Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE немного вырос ближе к закрытию, на спотовом рынке в целом сохранялась осторожная позиция [Утренний обзор рынка олова от SMM]

Утренний обзор рынка олова от SMM, 26 мая 2026 г.:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE консолидировался на максимумах в ходе ночной сессии и незначительно вырос к закрытию, завершив торги на отметке 424 530 юаней/т, +0,52%.

Макроэкономика: (1) На фоне стремительного роста акций TSMC рыночная капитализация фондового рынка Тайваня (Китай) превысила капитализацию Индии. По состоянию на понедельник капитализация фондового рынка Тайваня выросла до 4,95 трлн долл., тогда как капитализация Индии снизилась до 4,92 трлн долл. На долю TSMC приходилось более 42% базового индекса Тайваня, а её акции выросли на 49% с начала года благодаря доминирующему положению компании в сегменте чипов для ИИ. Контраст между ростом капитализации Тайваня и снижением капитализации Индии отразил две ключевые темы 2026 года: война в Иране, толкающая вверх цены на нефть и оказывающая давление на страны — импортёры энергоносителей, и бум ИИ, поддерживающий рост технологических акций, особенно в производственных хабах, таких как Тайвань. (2) Базовый фондовый индекс Италии преодолел исторический максимум закрытия, установленный в 2000 году, чему способствовало мощное восстановление энергетического и полупроводникового секторов. В понедельник индекс FTSE MIB вырос внутри дня на 1,2%, достигнув 50 121,2 пункта и превысив предыдущий рекорд, установленный 26 лет назад. После трёх лет непрерывного роста итальянские акции прибавили 11% с начала 2026 года. Акции STMicroelectronics, поставщика чипов для Tesla и Apple, взлетели на 156% с начала 2026 года. Стремительное развитие инфраструктуры ИИ значительно повысило спрос на оптические компоненты, способные передавать данные более эффективно. Тем временем на фоне роста цен на нефть и газ акции энергетических компаний Saipem Spa и Eni SpA выросли на 73% и 41% соответственно в 2026 году.

Фундаментальные факторы: (1) Предложение: большинство плавильных заводов в мае были сосредоточены на поддержании стабильного производства. (2) Спрос: закупки со стороны потребителей оставались осторожными, приобретения осуществлялись в зависимости от наличия заказов.

Спотовый рынок: На фоне значительных колебаний фьючерсов спотовый рынок в целом придерживался осторожной позиции. На прошлой неделе конечные потребители реализовали часть спроса на пополнение запасов, при этом основное внимание уделялось обеспечению производства под текущие заказы, а рыночные сделки были относительно вялыми. На фоне колебаний фьючерсов на высоких уровнях трейдеры преимущественно предпочитали удерживать цены и выжидать, спотовые премии на основные бренды оставались стабильными, в диапазоне 1 000–1 500 юаней/т, а фактическая торговая активность на рынке была умеренной.
 

[Отказ от ответственности за источники данных: данные, за исключением общедоступной информации, получены из публичных источников, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM, обработаны SMM исключительно в справочных целях и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не заменять независимое суждение этой информацией. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.]