Спотовые премии на цинковые чушки в Тяньцзине в мае в застое, профицитная конъюнктура вряд ли изменится в июне [Анализ SMM]

Опубликовано: May 28, 2026 14:22

Сохранить

По мере завершения мая рынок цинковых слитков в Тяньцзине демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыток предложения будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижестоящих отраслях. Ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне.

По мере завершения мая рынок цинковых слитков Тяньцзиня демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыточное предложение будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижнем сегменте. Ожидается, что премии продолжат оставаться на низком уровне.

Сторона предложения: стабильное производство, нарастающее давление запасов

Со стороны предложения крупные производители-плавильщики в районе Тяньцзиня поддерживали в целом нормальное производство в мае. Хотя в этот период проводились некоторые плановые профилактические работы, они не оказали существенного влияния на общий выпуск, и производство цинковых слитков оставалось стабильно высоким.

При нормальных темпах отгрузки запасы в районе Тяньцзиня заметно выросли, а складские мощности для поставок фактически достигли насыщения. Столкнувшись с повышенным давлением запасов, некоторые трейдеры, стремясь ускорить отгрузку и получить оплату, наперебой снижали отгрузочные премии, в результате чего спотовый рынок цинковых слитков Тяньцзиня устойчиво торговался со значительным дисконтом. Давление избыточного предложения стало основным фактором, сдерживающим рыночную динамику.

Сторона потребления: высокие издержки и вялые отпускные цены, убытки провоцируют сокращение производства и остановки

Со стороны потребления спрос на цинк в нижнем сегменте района Тяньцзиня был сосредоточен преимущественно на предприятиях гальванизации. Хотя май приходился на завершение традиционного пикового сезона, показатели потребления не оправдали ожиданий. Основная причина слабости потребления в мае заключалась в инверсии между издержками и ценами. Предприятия нижнего сегмента столкнулись с ситуацией повышенных затрат на сырьё в сочетании с вялыми отпускными ценами на готовую продукцию, что привело к убыткам. Под влиянием этого часть гальванических предприятий прибегла к сокращению производства и остановкам для сдерживания убытков, что привело к снижению общего потребления цинка. Под двойным воздействием подавления закупок высокими ценами и сокращения производства из-за убытков темпы поглощения цинковых слитков оставались медленными, активность спотовой торговли — сдержанной, запасы в районе Тяньцзиня продолжали накапливаться, а региональные премии оставались под давлением.

Прогноз на июнь: избыточное предложение сохраняется, оптимизма в отношении премий не ожидается

Общая картина избыточного предложения в июне остаётся неизменной. Некоторые ремонтные работы на севере оказывают относительно незначительное влияние на предложение цинковых слитков, и ожидается, что предложение сохранится в состоянии небольшого профицита. В то же время общее потребление в июне лишено существенных позитивных факторов. С полным завершением пикового сезона ожидается, что загрузка мощностей в нижнем сегменте будет трудно повысить, а возможно, она продолжит снижаться. Если проблемы высоких издержек и низкой маржи останутся нерешёнными, масштаб сокращения и остановки производства в нижнем сегменте может расшириться, а темпы сокращения запасов цинковых слитков ещё больше замедлятся. В целом на рынке цинковых слитков в Тяньцзине в июне ожидается сохранение тенденции избыточного предложения. Учитывая заметное ослабление потребления в нижнем сегменте и значительное давление на сокращение запасов, ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне с ограниченной вероятностью существенного восстановления.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

4 часов назад

Плата за переработку цинкового огарка немного снизилась в мае — какой будет тенденция в июне? [Анализ SMM]

Плата за переработку цинкового огарка немного снизилась в мае — какой будет тенденция в июне?

4 часов назад

5 часов назад

Рынок цинка в Восточном Китае: высокие запасы и слабое потребление на фоне колебаний цен

[Рынок рафинированного цинка в Восточном Китае] По данным SMM, запасы цинковых слитков в Восточном Китае оставались на высоком уровне при достаточном общем предложении на рынке. Однако потребление цинка в перерабатывающих отраслях постепенно ослабевало. В сочетании с колебаниями фьючерсных цен на цинк вблизи максимумов в течение недели спотовые сделки с цинковыми слитками на рынке демонстрировали слабую динамику.

5 часов назад

Рынок цинковых концентратов: снижение цен и низкая торговая активность в сегменте импорта

[Рынок импортных цинковых концентратов] По данным SMM, на этой неделе лишь немногие трейдеры руды выставляли предложения на рынке, а цены продолжали снижаться. При этом плавильные заводы по-прежнему отдавали приоритет закупкам отечественных цинковых концентратов из-за низкого соотношения импортных и внутренних цен, и торговая активность на рынке импортной руды в течение недели оставалась в целом вялой.

5 часов назад

Связанные новости

Плата за переработку цинкового огарка немного снизилась в мае — какой будет тенденция в июне? [Анализ SMM]

May 29, 2026 17:45

Рынок цинка в Восточном Китае: высокие запасы и слабое потребление на фоне колебаний цен

May 29, 2026 16:47

Рынок цинковых концентратов: снижение цен и низкая торговая активность в сегменте импорта

May 29, 2026 16:46

Снижение TC на цинковый концентрат на внутреннем рынке на фоне сохраняющегося дефицита предложения

May 29, 2026 16:46

Зарегистрируйтесь, чтобы продолжить чтение

Получите доступ к последним данным по металлам и новой энергетике

Зарегистрируйтесь здесь

Уже есть аккаунт?войдите здесь