Спотовые премии на цинковые чушки в Тяньцзине в мае в застое, профицитная конъюнктура вряд ли изменится в июне [Анализ SMM]
По мере завершения мая рынок цинковых слитков в Тяньцзине демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыток предложения будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижестоящих отраслях. Ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне.
Сторона предложения: стабильное производство, нарастающее давление запасов
Со стороны предложения крупные производители-плавильщики в районе Тяньцзиня поддерживали в целом нормальное производство в мае. Хотя в этот период проводились некоторые плановые профилактические работы, они не оказали существенного влияния на общий выпуск, и производство цинковых слитков оставалось стабильно высоким.
При нормальных темпах отгрузки запасы в районе Тяньцзиня заметно выросли, а складские мощности для поставок фактически достигли насыщения. Столкнувшись с повышенным давлением запасов, некоторые трейдеры, стремясь ускорить отгрузку и получить оплату, наперебой снижали отгрузочные премии, в результате чего спотовый рынок цинковых слитков Тяньцзиня устойчиво торговался со значительным дисконтом. Давление избыточного предложения стало основным фактором, сдерживающим рыночную динамику.
Сторона потребления: высокие издержки и вялые отпускные цены, убытки провоцируют сокращение производства и остановки
Со стороны потребления спрос на цинк в нижнем сегменте района Тяньцзиня был сосредоточен преимущественно на предприятиях гальванизации. Хотя май приходился на завершение традиционного пикового сезона, показатели потребления не оправдали ожиданий. Основная причина слабости потребления в мае заключалась в инверсии между издержками и ценами. Предприятия нижнего сегмента столкнулись с ситуацией повышенных затрат на сырьё в сочетании с вялыми отпускными ценами на готовую продукцию, что привело к убыткам. Под влиянием этого часть гальванических предприятий прибегла к сокращению производства и остановкам для сдерживания убытков, что привело к снижению общего потребления цинка. Под двойным воздействием подавления закупок высокими ценами и сокращения производства из-за убытков темпы поглощения цинковых слитков оставались медленными, активность спотовой торговли — сдержанной, запасы в районе Тяньцзиня продолжали накапливаться, а региональные премии оставались под давлением.
Прогноз на июнь: избыточное предложение сохраняется, оптимизма в отношении премий не ожидается
Общая картина избыточного предложения в июне остаётся неизменной. Некоторые ремонтные работы на севере оказывают относительно незначительное влияние на предложение цинковых слитков, и ожидается, что предложение сохранится в состоянии небольшого профицита. В то же время общее потребление в июне лишено существенных позитивных факторов. С полным завершением пикового сезона ожидается, что загрузка мощностей в нижнем сегменте будет трудно повысить, а возможно, она продолжит снижаться. Если проблемы высоких издержек и низкой маржи останутся нерешёнными, масштаб сокращения и остановки производства в нижнем сегменте может расшириться, а темпы сокращения запасов цинковых слитков ещё больше замедлятся. В целом на рынке цинковых слитков в Тяньцзине в июне ожидается сохранение тенденции избыточного предложения. Учитывая заметное ослабление потребления в нижнем сегменте и значительное давление на сокращение запасов, ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне с ограниченной вероятностью существенного восстановления.
Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.
По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn
Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn
Связанные новости
29 минут назад
Запасы цинковых слитков снизились на 5 900 т на семи обследованных SMM площадках в Китае.
Читать далее
Запасы цинковых слитков снизились на 5 900 т на семи обследованных SMM площадках в Китае.
[SMM Flash News] Согласно сообщению SMM, по состоянию на понедельник (29 июня) общие запасы цинка в слитках на семи обследованных SMM площадках составили 269 300 тонн, что на 5 900 тонн меньше, чем 22 июня, и на 6 600 тонн меньше, чем 25 июня, при этом запасы в Китае сократились.
29 минут назад
1 час назад
Китай выделяет 62,5 млрд юаней из специальных облигаций на трейд-ин потребительских товаров.
Читать далее
Китай выделяет 62,5 млрд юаней из специальных облигаций на трейд-ин потребительских товаров.
[SMM Flash News] Как сообщает CCTV News со ссылкой на Государственный комитет по развитию и реформам (NDRC), недавно был выделен третий в этом году транш средств из сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций на сумму 62,5 млрд юаней для поддержки программы обмена потребительских товаров.
1 час назад
2 часов назад
Цинк на SHFE сформировал бычью свечу, и в краткосрочной перспективе ожидается продолжение консолидации цен на высоких уровнях [Утренний обзор SMM по цинку]
Читать далее
Цинк на SHFE сформировал бычью свечу, и в краткосрочной перспективе ожидается продолжение консолидации цен на высоких уровнях [Утренний обзор SMM по цинку]
[Утренний комментарий SMM по цинку] В прошлую пятницу самый ликвидный контракт на цинк SHFE 2608 открылся на отметке 24 005 юаней/т. На ранних торгах цинк на SHFE двигался в боковом тренде вдоль линии среднедневной цены, опустившись во время сессии до 23 940 юаней/т. Впоследствии сокращение коротких позиций привело к непрерывному росту цены: цинк на SHFE уверенно поднялся выше линии среднедневной цены и достиг максимума в 24 420 юаней/т. На поздней сессии цинк на SHFE консолидировался на высоких уровнях с небольшими колебаниями, в итоге закрывшись ростом на отметке 24 400 юаней/т, что на 455 юаней/т, или 1,90% выше. Объем торгов вырос до 76 557 лотов, а открытый интерес сократился на 2 028 лотов до 108 000 лотов.
2 часов назад
Связанные новости
Запасы цинковых слитков снизились на 5 900 т на семи обследованных SMM площадках в Китае.
Jun 29, 2026 10:40
Китай выделяет 62,5 млрд юаней из специальных облигаций на трейд-ин потребительских товаров.
Jun 29, 2026 09:40
Цинк на SHFE сформировал бычью свечу, и в краткосрочной перспективе ожидается продолжение консолидации цен на высоких уровнях [Утренний обзор SMM по цинку]
Jun 29, 2026 08:44
Индекс доллара США продолжает снижаться, центр цен на цинк LME смещается вверх [Утренний обзор SMM]
Jun 29, 2026 08:42
Зарегистрируйтесь, чтобы продолжить чтение
Получите доступ к последним данным по металлам и новой энергетике
Уже есть аккаунт?войдите здесь