Спотовые премии на цинковые чушки в Тяньцзине в мае в застое, профицитная конъюнктура вряд ли изменится в июне [Анализ SMM]

Опубликовано: May 28, 2026 14:22

Сохранить

По мере завершения мая рынок цинковых слитков в Тяньцзине демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыток предложения будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижестоящих отраслях. Ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне.

По мере завершения мая рынок цинковых слитков Тяньцзиня демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыточное предложение будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижнем сегменте. Ожидается, что премии продолжат оставаться на низком уровне.

Сторона предложения: стабильное производство, нарастающее давление запасов

Со стороны предложения крупные производители-плавильщики в районе Тяньцзиня поддерживали в целом нормальное производство в мае. Хотя в этот период проводились некоторые плановые профилактические работы, они не оказали существенного влияния на общий выпуск, и производство цинковых слитков оставалось стабильно высоким.

При нормальных темпах отгрузки запасы в районе Тяньцзиня заметно выросли, а складские мощности для поставок фактически достигли насыщения. Столкнувшись с повышенным давлением запасов, некоторые трейдеры, стремясь ускорить отгрузку и получить оплату, наперебой снижали отгрузочные премии, в результате чего спотовый рынок цинковых слитков Тяньцзиня устойчиво торговался со значительным дисконтом. Давление избыточного предложения стало основным фактором, сдерживающим рыночную динамику.

Сторона потребления: высокие издержки и вялые отпускные цены, убытки провоцируют сокращение производства и остановки

Со стороны потребления спрос на цинк в нижнем сегменте района Тяньцзиня был сосредоточен преимущественно на предприятиях гальванизации. Хотя май приходился на завершение традиционного пикового сезона, показатели потребления не оправдали ожиданий. Основная причина слабости потребления в мае заключалась в инверсии между издержками и ценами. Предприятия нижнего сегмента столкнулись с ситуацией повышенных затрат на сырьё в сочетании с вялыми отпускными ценами на готовую продукцию, что привело к убыткам. Под влиянием этого часть гальванических предприятий прибегла к сокращению производства и остановкам для сдерживания убытков, что привело к снижению общего потребления цинка. Под двойным воздействием подавления закупок высокими ценами и сокращения производства из-за убытков темпы поглощения цинковых слитков оставались медленными, активность спотовой торговли — сдержанной, запасы в районе Тяньцзиня продолжали накапливаться, а региональные премии оставались под давлением.

Прогноз на июнь: избыточное предложение сохраняется, оптимизма в отношении премий не ожидается

Общая картина избыточного предложения в июне остаётся неизменной. Некоторые ремонтные работы на севере оказывают относительно незначительное влияние на предложение цинковых слитков, и ожидается, что предложение сохранится в состоянии небольшого профицита. В то же время общее потребление в июне лишено существенных позитивных факторов. С полным завершением пикового сезона ожидается, что загрузка мощностей в нижнем сегменте будет трудно повысить, а возможно, она продолжит снижаться. Если проблемы высоких издержек и низкой маржи останутся нерешёнными, масштаб сокращения и остановки производства в нижнем сегменте может расшириться, а темпы сокращения запасов цинковых слитков ещё больше замедлятся. В целом на рынке цинковых слитков в Тяньцзине в июне ожидается сохранение тенденции избыточного предложения. Учитывая заметное ослабление потребления в нижнем сегменте и значительное давление на сокращение запасов, ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне с ограниченной вероятностью существенного восстановления.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

1 час назад

В прошлую пятницу доллар США упал, а цинк на LME резко вырос [Утреннее совещание SMM: основные тезисы]

В прошлую пятницу доллар США упал, а цинк на LME резко вырос [Утреннее совещание SMM: основные тезисы]

[SMM Утреннее резюме совещания: Доллар США упал в прошлую пятницу, цинк на LME резко вырос] В прошлую пятницу цинк на LME сформировал крупную бычью свечу, дневной центр свечи значительно сместился вверх, разрыв KDJ расширился вверх, а средняя полоса Боллинджера оказывала поддержку снизу. В прошлую пятницу медведи сократили позиции и вышли, доллар США упал, а цветные металлы широко выросли...

1 час назад

Быки наращивают позиции, подталкивая котировки цинка на SHFE вверх [SMM: утренний комментарий по цинку]

Быки наращивают позиции, подталкивая котировки цинка на SHFE вверх [SMM: утренний комментарий по цинку]

[SMM Утренний обзор по цинку] В прошлую пятницу цинк на SHFE сформировал небольшую бычью свечу, при этом центр дневной свечи сместился выше, получив поддержку от средней полосы Боллинджера снизу. В прошлую пятницу на фоне увеличения длинных позиций цены на цинк постепенно росли...

1 час назад

14 часов назад

Импорт оцинкованного листа в августе 2026 года снизился на 12,32% к предыдущему месяцу и на 32,93% к аналогичному периоду прошлого года

[Ежемесячные данные по импорту оцинкованного листа] Согласно последним таможенным данным, объем импорта оцинкованного листа в августе 2026 года составил 50 300 тонн, что на 12,32% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 32,93% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по август совокупный объем импорта оцинкованного листа достиг 435 200 тонн, что означает совокупное снижение на 15,52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

14 часов назад

Связанные новости

В прошлую пятницу доллар США упал, а цинк на LME резко вырос [Утреннее совещание SMM: основные тезисы]

Sep 21, 2026 08:59

Быки наращивают позиции, подталкивая котировки цинка на SHFE вверх [SMM: утренний комментарий по цинку]

Sep 21, 2026 08:38

Sep 20, 2026 19:51

[Анализ SMM] Подробные данные о производстве серной кислоты в Китае в августе

Sep 20, 2026 16:38

Зарегистрируйтесь, чтобы продолжить чтение

Получите доступ к последним данным по металлам и новой энергетике

Зарегистрируйтесь здесь

Уже есть аккаунт?войдите здесь