Спотовые премии на цинковые чушки в Тяньцзине в мае в застое, профицитная конъюнктура вряд ли изменится в июне [Анализ SMM]
По мере завершения мая рынок цинковых слитков в Тяньцзине демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыток предложения будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижестоящих отраслях. Ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне.
Сторона предложения: стабильное производство, нарастающее давление запасов
Со стороны предложения крупные производители-плавильщики в районе Тяньцзиня поддерживали в целом нормальное производство в мае. Хотя в этот период проводились некоторые плановые профилактические работы, они не оказали существенного влияния на общий выпуск, и производство цинковых слитков оставалось стабильно высоким.
При нормальных темпах отгрузки запасы в районе Тяньцзиня заметно выросли, а складские мощности для поставок фактически достигли насыщения. Столкнувшись с повышенным давлением запасов, некоторые трейдеры, стремясь ускорить отгрузку и получить оплату, наперебой снижали отгрузочные премии, в результате чего спотовый рынок цинковых слитков Тяньцзиня устойчиво торговался со значительным дисконтом. Давление избыточного предложения стало основным фактором, сдерживающим рыночную динамику.
Сторона потребления: высокие издержки и вялые отпускные цены, убытки провоцируют сокращение производства и остановки
Со стороны потребления спрос на цинк в нижнем сегменте района Тяньцзиня был сосредоточен преимущественно на предприятиях гальванизации. Хотя май приходился на завершение традиционного пикового сезона, показатели потребления не оправдали ожиданий. Основная причина слабости потребления в мае заключалась в инверсии между издержками и ценами. Предприятия нижнего сегмента столкнулись с ситуацией повышенных затрат на сырьё в сочетании с вялыми отпускными ценами на готовую продукцию, что привело к убыткам. Под влиянием этого часть гальванических предприятий прибегла к сокращению производства и остановкам для сдерживания убытков, что привело к снижению общего потребления цинка. Под двойным воздействием подавления закупок высокими ценами и сокращения производства из-за убытков темпы поглощения цинковых слитков оставались медленными, активность спотовой торговли — сдержанной, запасы в районе Тяньцзиня продолжали накапливаться, а региональные премии оставались под давлением.
Прогноз на июнь: избыточное предложение сохраняется, оптимизма в отношении премий не ожидается
Общая картина избыточного предложения в июне остаётся неизменной. Некоторые ремонтные работы на севере оказывают относительно незначительное влияние на предложение цинковых слитков, и ожидается, что предложение сохранится в состоянии небольшого профицита. В то же время общее потребление в июне лишено существенных позитивных факторов. С полным завершением пикового сезона ожидается, что загрузка мощностей в нижнем сегменте будет трудно повысить, а возможно, она продолжит снижаться. Если проблемы высоких издержек и низкой маржи останутся нерешёнными, масштаб сокращения и остановки производства в нижнем сегменте может расшириться, а темпы сокращения запасов цинковых слитков ещё больше замедлятся. В целом на рынке цинковых слитков в Тяньцзине в июне ожидается сохранение тенденции избыточного предложения. Учитывая заметное ослабление потребления в нижнем сегменте и значительное давление на сокращение запасов, ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне с ограниченной вероятностью существенного восстановления.
Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.
По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn
Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn
Связанные новости
18 Jun 2026 19:05
На рынке цинка Восточного Китая избыток и низкие премии на фоне слабого межсезонного спроса
Читать далее
На рынке цинка Восточного Китая избыток и низкие премии на фоне слабого межсезонного спроса
[Рынок рафинированного цинка в Восточном Китае] На рынке Восточного Китая на этой неделе в целом наблюдался избыток цинковых слитков. Трейдеры вели продажи пассивно, спотовые премии держались на низком уровне. При этом потребление цинка в перерабатывающих отраслях Восточного Китая оставалось слабым в период межсезонья, из-за чего спотовые сделки на протяжении всей недели были вялыми.
18 Jun 2026 19:05
18 Jun 2026 19:04
Перебои с импортными поставками цинка сохраняются, предложения ограничены из-за нерешительности плавильных заводов
Читать далее
Перебои с импортными поставками цинка сохраняются, предложения ограничены из-за нерешительности плавильных заводов
[Импортный рынок цинкового концентрата] Перебои с зарубежными поставками руды сохраняются в последнее время. На этой неделе предложения импортного сырья оставались скудными — по сообщениям, некоторые котировки составляли около минус 80–90 долл./т, однако заводы придерживались выраженного выжидательного настроя, из-за чего общая торговая активность в течение недели была вялой.
18 Jun 2026 19:04
18 Jun 2026 19:04
В Китае продолжается снижение TC на цинковый концентрат на фоне сохраняющегося дефицита внутренней руды
Читать далее
В Китае продолжается снижение TC на цинковый концентрат на фоне сохраняющегося дефицита внутренней руды
[Рынок цинкового концентрата Китая] На этой неделе тарифы на переработку (TC) цинкового концентрата в Китае продолжили снижение. В июне некоторые отечественные заводы проводили плановое техническое обслуживание и сокращали производство, однако общий объём выпуска рафинированного цинка не снизился значительно по сравнению с предыдущим месяцем. Дефицит отечественной руды пока не ослабел, и в дальнейшем будет уделяться пристальное внимание условиям работы заводов.
18 Jun 2026 19:04
Связанные новости
На рынке цинка Восточного Китая избыток и низкие премии на фоне слабого межсезонного спроса
Jun 18, 2026 19:05
Перебои с импортными поставками цинка сохраняются, предложения ограничены из-за нерешительности плавильных заводов
Jun 18, 2026 19:04
В Китае продолжается снижение TC на цинковый концентрат на фоне сохраняющегося дефицита внутренней руды
Jun 18, 2026 19:04
Боливийские протесты нарушают экспорт цинкового концентрата, длительность воздействия неясна
Jun 18, 2026 19:04
Зарегистрируйтесь, чтобы продолжить чтение
Получите доступ к последним данным по металлам и новой энергетике
Уже есть аккаунт?войдите здесь