Экспорт алюминиевой фольги в апреле снизился на 6% в годовом выражении; перспективы восстановления экспорта за полный год остаются под вопросом [Аналитика SMM]

[Ежедневный обзор алюминиевых сплавов SMM] Сегодня котировка SMM ADC12 осталась стабильной на уровне 24 100 юаней за тонну. Согласно отзывам, нехватка налоговых счетов-фактур и ограниченное предложение алюминиевого лома остаются ключевыми факторами поддержки рынка. На фоне продолжающегося контроля за соблюдением требований закупочные расходы и налоговое бремя предприятий оставались высокими, что существенно ограничивало потенциал снижения цен; при этом некоторым предприятиям еще предстояло восстановить прибыль и переложить издержки на потребителей. Со стороны спроса ситуация на рынке оставалась довольно вялой: предпраздничные закупочные настроения были сдержанными, а объем новых заказов — ограниченным. Явного дефицита пока не наблюдалось, а предложение и спрос в целом сохраняли слабое равновесие. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены будут в основном колебаться на высоких уровнях.

[Геополитическая премия за риск уходит с рынка, краткосрочное давление и волатильность цен на алюминий] В макроэкономике США и Иран завершили подписание электронного меморандума о взаимопонимании. Ожидания геополитической разрядки продолжают материализовываться, паника рынка из-за конфликта на Ближнем Востоке ослабевает, а геополитическая премия за риск по сырьевым товарам значительно снизилась. Индекс потребительских цен (CPI) в США в мае вырос на 4,2% г/г, достигнув трехлетнего максимума, при этом базовый CPI также укрепился. Рынок продолжает закладывать возобновление повышения ставок ФРС до конца года, а ожидания ужесточения ликвидности продолжают давить на стоимость металлов. Что касается фундаментальных факторов, конфликт на Ближнем Востоке вызвал вынужденные сокращения производства на зарубежных алюминиевых мощностях. Прогнозы глобального дефицита предложения расширяются, а в сочетании с ожиданием роста энергозатрат это создает прочную поддержку алюминию на LME снизу. В Китае сформировался тренд на дестокирование запасов, и эта логика продолжает реализовываться. Рост доли жидкого алюминия, поддержка экспортного спроса и нормализация предложения, сдерживающая образование алюминиевых слитков, — эти три фундаментальных фактора совместно способствуют продолжению сокращения запасов. SMM сохраняет прогноз падения запасов примерно до 1,28 млн т к концу июня с возможным приближением к 1,2 млн т к концу июня — началу июля, что окажет некоторую поддержку ценам на алюминий. Однако давление высоких внутренних запасов остаётся довольно заметным. В сочетании с преобладающими сейчас медвежьими макроэкономическими настроениями на рынке внутренние цены на алюминий в краткосрочной перспективе в основном остаются подавленными и подвержены волатильным коррекциям.

Согласно сообщениям иностранных СМИ, на основании заявлений ряда предприятий, включая Hindalco Industries и SRF Altech, Индия решила продлить антидемпинговые пошлины на алюминиевую фольгу толщиной до 80 мкм, импортируемую из Китая, Малайзии, Таиланда и Индонезии, до 15 декабря 2026 года. Ранее, 29 сентября 2025 года, Главное управление торговых средств защиты (DGTR) Министерства торговли и промышленности Индии инициировало пересмотр в связи с истечением срока действия антидемпинговых мер в отношении импорта алюминиевой фольги из этих четырех стран.