[SMM Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь немного выросли, спотовые цены оставались устойчивыми на фоне роста торговых запросов

По данным SMM от 25 мая, фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) продолжали уверенно держаться. На фоне общего укрепления фьючерсов на цветные металлы и никеля на SHFE фьючерсы на SS росли синхронно. На момент закрытия дневной сессии котировка наиболее торгуемого контракта на SS составила 14 805 юаней/т. На спотовом рынке, поддержанном небольшим ростом фьючерсов, спотовые котировки оставались устойчивыми, при этом активность запросов и сделок улучшилась. Тем не менее текущая макроэкономическая обстановка по-прежнему характеризовалась значительной неопределённостью, графики производства на заводах нержавеющей стали оставались высокими, а традиционный низкий сезон постепенно приближался, усиливая обеспокоенность участников отрасли относительно перспектив рынка.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на SS уверенно держался. В 10:15 контракт SS2605 котировался на уровне 14 860 юаней/т, что на 60 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии на 304/2B в районе Уси составляли 310–710 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаных рулонов 201/2B в Уси была в целом стабильной с тенденцией к снижению; по холоднокатаным необрезным рулонам 304/2B средние цены в Уси были в целом стабильны, в Фошане — также в целом стабильны; холоднокатаные рулоны 316L/2B в районе Уси снизились на 50 юаней/т; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси снизились на 175 юаней/т; холоднокатаные рулоны 430/2B как в Уси, так и в Фошане были в целом стабильны.

На этой неделе рынок нержавеющей стали демонстрировал колебания как фьючерсных, так и спотовых цен в целом в стабильном диапазоне, при этом движения фьючерсов определялись преимущественно ожиданиями отраслевых новостей, а общая амплитуда колебаний оставалась ограниченной. Настроения на рынке были неоднозначными — трейдеры придерживались более слабой позиции, однако закупки конечных потребителей по принципу «точно в срок» оставались устойчивыми. В сочетании с активными отгрузками трейдеров рыночное предложение продолжало поглощаться, формируя общую картину: новости обеспечивали ценовой пол, жёсткий спрос оказывал поддержку, а фундаментальные факторы находились под давлением. Что касается фьючерсов, контракты на SS прекратили падение и стабилизировались на этой неделе, двигаясь в боковом диапазоне; разворот тренда был обусловлен прежде всего ожиданиями в отношении промышленной политики Индонезии. Рынок ожидал ужесточения поставок индонезийской никелевой руды и введения единого управления экспортом ферросплавов государственными предприятиями, что повысило ожидания по себестоимости сырья, компенсировало макроэкономический пессимизм и способствовало прекращению падения и восстановлению фьючерсов. Данный раунд стабилизации фьючерсов в основном опирался на внешние новостные стимулы, тогда как собственные фундаментальные факторы спроса и предложения нержавеющей стали оказывали относительно слабую поддержку. На спотовом рынке и со стороны запасов стабилизация фьючерсов способствовала колебаниям спотовых цен в целом в стабильном диапазоне. Хотя трейдеры занимали более слабую позицию из-за ранее произведённых снижений цен, сделки по жёсткому спросу конечных потребителей проходили гладко. В сочетании со снижением цен агентскими трейдерами для отгрузок и ускорением оборота поставок социальные запасы на этой неделе незначительно сократились до 939 200 тонн, при этом низкий уровень запасов оказывал поэтапную поддержку спотовым ценам. Со стороны себестоимости металлургические заводы продолжали сжимать закупочные цены на сырьё для компенсации рыночных колебаний, прибыль от выплавки оставалась в целом стабильной, готовность к производству была достаточной, и отрасль сохраняла режим высокой загрузки производственных мощностей. В течение недели тендерная цена основных металлургических заводов на высокоуглеродистый феррохром на июнь оставалась в целом стабильной и немного превысила рыночные ожидания, что отражает жёсткий спрос заводов, формирующий ценовой пол, и в целом сильный спрос на закупку сырья. В целом текущий рынок нержавеющей стали находился под значительным влиянием макроэкономических и отраслевых новостных возмущений при относительно высокой неопределённости. После смены руководства ФРС США участились ястребиные заявления, что в сочетании с частыми изменениями индонезийской политики привело к интенсивному противостоянию между быками и медведями на рынке. В краткосрочной перспективе рынок сохраняет колебательный тренд, поддерживаемый ожиданиями по себестоимости и сделками жёсткого спроса, однако по мере приближения отрасли к традиционному межсезонью потребления спрос конечных потребителей сталкивается с давлением ослабления. В сочетании с обильным предложением, обусловленным высокой прибылью металлургических заводов и высокой загрузкой производства, риск дисбаланса спроса и предложения усиливается, а пространство для давления на цены постепенно расширяется. В краткосрочной перспективе ожидается боковое движение рынка, тогда как в среднесрочной и долгосрочной перспективе риски коррекции остаются повышенными. В дальнейшем ключевыми направлениями для наблюдения являются: направления политики ФРС США, реализация промышленной политики Индонезии, устойчивость жёсткого спроса со стороны конечных потребителей и темпы производственной загрузки металлургических заводов.