тонн, увеличившись на 6,2% г/г нарастающим итогом. На фоне сокращения мирового предложения алюминия из-за геополитических конфликтов и постоянно расширяющегося ценового спреда между внутренним и зарубежными рынками экспорт алюминиевых полуфабрикатов из Китая вступает в фазу циклического восстановления.

2. Посегментный анализ

 Алюминиевая проволока: чистый алюминиевый многопроволочный провод лидирует по росту, в мае ожидается новый рекорд
В апреле экспорт алюминиевой проволоки из Китая составил 27 580 тонн, увеличившись на 4,7% м/м и на 28,95% г/г. Примечательно, что экспорт чистого алюминиевого многопроволочного провода без стального сердечника (код ТН ВЭД 76149000) достиг 15 500 тонн, резко увеличившись на 94,5% м/м, а его доля в общем экспорте выросла с обычного диапазона 30%–40% до 56,4%. Это напрямую отразило всплеск спроса на замещение продукцией из чистого алюминия вследствие расширения ценового спреда между внутренним и зарубежными рынками. По направлениям экспорта основными рынками были Юго-Восточная Азия (33,1%) и Африка (30,6%), при этом устойчивый спрос на строительство электросетей поддерживал стабильный экспорт алюминиевых проводов со стальным сердечником. Производственные графики предприятий показали, что объём заказов на чистый алюминиевый многопроволочный провод продолжал расти с мая по июль, и ожидается, что общий экспорт алюминиевой проволоки в мае превысит месячный пик за последние пять лет.

Алюминиевый прессованный профиль: заказы с Ближнего Востока достигли дна и восстановились, спрос высвобождается в Латинской Америке и Австралазии
В апреле экспорт алюминиевого прессованного профиля составил 76 000 тонн, увеличившись на 56,8% м/м и вернувшись к росту г/г на 6,9%, разом компенсировав снижение на 32,8% г/г в марте. Провинция Гуандун как основная производственная база (доля 45%) продемонстрировала рост экспорта на 124,4% м/м. По направлениям экспорта страны Юго-Восточной Азии, такие как Вьетнам и Малайзия, по-прежнему доминировали (совокупно 22%), однако латиноамериканские страны — Колумбия, Доминиканская Республика и Чили — поднялись на 8–10-е позиции с совокупной долей 8,7%, что свидетельствует о стабильном высвобождении спроса на строительный профиль на развивающихся рынках. Хотя Ближний Восток показал некоторое восстановление (экспорт в апреле — 769 тонн, рост на 142% с 317 тонн в марте), абсолютный объём составил лишь 1% от общего, что далеко от возврата к нормальным уровням. Предприятия активно выходят на мировой рынок для поглощения избыточных мощностей через создание совместных складских площадок за рубежом в нишевых сегментах, таких как Центральная Азия, — эта тенденция чётко сформировалась.

 Алюминиевые листы/плиты и лента: поддержка за счёт переноса заказов из-за пожара в Северной Америке, восстановление на Ближнем Востоке по-прежнему неглубокое
В апреле экспорт алюминиевых плит/листов и полос составил 327 900 тонн, увеличившись на 18% м/м и на 18% г/г. Экспорт в США оставался на высоком уровне — 34 800 тонн (доля 11%), ежемесячно увеличиваясь с октября прошлого года, что в основном обусловлено продолжающимся перераспределением заказов на баночную заготовку и автомобильный лист после пожара на ведущем североамериканском заводе по производству плит/листов и полос. Ожидается, что завод возобновит производство в июне, а перенаправленные заказы продолжат оказывать поддержку до этого момента. Что касается Ближнего Востока, экспорт в ОАЭ восстановился с 1 580,9 тонн в марте до 6 029,2 тонн в апреле, однако опросы показали, что перенаправление маршрутов через Красное море являлось нештатным транспортным поведением, и большинство клиентов ещё не возобновили размещение заказов, при этом общий коэффициент восстановления остаётся низким. За полный год, если сохранится устойчивость североамериканских заказов и ситуация на Ближнем Востоке постепенно нормализуется, годовой экспорт алюминиевых плит/листов и полос, по прогнозам, достигнет 3,5 млн тонн; при консервативном сценарии — около 3,2 млн тонн.

Алюминиевая фольга: ажиотажный экспорт толкает вверх стоимость обработки, геополитическая устойчивость определяет годовой потенциал роста
В апреле экспорт алюминиевой фольги составил 114 400 тонн, увеличившись на 10,5% м/м, но по-прежнему снизившись на 6,2% г/г, при этом совокупный экспорт за январь–апрель сократился на 5,4% г/г. Переоборудование отечественных линий по производству фольги «дабл зеро» на аккумуляторную фольгу привело к сокращению предложения традиционной упаковочной фольги. В сочетании с опасениями клиентов по поводу затяжной блокады проливов, побуждающими к упреждающему ажиотажному экспорту, графики производства экспортных заказов китайских предприятий по выпуску алюминиевой фольги были продлены до конца июля, а стоимость обработки стандартных пакетов резко выросла до 1 000–1 200 долл./тонну. Однако текущий рост экспорта алюминиевой фольги обусловлен скорее превентивным пополнением запасов, нежели восстановлением конечного спроса. Экспорт алюминиевой фольги из Китая в ОАЭ и Саудовскую Аравию продемонстрировал некоторое восстановление: экспорт в ОАЭ вырос с 2 515 тонн в марте до 4 441 тонн в апреле, а в Саудовскую Аравию — с 4 868 тонн до 6 387 тонн, оставаясь ниже нормальных уровней. При оптимистичном сценарии, если блокада пролива продолжится в III квартале и ажиотажный экспорт сохранится, годовой объём достигнет 1,4 млн тонн; при консервативном сценарии, если блокада будет снята, что приведёт к сужению премий на зарубежных рынках и опережающей реализации спроса, годовой объём составит лишь 1,3 млн тонн.

3. Прогноз экспорта на 2-е полугодие 2026 г. и ожидания на полный год
В настоящее время ключевые китайские предприятия-экспортёры алюминиевых полуфабрикатов сообщают, что заказы на июнь-июль сохраняют тенденцию к росту, при этом у некоторых ведущих игроков рост месяц к месяцу составляет 15%-20%. Тем не менее общий уровень загрузки производственных мощностей отрасли пока не восстановился до лучших показателей 2024 года. За пределами Китая запасы сырья на перерабатывающих предприятиях в целом были низкими. Структура бэквордации в ближайших ценах на алюминий на LME сдерживала готовность к накоплению запасов, однако жёсткий спрос сохранялся в строительном, энергетическом и электронном секторах. Ключевые переменные на второе полугодие: во-первых, сохраняется неопределённость относительно возобновления производства на ведущем североамериканском заводе плоского проката в июне и устойчивости перенаправленных заказов; во-вторых, ослабнет ли напряжённость в Ормузском проливе; в-третьих, сможет ли ценовой спред между внутренним и зарубежным рынками сохранить тенденцию к расширению. В целом, при оптимистичном сценарии, если перенаправление поставок через Ближний Восток постепенно станет нормой, часть североамериканских заказов будет удержана, а ценовой спред сохранится, экспорт алюминиевых полуфабрикатов, как ожидается, вырастет до 600 тыс. тонн в мае и достигнет 670-680 тыс. тонн в июне, доведя годовой объём экспорта примерно до 6,35 млн тонн, что превысит уровень 2024 года (около 6,3 млн тонн). При консервативном сценарии, если североамериканские заказы вернутся после июня, восстановление на Ближнем Востоке окажется ниже ожиданий, а ранний ажиотажный экспорт перетянет спрос на себя, годовой экспорт составит около 6 млн тонн, но всё равно будет выше уровня 2025 года (около 5,55 млн тонн). В любом случае тональность восстановления и роста экспорта алюминиевых полуфабрикатов из Китая в 2026 году уже задана. «Возвращение позиций, утраченных в 2025 году» — событие с высокой вероятностью, а темпы развития геополитических конфликтов и устойчивость структурного спроса станут ключевыми факторами для дальнейшего мониторинга.