Спотовые премии на цинковые чушки в Тяньцзине в мае в застое, профицитная конъюнктура вряд ли изменится в июне [Анализ SMM]
По мере завершения мая рынок цинковых слитков в Тяньцзине демонстрировал операционные характеристики «стабильного предложения, ограниченного потребления и повышенных запасов». С наступлением июня рынок в целом ожидает, что избыток предложения будет трудно переломить, при этом наблюдаются явные признаки ослабления потребления в нижестоящих отраслях. Ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне.
Сторона предложения: стабильное производство, нарастающее давление запасов
Со стороны предложения крупные производители-плавильщики в районе Тяньцзиня поддерживали в целом нормальное производство в мае. Хотя в этот период проводились некоторые плановые профилактические работы, они не оказали существенного влияния на общий выпуск, и производство цинковых слитков оставалось стабильно высоким.
При нормальных темпах отгрузки запасы в районе Тяньцзиня заметно выросли, а складские мощности для поставок фактически достигли насыщения. Столкнувшись с повышенным давлением запасов, некоторые трейдеры, стремясь ускорить отгрузку и получить оплату, наперебой снижали отгрузочные премии, в результате чего спотовый рынок цинковых слитков Тяньцзиня устойчиво торговался со значительным дисконтом. Давление избыточного предложения стало основным фактором, сдерживающим рыночную динамику.
Сторона потребления: высокие издержки и вялые отпускные цены, убытки провоцируют сокращение производства и остановки
Со стороны потребления спрос на цинк в нижнем сегменте района Тяньцзиня был сосредоточен преимущественно на предприятиях гальванизации. Хотя май приходился на завершение традиционного пикового сезона, показатели потребления не оправдали ожиданий. Основная причина слабости потребления в мае заключалась в инверсии между издержками и ценами. Предприятия нижнего сегмента столкнулись с ситуацией повышенных затрат на сырьё в сочетании с вялыми отпускными ценами на готовую продукцию, что привело к убыткам. Под влиянием этого часть гальванических предприятий прибегла к сокращению производства и остановкам для сдерживания убытков, что привело к снижению общего потребления цинка. Под двойным воздействием подавления закупок высокими ценами и сокращения производства из-за убытков темпы поглощения цинковых слитков оставались медленными, активность спотовой торговли — сдержанной, запасы в районе Тяньцзиня продолжали накапливаться, а региональные премии оставались под давлением.
Прогноз на июнь: избыточное предложение сохраняется, оптимизма в отношении премий не ожидается
Общая картина избыточного предложения в июне остаётся неизменной. Некоторые ремонтные работы на севере оказывают относительно незначительное влияние на предложение цинковых слитков, и ожидается, что предложение сохранится в состоянии небольшого профицита. В то же время общее потребление в июне лишено существенных позитивных факторов. С полным завершением пикового сезона ожидается, что загрузка мощностей в нижнем сегменте будет трудно повысить, а возможно, она продолжит снижаться. Если проблемы высоких издержек и низкой маржи останутся нерешёнными, масштаб сокращения и остановки производства в нижнем сегменте может расшириться, а темпы сокращения запасов цинковых слитков ещё больше замедлятся. В целом на рынке цинковых слитков в Тяньцзине в июне ожидается сохранение тенденции избыточного предложения. Учитывая заметное ослабление потребления в нижнем сегменте и значительное давление на сокращение запасов, ожидается, что премии в перспективе останутся на низком уровне с ограниченной вероятностью существенного восстановления.
Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.
По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn
Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn
Связанные новости
22 минут назад
Данные: динамика рынков SHFE и DCE (28 мая)
Read More
Данные: динамика рынков SHFE и DCE (28 мая)
В следующей таблице показано движение черных и цветных металлов на SHFE и DCE 28 мая 2026 года
22 минут назад
4 часов назад
Запасы цинковых слитков по данным SMM снизились на 1 600 тонн по сравнению с 21 мая на фоне сокращения поступлений и высокого спроса
Read More
Запасы цинковых слитков по данным SMM снизились на 1 600 тонн по сравнению с 21 мая на фоне сокращения поступлений и высокого спроса
[Обновление SMM] По данным SMM, по состоянию на четверг текущей недели (28 мая) совокупные запасы цинковых слитков SMM в семи регионах составили 260 900 т, снизившись на 1 600 т по сравнению с 21 мая и на 4 100 т по сравнению с 25 мая; запасы в Китае сократились. В течение недели поступления в Шанхай и Гуандун уменьшились, а в сочетании с жёстким спросом со стороны нижестоящих потребителей на закупку и вывоз товара запасы в Шанхае, Гуандуне и Чжэцзяне снизились.
4 часов назад
![Цветные металлы повсеместно снизились, падение цен на цинк было ограниченным [Утренний обзор SMM по цинку]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nlmjY20251217171755.jpg)
7 часов назад
Цветные металлы повсеместно снизились, падение цен на цинк было ограниченным [Утренний обзор SMM по цинку]
Read More
Цветные металлы повсеместно снизились, падение цен на цинк было ограниченным [Утренний обзор SMM по цинку]
[SMM Утренний комментарий по цинку] На ночной сессии цинк на SHFE сформировал небольшую бычью свечу, при этом средняя линия полос Боллинджера обеспечивала поддержку снизу, а MACD перешёл в медвежью свечу. Макроэкономические настроения за ночь ослабли, цветные металлы в целом снизились, но......
7 часов назад
Связанные новости
Данные: динамика рынков SHFE и DCE (28 мая)
May 28, 2026 16:22
Запасы цинковых слитков по данным SMM снизились на 1 600 тонн по сравнению с 21 мая на фоне сокращения поступлений и высокого спроса
May 28, 2026 11:56
Цветные металлы повсеместно снизились, падение цен на цинк было ограниченным [Утренний обзор SMM по цинку]
May 28, 2026 08:55
Чёткого сигнала о завершении конфликта на Ближнем Востоке нет, центр цен на цинк смещается вниз [Протокол утренней встречи SMM]
May 28, 2026 08:54
Зарегистрируйтесь, чтобы продолжить чтение
Получите доступ к последним данным по металлам и новой энергетике
Уже есть аккаунт?войдите здесь