Спотовые премии на цинковые чушки в Тяньцзине в мае в застое, профицитная конъюнктура вряд ли изменится в июне [Анализ SMM]

Опубликовано: May 28, 2026 14:22

Сохранить

По мере завершения мая рынок цинковых слитков в Тяньцзине демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыток предложения будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижестоящих отраслях. Ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне.

По мере завершения мая рынок цинковых слитков Тяньцзиня демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыточное предложение будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижнем сегменте. Ожидается, что премии продолжат оставаться на низком уровне.

Сторона предложения: стабильное производство, нарастающее давление запасов

Со стороны предложения крупные производители-плавильщики в районе Тяньцзиня поддерживали в целом нормальное производство в мае. Хотя в этот период проводились некоторые плановые профилактические работы, они не оказали существенного влияния на общий выпуск, и производство цинковых слитков оставалось стабильно высоким.

При нормальных темпах отгрузки запасы в районе Тяньцзиня заметно выросли, а складские мощности для поставок фактически достигли насыщения. Столкнувшись с повышенным давлением запасов, некоторые трейдеры, стремясь ускорить отгрузку и получить оплату, наперебой снижали отгрузочные премии, в результате чего спотовый рынок цинковых слитков Тяньцзиня устойчиво торговался со значительным дисконтом. Давление избыточного предложения стало основным фактором, сдерживающим рыночную динамику.

Сторона потребления: высокие издержки и вялые отпускные цены, убытки провоцируют сокращение производства и остановки

Со стороны потребления спрос на цинк в нижнем сегменте района Тяньцзиня был сосредоточен преимущественно на предприятиях гальванизации. Хотя май приходился на завершение традиционного пикового сезона, показатели потребления не оправдали ожиданий. Основная причина слабости потребления в мае заключалась в инверсии между издержками и ценами. Предприятия нижнего сегмента столкнулись с ситуацией повышенных затрат на сырьё в сочетании с вялыми отпускными ценами на готовую продукцию, что привело к убыткам. Под влиянием этого часть гальванических предприятий прибегла к сокращению производства и остановкам для сдерживания убытков, что привело к снижению общего потребления цинка. Под двойным воздействием подавления закупок высокими ценами и сокращения производства из-за убытков темпы поглощения цинковых слитков оставались медленными, активность спотовой торговли — сдержанной, запасы в районе Тяньцзиня продолжали накапливаться, а региональные премии оставались под давлением.

Прогноз на июнь: избыточное предложение сохраняется, оптимизма в отношении премий не ожидается

Общая картина избыточного предложения в июне остаётся неизменной. Некоторые ремонтные работы на севере оказывают относительно незначительное влияние на предложение цинковых слитков, и ожидается, что предложение сохранится в состоянии небольшого профицита. В то же время общее потребление в июне лишено существенных позитивных факторов. С полным завершением пикового сезона ожидается, что загрузка мощностей в нижнем сегменте будет трудно повысить, а возможно, она продолжит снижаться. Если проблемы высоких издержек и низкой маржи останутся нерешёнными, масштаб сокращения и остановки производства в нижнем сегменте может расшириться, а темпы сокращения запасов цинковых слитков ещё больше замедлятся. В целом на рынке цинковых слитков в Тяньцзине в июне ожидается сохранение тенденции избыточного предложения. Учитывая заметное ослабление потребления в нижнем сегменте и значительное давление на сокращение запасов, ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне с ограниченной вероятностью существенного восстановления.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

38 минут назад

Производство цинка за рубежом снизилось на 8,9% в первом полугодии 2026 года, свидетельствуют данные SMM

Производство цинка за рубежом снизилось на 8,9% в первом полугодии 2026 года, свидетельствуют данные SMM

SMM отследила производственные показатели 17 крупных зарубежных горнодобывающих компаний. Согласно раскрытым ими данным о производстве, 17 обследованных компаний произвели в общей сложности 2,4578 млн тонн цинка в первом полугодии 2026 года, что на 8,9% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о значительном снижении производства цинкового концентрата за рубежом в первом полугодии 2026 года.

38 минут назад

1 час назад

[Анализ SMM] Зарубежное производство цинкового концентрата резко снижается в первом полугодии 2026 года

[Анализ SMM] Зарубежное производство цинкового концентрата резко снижается в первом полугодии 2026 года

1 час назад

Производство цинковых концентратов за пределами Китая в первом полугодии 2026 года снизилось в годовом исчислении! [Анализ SMM]

[Анализ SMM: Производство цинкового концентрата за пределами Китая снизилось в годовом исчислении в первом полугодии 2026 года!] Первое полугодие 2026 года завершилось, и в последнее время были постепенно опубликованы большинство полугодовых отчетов крупных публичных горнодобывающих компаний за пределами Китая. На основе опубликованных данных о производстве выпуск цинкового концентрата за пределами Китая неоднократно нарушался в первом и втором кварталах из-за таких факторов, как землетрясения, снижение содержания руды, наводнения и техническое обслуживание, что привело к значительному снижению производства цинкового концентрата за пределами Китая в годовом исчислении в первом полугодии 2026 года. Подробности ниже...

1 час назад

Связанные новости

Производство цинка за рубежом снизилось на 8,9% в первом полугодии 2026 года, свидетельствуют данные SMM

Aug 31, 2026 18:37

[Анализ SMM] Зарубежное производство цинкового концентрата резко снижается в первом полугодии 2026 года

Aug 31, 2026 17:48

Aug 31, 2026 17:45

Загрузка мощностей в отрасли оцинковки в августе остаётся слабой в годовом выражении【Анализ SMM】

Aug 31, 2026 17:07

Зарегистрируйтесь, чтобы продолжить чтение

Получите доступ к последним данным по металлам и новой энергетике

Зарегистрируйтесь здесь

Уже есть аккаунт?войдите здесь