[Анализ SMM] Диоксид титана стабилен, губчатый титан немного подорожал на фоне роста затрат

Ежемесячный обзор рынка TiO₂: поддержка со стороны себестоимости удерживает цены стабильными, давление избыточных мощностей сохраняется

По состоянию на 28 мая индекс TiO₂ в Китае составил 16 457 юаней/т, а индекс серной кислоты медеплавильного производства Китая — 1 658 юаней/т. Цены на сырьевую серную кислоту консолидировались на высоких уровнях, в некоторых регионах к концу месяца наблюдался незначительный рост цен. Под влиянием этого цены на TiO₂ в мае в целом оставались стабильными, часть новых заказов уже исполнялась по новым апрельским ценам, а рынок ожидал ценовых ориентиров от лидеров отрасли в начале следующего месяца.

Что касается производства, по данным SMM, объём производства TiO₂ в Китае в мае 2026 года составил 353 800 т, увеличившись на 6,31% м/м, при коэффициенте загрузки мощностей отрасли 80%; запасы у производителей составили 263 000 т, увеличившись на 14,1% м/м. В мае загрузка мощностей по производству TiO₂ оставалась высокой, спрос и предложение на TiO₂ хлоридного процесса были устойчивыми, а общий уровень производства колебался на высоких отметках. Однако к середине месяца внутренние торговые заказы начали проявлять признаки ослабления, на рынке усилились опасения относительно высоких цен. Текущая устойчивость цен на TiO₂ в основном опиралась на поддержку со стороны себестоимости.

Что касается экспорта, экспортное окно для TiO₂ продолжало оставаться открытым в 2026 году, совокупный экспорт с января по апрель достиг 730 000 т, увеличившись на 12,53% г/г. Внешнеторговый рынок оказывал сильную поддержку ценам на TiO₂.

В перспективе ожидается, что цены на TiO₂ в краткосрочной перспективе будут консолидироваться на высоких уровнях. Под влиянием ведущих игроков и на фоне предшествующего давления убытков настрой предприятий на удержание цен на основе себестоимости остаётся сильным. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе расширение мощностей привело к заметному избытку на рынке, и дальнейшая динамика цен по-прежнему будет зависеть от роста спроса со стороны новых секторов и продолжающегося расширения каналов внешней торговли.

Ежемесячный обзор рынка титановой губки: умеренный рост цен на фоне себестоимости, дисбаланс спроса и предложения сохраняется

По состоянию на 28 мая котировки титановой губки марки Grade-0 по данным SMM составляли 48 000–51 000 юаней/т, цены FOB — $7 100–7 400/т. Цены на титановую губку в мае были незначительно повышены, главным образом благодаря росту цен на магниевые слитки и тетрахлорид титана со стороны себестоимости, что обеспечивало сильную поддержку снизу. Между тем спрос по военным заказам несколько восстановился, однако гражданский внутренний рынок в целом оставался стабильным. Кроме того, предприятия по производству титановой губки несли значительные убытки на протяжении длительного времени, и ведущие игроки первыми скорректировали цены для поддержания рыночных настроений. Тем не менее, по отзывам участников рынка, передача новых цен на конечную продукцию из титана по-прежнему встречала определённое сопротивление.

Что касается производства, объём производства титановой губки в мае 2026 года составил приблизительно 24 800 т, увеличившись на 10,75% г/г в накопленном выражении, при относительно незначительных изменениях в объёмах производства. Однако общее расширение мощностей в этом году было значительным, что оказывает существенное давление на предприятия. В сочетании с недостаточным ростом спроса со стороны новых проектов конечных потребителей отрасль по-прежнему сталкивается с ситуацией избыточных мощностей. Что касается экспорта, совокупный экспорт титановой губки с января по апрель 2026 года составил 2 196 т, снизившись на 11,27% г/г, внешнеторговый рынок также сократился. Спрос как на внутреннем, так и на внешнем рынке находится в фазе ослабления.

В перспективе резкие колебания цен на титановую губку в краткосрочной перспективе маловероятны. Дальнейшее развитие рынка по-прежнему зависит от реализации новых проектов для создания дополнительного спроса и поддержки отрасли в преодолении текущих трудностей.