Восстановление рыночных сделок с вольфрамом оказало поддержку: после более чем двухмесячного падения, превысившего 61%, цены на вольфрам демонстрируют признаки стабилизации [Комментарий SMM]

SMM, 26 мая:

Средняя цена на вольфрамитовый концентрат 26 мая составила 400 500 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3). После падения почти на 62% за более чем два месяца средняя цена продемонстрировала признаки стабилизации. В настоящее время спрос на закупки со стороны нижестоящих потребителей на рынке вольфрама вырос, а сделки по всей цепочке вольфрамовой отрасли — от вольфрамового концентрата, паравольфрамата аммония (APT) и порошка до вольфрамового лома — восстановились. Предложение по низким ценам на рынке постепенно сократилось, и отрасль в целом продемонстрировала признаки прекращения падения и стабилизации.

Вольфрамитовый концентрат упал на 61,88% за 2+ месяца, цены стабилизировались 26-го числа

Темпы снижения цен на вольфрамовый концентрат замедлились: сделки на рынке были сосредоточены преимущественно на руде среднего и низкого сорта, тогда как сделки с высокосортной рудой оставались относительно вялыми. По мере продолжения распродажи отраслевых запасов спрос на пополнение запасов со стороны нижестоящих потребителей вырос, аукционные сделки на рудниках проходили гладко, а цены сделок были несколько выше спотовых цен на рынке, что эффективно поддержало рыночные настроения. 25-го числа вольфрамовое предприятие в провинции Гуандун объявило, что его долгосрочные контрактные цены на 55%-й вольфрамитовый концентрат на вторую половину мая были выше спотовых цен на рынке, что обеспечило сильную поддержку рыночного дна и дополнительно укрепило тенденцию отрасли к прекращению падения. Конкретные долгосрочные контрактные цены составили: 55%-й вольфрамитовый концентрат — 414 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), 55%-й шеелитовый концентрат — 413 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), долгосрочная контрактная цена на APT — 660 000 юаней/т.

После того как цены на вольфрам достигли исторического максимума 16 марта, они вошли в общий нисходящий тренд на фоне слабого спроса, и за более чем 2 месяца произошла глубокая коррекция цен на вольфрам. Согласно котировкам SMM, 26 мая диапазон котировок на вольфрамитовый концентрат (≥65%) составил 400 000–401 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), средняя цена — 400 500 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3), без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. По сравнению с историческим максимумом в 1 050 500 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3) от 16 марта средняя цена вольфрамитового концентрата упала на 650 000 юаней/стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3) всего за чуть более 2 месяцев — снижение составило целых 61,88%!

С мая китайские предприятия по производству паравольфрамата аммония (АПВ) проводили техническое обслуживание, сокращали производство и принимали меры по поддержанию цен за счёт снижения выпуска, что позволило эффективно переработать ранее накопленные запасы. По мере постепенной стабилизации цен на сырьё укрепилась готовность плавильных предприятий удерживать цены, нижестоящие потребители постепенно перешли к закупкам по мере необходимости, а торговая активность на рынке несколько восстановилась. В сочетании с поддержкой, сформированной утверждением цен долгосрочных контрактов крупных производителей, цены на АПВ прекратили снижение, и рынок постепенно вошёл в фазу консолидации на низких уровнях. На рынке вольфрамового порошка продолжалось догоняющее снижение, хотя его темпы замедлились. В последнее время рынок вольфрамового лома прекратил падение и стабилизировался, предприятия по переработке вторичного вольфрама проявляли недостаточную готовность продавать по низким ценам, а объём сделок с вольфрамовым ломом несколько улучшился.

Прогноз

Что касается перспектив рынка вольфрама, в целом, благодаря планомерному сокращению запасов, возвращению закупок по мере необходимости со стороны нижестоящих потребителей и формированию ценового консенсуса среди лидеров отрасли, вольфрамовый рынок в целом вошёл в фазу нащупывания дна и восстановления. В дальнейшем следует внимательно отслеживать исполнение долгосрочных контрактов и темпы восстановления конечного спроса. По данным опроса SMM, запасы нижестоящих предприятий по производству твёрдых сплавов в настоящее время снизились до низких уровней, что формирует ожидания обязательного пополнения запасов. Однако, поскольку рынок ещё не полностью стабилизировался, предприятия проявляют осторожность в закупках, в основном придерживаясь модели мелкосерийных заказов. Если запасы сырья у вышестоящих производителей продолжат сокращаться и дисбаланс спроса и предложения ослабнет, ожидается, что цены на вольфрам войдут в фазу стабилизации и консолидации в июне-июле.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе разрыв в переходе квот на добычу в III квартале может привести к сокращению рыночного предложения, а в сочетании с ожиданиями традиционного «пикового сезона сентября-октября» потребления структура спроса и предложения в отрасли продолжит оптимизироваться, что обеспечит «бычью» поддержку ценам на вольфрам.

Рекомендуемые материалы: