Алюминиевая карта Центральной Азии: одна интегрированная цепочка, один завод в поисках сырья и китайская ставка на 12,6 млрд долларов

Казахстан: цепочка, которая работает, и планы роста

Алюминиевая промышленность Казахстана — это, по сути, история одной компании в одном городе. Eurasian Resources Group, в которой правительству Казахстана принадлежит 40% акций, управляет интегрированным кластером в Павлодаре, охватывающим всю цепочку от рудника до готового металла, что делает её единственным производителем в регионе с полной вертикальной интеграцией от добычи до плавки.

Сырьевая база значительна. Месторождения бокситов в Костанайской и Павлодарской областях обеспечивают добычу около 5,5 млн тонн в год, которые поступают на Павлодарский алюминиевый завод — единственный глинозёмный завод в Центральной Азии, производящий 1,3 млн тонн глинозёма ежегодно. Затем глинозём направляется на Казахстанский электролизный завод, где перерабатывается в приблизительно 259 700 тонн первичного алюминия в год, сертифицированного Лондонской биржей металлов под марками A-8 и A-85.

Что касается экспорта, глинозём преимущественно направляется на север, в Россию, где «Русал» использует казахстанские поставки для дополнения собственного производства. Для первичного алюминия основными направлениями являются Турция, Италия и Польша, а Нидерланды, Болгария, Хорватия, Китай и Узбекистан дополняют экспортную структуру. На Европу приходится явное большинство экспортных объёмов.

Более значимым является то, что планируется далее. Китайская East Hope Group, один из крупнейших в мире производителей электролитического алюминия, выделила 12,6 млрд долларов на строительство полностью интегрированного алюминиевого комплекса в Казахстане, охватывающего добычу бокситов, производство глинозёма и первичную выплавку в Костанайской и Актюбинской областях. Первая фаза предусматривает глинозёмный завод мощностью 2 млн тонн в год и алюминиевый завод мощностью 1 млн тонн первичного алюминия в год; проект ориентирован на возобновляемые источники энергии и структурирован как индустриальный парк замкнутого цикла. Правительство Казахстана официально одобрило проект, а East Hope в настоящее время проводит геологоразведку на лицензионных участках в обоих регионах. Начало коммерческого производства первой фазы предварительно намечено на 2028 год, хотя сроки зависят от инфраструктуры, финансирования и доступности энергоресурсов. В случае реализации проект более чем удвоит мощности Казахстана по производству глинозёма и добавит базу первичного алюминия, почти в четыре раза превышающую существующее производство ERG.

Таджикистан: мощности в поисках сырья

Позиция Таджикистана в региональной цепочке структурно иная и значительно более ограниченная. Таджикская алюминиевая компания TALCO — полностью государственный завод в Турсунзаде с проектной мощностью 119 500 тонн в год. В 2024 году он произвёл 82 200 тонн, что соответствует загрузке около 69%. Это функционирующее предприятие, но работающее ниже своего потенциала по причинам, выходящим за рамки рыночной конъюнктуры.

Наиболее фундаментальная проблема заключается в том, что в Таджикистане нет собственных бокситов или глинозёма. Каждая тонна глинозёма, поступающая в электролизные ванны TALCO, приходит через толлинговые схемы с посредниками, а страна происхождения этого сырья публично не раскрывается. Устаревание оборудования усугубляет проблему: завод больше не может производить высококачественный алюминий марки A-7, что ограничивает цену, которую он может получить на международных биржах.

Что у TALCO есть — это значительный, хотя и географически разнообразный, экспортный портфель. Турция, Болгария и Италия являются тремя основными направлениями, а Узбекистан, Тайвань, Южная Корея, Кения, Иран, Испания и Бахрейн также входят в число заявленных рынков. В ближайших планах — программа модернизационного сотрудничества, подписанная с Китаем в мае 2024 года, и меморандум о взаимопонимании с азербайджанской компанией Azeraluminium, предусматривающий возможность поставок азербайджанского глинозёма на завод. В случае продвижения это впервые даст TALCO конкретного партнёра в верхнем звене цепочки.

Остальные страны региона

Узбекистан, Кыргызстан и Туркменистан не имеют сколько-нибудь значимого производства бокситов, глинозёма или первичного алюминия. Их роль в цепочке периферийна, хотя и не полностью отсутствует.

Узбекистан является наиболее коммерчески значимым из трёх как потребительский рынок. Его экономика выросла на 6,5% в 2024 году, а устойчивое расширение строительства и обрабатывающей промышленности поддерживает восходящую траекторию спроса на алюминий. В 2024 году страна официально приняла российские межгосударственные стандарты на алюминиевую продукцию — шаг, свидетельствующий о более глубокой интеграции с цепочками поставок СНГ. Примечательно, что Узбекистан фигурирует как экспортное направление и для Казахстана, и для Таджикистана, что делает его единственным рынком в регионе, который оба производителя активно снабжают.

Кыргызстан — уменьшенная версия той же истории: потребитель алюминия, снабжаемый из-за рубежа, без собственной добывающей инфраструктуры. По вторичным данным, Таджикистан и Казахстан являются его основными источниками.

Связь Туркменистана с цепочкой носит исторический, а не коммерческий характер. Страна когда-то поставляла природный газ на TALCO в качестве топлива, и задержки поставок из Ашхабада назывались одним из факторов снижения производства таджикского завода в середине 2010-х годов. Эта связь ослабла, и сегодня Туркменистан не играет активной роли на региональном рынке.

Выводы

На протяжении большей части последнего десятилетия алюминиевая структура Центральной Азии оставалась статичной: кластер ERG в Казахстане эффективно работает на европейские рынки, TALCO продаёт широко, но ниже своего потолка, а остальные страны региона потребляют то, что производят их соседи. Если обязательства East Hope перейдут от стадии разведки и государственного одобрения к строительству, это фундаментально изменит картину, добавив возглавляемую Китаем цепочку создания стоимости с нуля в масштабах, которых регион ещё не видел. Вопрос, за которым стоит следить, — выдержат ли сроки 2028 года. До тех пор существующая конфигурация остаётся неизменной.