Политическая поддержка в сочетании с ростом ожиданий спроса толкает вверх акции сектора редкоземельных постоянных магнитов, Xiangdian Co. достигает дневного лимита роста [SMM Express]

Обновление SMM от 22 мая:

«Положение о порядке применения Закона КНР о минеральных ресурсах» было недавно обнародовано и вступит в силу с 15 июня 2026 года. Ситуация с дефицитом предложения на стороне сырья осталась без изменений. Оксид празеодима-неодима заметно подорожал 21 мая на фоне закупок крупных производителей, однако 22 мая подвергся незначительной коррекции под влиянием запросов на снижение цен. Тем не менее восстановление рыночного доверия оказало определённую поддержку ценам на празеодим-неодим. Со стороны спроса отрасли электромобилей, ветроэнергетики и человекоподобных роботов продолжали благоприятно развиваться, и рынок ожидал перспективного роста спроса на высокоэффективные NdFeB-магниты. Кроме того, после предшествующего периода коррекции часть рыночных средств вернулась в сектор редкоземельных постоянных магнитов, что обусловило заметный рост концепции редкоземельных постоянных магнитов 22 мая. По состоянию на закрытие торгов 22 мая индекс концепции редкоземельных постоянных магнитов вырос на 3,14%. По отдельным акциям: Xiangtan Electric Manufacturing достигла дневного лимита роста, а Advanced Technology & Materials, Hanghua Co., Huaxin Technology, Innuovo Technology и Orient Zirconic Industry возглавили рост.

Новости

[Ли Цян подписал постановление Госсовета об обнародовании «Положения о порядке применения Закона КНР о минеральных ресурсах»]Премьер Ли Цян недавно подписал постановление Госсовета об обнародовании «Положения о порядке применения Закона КНР о минеральных ресурсах» (далее — «Положение»), которое вступит в силу с 15 июня 2026 года. Положение направлено на обеспечение эффективной реализации пересмотренного Закона о минеральных ресурсах, содействие рациональному освоению и использованию минеральных ресурсов, усиление охраны минеральных ресурсов и экологической среды, продвижение высококачественного развития горнодобывающей отрасли и обеспечение безопасности минеральных ресурсов. Положение состоит из 8 глав и 79 статей и охватывает следующие основные аспекты. Во-первых, дальнейшее совершенствование системы горных прав с конкретными нормами об установлении, передаче на конкурсной основе, продлении и уступке горных прав. Во-вторых, совершенствование систем, связанных с разведкой и добычей минеральных ресурсов, включая создание и совершенствование технических стандартов и нормативных систем для базовых геологических изысканий, уточнение процедур подачи заявок на разрешения на разведку и добычу, усиление гарантий землепользования для горнодобычи, содействие комплексному использованию минеральных ресурсов и определение юридической силы отчётов о запасах минеральных ресурсов. В-третьих, совершенствование систем, связанных с экологической рекультивацией горнодобывающих территорий, установление ответственности владельцев горных отводов за экологическую рекультивацию, детализация содержания планов экологической рекультивации горнодобывающих территорий, а также определение сроков завершения и процедур приёмки работ по экологической рекультивации.В-четвёртых, дальнейшее совершенствование систем резервирования минеральных ресурсов и реагирования на чрезвычайные ситуации, определение принципов построения системы стратегических резервов минеральных ресурсов, детализация систем, связанных с резервами стратегической минеральной продукции, производственных мощностей и производственных площадок, а также совершенствование мер реагирования на чрезвычайные ситуации в сфере минеральных ресурсов.В-пятых, дальнейшее совершенствование системы надзора и управления, доработка системы оценки уровня освоения и использования минеральных ресурсов, внедрение регистрации и многоуровневого классифицированного надзора за субъектами, осуществляющими разведку минеральных ресурсов, а также определение механизмов разрешения споров между владельцами горных отводов. Уточнена юридическая ответственность: установлено, что за нарушения, связанные со стратегическими минеральными ресурсами, применяются более строгие наказания в пределах установленных законом санкций. (Агентство Синьхуа)

22 мая цена на оксид празеодима-неодима незначительно снизилась; цены на оксид диспрозия и оксид тербия остались стабильными

Спотовый рынок. 22 мая средняя цена на оксид празеодима-неодима снизилась на 0,57% по сравнению с предыдущим торговым днём. Цены на оксид диспрозия и оксид тербия остались без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём.

В настоящее время на рынке редкоземельных элементов наблюдается незначительная коррекция. Что касается рынка празеодима-неодима, в середине недели предприятия по производству магнитных материалов провели раунд концентрированных закупок, однако ближе к выходным их активность в запросах заметно снизилась, причём большинство запросов были направлены на снижение цен. Под влиянием этого рынок металлов оказался под давлением запросов, и некоторые металлургические предприятия незначительно снизили свои котировки. Рынок оксидов также не остался в стороне — под воздействием запросов металлургических предприятий, направленных на снижение цен, некоторые трейдеры снизили свои котировки. Тем не менее в краткосрочной перспективе уверенность рынка несколько восстановилась, а готовность поставщиков продавать по сниженным ценам оставалась низкой, поэтому общее снижение цен на продукцию из празеодима-неодима оставалось ограниченным.

Что касается рынка средних и тяжёлых редкоземельных элементов, несмотря на снижение активности запросов, поставщики не проявляли готовности продавать по более низким ценам. Поэтому цены на такие продукты, как диспрозий и тербий, существенно не колебались, сохраняя общую стабильность. В целом, по мере снижения активности запросов со стороны потребителей ближе к выходным с запросами на снижение цен, цены на продукцию из празеодима-неодима незначительно скорректировались, тогда как цены на рынке средних и тяжёлых редкоземельных элементов оставались относительно устойчивыми и стабильными. В краткосрочной перспективе, по мере восстановления торговой активности на рынке, ожидается боковое движение цен на продукцию из празеодима-неодима.

Мнения институциональных аналитиков

В аналитическом отчёте Guojin Securities отмечается: Редкоземельные элементы: с начала года ценовой центр непрерывно повышался, что, по нашему мнению, с высокой вероятностью коррелирует с политическими документами по стороне предложения, опубликованными в 2024–2025 гг., поскольку реформа стороны предложения в отрасли продолжает продвигаться. Годовой экспорт в 2025 г. составил -1% г/г, тогда как экспорт с начала 2026 г. значительно вырос, что указывает на существенный спрос на пополнение запасов за пределами Китая. Сектор редкоземельных элементов продолжит демонстрировать двойное повышение — оценки и прибыли, а 2026 г. также является критическим годом для разрешения горизонтальной конкуренции среди ключевых объектов. На ресурсной стороне рекомендуем обратить внимание на China Rare Earth (лидер в средних и тяжёлых РЗЭ, главный бенефициар реформы стороны предложения), China Rare Metals and Rare Earths (недооценённый, быстрорастущий лидер по редкоземельным элементам Южного Китая), China Northern Rare Earth (лидер в лёгких РЗЭ, с заметными преимуществами по себестоимости) и Bao Gang United Steel (бенефициар двойной реформы стороны предложения в редкоземельной и сталелитейной отраслях); бенефициар в сегменте магнитных материалов: JL MAG Rare-Earth (лидер в магнитных материалах, с потенциалом роста от робототехники). Другие связанные объекты включают Zhenghai Magnetic Material и Ningbo Yunsheng.

Согласно аналитическому отчёту Huaxi Securities: по данным Геологической службы США (USGS), редкоземельные элементы относительно распространены в земной коре, однако извлекаемые запасы меньше, чем у большинства других минеральных ресурсов. В 2025 г. мировые запасы редкоземельных элементов оценивались в 85 млн тонн (в эквиваленте оксидов редкоземельных элементов, далее аналогично), из которых запасы Китая составили 44 млн тонн, или 51,76%. Со стороны производства, мировое производство редкоземельных металлов в 2025 году составило 380 000 т, из которых Китай произвёл 270 000 т, или 71,05%. В среднем звене 90% потребностей в выплавке и переработке в 2025 году обеспечивалось Китаем. В нижнем звене, согласно прогнозу Frost & Sullivan, мировое производство постоянных магнитов из редкоземельных металлов в 2025 году составило 310 200 т, из которых спечённые NdFeB-магниты — 296 700 т (95,65%); производство постоянных магнитов из редкоземельных металлов в Китае составило 284 200 т (91,62% мирового производства), из которых спечённые NdFeB-магниты — 271 800 т (95,64%). В целом мировые ресурсы редкоземельных металлов высококонцентрированы, и Китай занимает первое место в мире как по производству, так и по запасам редкоземельных металлов. 7 ноября 2025 года Министерство коммерции и Главное таможенное управление совместно объявили, что с этой даты и до 10 ноября 2026 года временно приостанавливаются шесть мер экспортного контроля, касающихся сверхтвёрдых материалов, редкоземельных позиций, литиевых батарей и искусственных графитовых анодных материалов, что свидетельствует о некоторой разрядке в китайско-американских отношениях. Правительство США активно восстанавливает внутреннюю цепочку производства редкоземельных металлов: американский производитель магнитов eVAC недавно отгрузил первую партию постоянных NdFeB-магнитов со своего завода в Самтере (Южная Каролина). Однако в краткосрочной перспективе мировое производство редкоземельных постоянных магнитов остаётся высококонцентрированным в Китае. Учитывая, что для запуска мощностей за пределами Китая ещё требуется время, а также масштаб новых мощностей в Китае, Китай остаётся единственной страной в мире с производственными возможностями по всей цепочке отрасли редкоземельных металлов для всех категорий продукции. Общий масштаб западной цепочки отрасли редкоземельных металлов значительно уступает китайскому, цепочки неполные, с очевидными пробелами. В перспективе, хотя новые заказы в нижнем звене остаются слабыми и большинство предприятий в основном отрабатывают имеющиеся заказы, у некоторых малых и средних предприятий запасы сырья приближаются к низкому уровню, что подчёркивает жёсткий спрос на пополнение запасов.

Согласно исследовательскому отчёту CITIC Securities, в 2025 году и в I квартале 2026 года рост прибыли в металлургическом секторе в целом ускорился, причём вольфрам, литий, свинец-цинк и редкоземельные магнитные материалы лидировали по приросту, тогда как алюминий, медь, никель-кобальт-олово-сурьма и золото с начала года показали относительно слабую динамику. Текущие оценки в металлургическом секторе остаются на разумных уровнях, причём оценки алюминия, меди, никеля-кобальта-олова-сурьмы и золота находятся на относительно низких уровнях, и восстановление оценок по-прежнему ожидается. Дивиденды в отрасли немного снизились, однако прогнозная дивидендная доходность отдельных акций по-прежнему превышает 5%. В перспективе 2026 года, с учётом ослабления шоков ликвидности, частых перебоев в поставках и сохранения относительно высокой конъюнктуры в ряде секторов нижнего передела, рекомендуется продолжать обращать внимание на возможности размещения в секторах лития, меди, редкоземельных металлов, стратегических металлов, алюминия и золота.

Рекомендуемое чтение: