Литейные алюминиевые сплавы: сохраняется слабость спроса и предложения, в краткосрочной перспективе — боковое движение [Утренний обзор SMM по литейным алюминиевым сплавам]

26.05 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: наиболее торгуемый контракт на алюминиевый сплав 2607 открылся на вечерней сессии по цене 23 120 юаней/т, достигнув максимума 23 120 юаней/т и минимума 22 880 юаней/т, закрывшись на отметке 23 020 юаней/т — снижение на 75 юаней относительно предыдущей расчётной цены, или на 0,32%. После открытия вечерней сессии цены быстро снизились, нашли поддержку на низких уровнях, постепенно стабилизировались и отскочили вверх, с небольшим ростом к концу сессии. Объём торгов составил 2 303 лота, открытый интерес — 14 904 лота (снижение на 187 лотов), средства умеренно выходили с рынка, общие колебания фьючерсов были незначительными.

Ежедневный отчёт о спреде спот-фьючерс: по данным SMM, 25 мая спотовая цена SMM ADC12 имела теоретическую премию в 555 юаней/т к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2607) по состоянию на 10:15.

Ежедневный отчёт по варрантам: по данным SHFE, 25 мая общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 39 454 т, увеличившись на 323 т по сравнению с предыдущим торговым днём. По регионам: Шанхай — 2 720 т (+205 т), Гуандун — 10 646 т (−151 т), Цзянсу — 7 532 т (без изменений), Чжэцзян — 12 153 т (без изменений), Чунцин — 5 408 т (+269 т), Сычуань — 995 т (без изменений).

Алюминиевый лом: цены SMM A00 продолжили незначительное снижение вчера, упав на 40 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Рынок алюминиевого лома в целом оставался стабильным, некоторые региональные разновидности корректировались вниз, догоняя недавнее снижение. Разница в цене между алюминием A00 и алюминиевым ломом: 25 мая разница между ценой алюминия A00 и смешанного экструзионного алюминиевого лома без покрытия в Фошане составила 2 586 юаней/т, а разница между ценой алюминия A00 и измельчённого плотного алюминиевого лома — 2 210 юаней/т. Ожидалось, что на этой неделе цены на алюминиевый лом продолжат удерживаться на повышенных уровнях, при этом измельчённый плотный алюминиевый лом (цена на основе содержания алюминия) сохранит основной диапазон 20 500–21 100 юаней/т (без НДС). На регуляторном фронте продолжалось ужесточение контроля за «обратным выставлением счетов», и дефицит соответствующих требованиям источников поставок вряд ли будет устранён в краткосрочной перспективе. Отложенный эффект импортного алюминиевого лома продолжал проявляться: фактические поступления в порты сократились, что, как ожидается, ещё больше усугубит дефицит предложения. Геополитические риски обеспечивали поддержку нижней границы цен на алюминий, что, в свою очередь, толкало вверх цены на алюминиевый лом. Однако эффект высокого сезона полностью сходил на нет, а заказы конечных потребителей ослабевали. Запасы сырья для деформируемого алюминиевого сплава из лома в Хэнани и других регионах оставались относительно высокими, что подавляло спрос на закупки, и рынок вторичного алюминия, как ожидается, продолжит демонстрировать модель слабого предложения и спроса.

Кремний металлический: 25 мая цены SMM в восточном Китае на #553 без кислородной продувки остались стабильными; цены на #553 с кислородной продувкой остались стабильными; цены на #521 остались стабильными; цены на #441 остались стабильными; цены на #421 остались стабильными; цены на #421 для силиконового применения остались стабильными; цены на #3303 остались стабильными. Цены на кремний в порту Хуанпу, Тяньцзине, Куньмине, северо-западном Китае, Сычуани, Шанхае и Синьцзяне оставались стабильными.

Рынки за пределами Китая: импортный ADC12 в настоящее время котировался в высоком диапазоне 3 380–3 420 долл./т, при немедленном убытке от импорта около 3 287 юаней/т, и теоретическое окно импорта оставалось закрытым.

Резюме: в понедельник рынок ADC12 в целом продолжал придерживаться выжидательной позиции при стабильных ценах, цены SMM на ADC12 остались на уровне предыдущего дня — 23 700 юаней/т. Ключевое противоречие рынка по-прежнему сосредоточено на напряжённости между «слабым спросом» и «высокими затратами»: с одной стороны, восстановление потребления в нижних звеньях было ограниченным, а показатели заказов слабыми, что оказывало давление на цены; с другой стороны, сохраняющаяся проблема дефицита счетов-фактур на алюминиевый лом и нехватка соответствующего нормам сырья затрудняли пополнение запасов сырья предприятиями, а поддержка со стороны затрат оставалась сильной. В условиях двустороннего противостояния спроса и предложения цены на ADC12 в краткосрочной перспективе, как ожидается, продолжат движение в боковом тренде, при общем осторожном настроении на рынке.

[Отказ от ответственности по источникам данных: данные, отличные от общедоступной информации, получены из открытых источников, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM, обработаны SMM только для справки и не являются рекомендацией по принятию решений.]